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拿到客户的钱，银行主要在债券、股票、外汇、大宗商品四大资产类别里进行投资，其中债券占比又最大。
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Alan就是专注做债的人。他的挑战是做资产类别的研究，挑选出有投资价值的公司债，并给客户提供债券的投资建议和策略。
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2015年2月，Alan开始做包括房地产债在内的高收益债。他的角色有点像买方里面的卖方，要做基本面研究、横向比较、纵向比较，看公司业绩，写成报告，给出投资建议。
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Alan的朋友、有多年公募基金和对冲基金经理经验的思凯说，跟不少对冲基金相比，投行的私人银行部门对资金流动性要求不高。因此Alan可以做一些“长线”的策略，而不用过度追逐短期的回报。
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几年前，当Alan下定决心离开住了10年的欧洲，回到香港时，他对亚洲的债券发展前景就信心满满。“中国公司由小到大，其融资步伐是不同的：小的时候卖股票，大的时候公司不愿稀释股本，就会发债。所以我当时的判断是债券在亚洲会有增长。”
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2015年股灾，将资金转移到债券市场的投资者不少。《华尔街日报》2016年10月25日的一篇报道称，由于中国降息和去年夏天股市暴跌，大批投资者转向债券投资。这导致中国境内债券市场大幅上涨，又引起债券投资者转向离岸市场寻找更高的收益率。
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中国境内的债券回报平均为8%，中国离岸房地产高收益债最高有15.1%。“当然，除非你遇到佳兆业那样的情况。”Alan介绍说。
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2015年1月，佳兆业集团在深圳数十处房产项目遭调查锁定，随后公司主席、副主席以及首席财务官等多名高管相继离职。这一事件在二级市场上迅速引起连锁反应，佳兆业的五只离岸债券价格跳水，快速变身为“垃圾债”。
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不过“垃圾债”并不完全垃圾，如果成功在低点买入佳兆业，债券炒家可以获取翻倍的利润。
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Alan进入金融业的第一份职务就跟债有关。他当时在香港一家港资银行工作，负责给“红筹”公司、私人企业做融资。“红筹”公司指在香港或海外上市的国有企业。
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这份工作来得很巧。
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1998年1月，刚从上海一所重点大学毕业不久的Alan翻阅《解放日报》时，一篇全英文广告吸引了他的眼球：某知名港资银行在内地首次招收管理培训生（management trainee）。广告说，所有人都可以申请，不管什么背景。当时Alan在上海电视台当英文记者，拿着三四千元的月薪，待遇还算不错。
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在电视台待了半年之后，Alan意识到自己做的其实是“宣传”工作，跟理想中的新闻记者工作相差甚远。而且他那时对“财务自由”这个词已经有了模糊的概念，凭借新闻工作的薪酬，是没法实现财务自由的。
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当时上海电视台跟美国的CNBC电视台合作，Alan的工作之一是剪辑CNBC送来的财经新闻视频，这给了他一个观察金融的窗口。“我当时觉得做金融很酷，就开始找这样的机会。”Alan说。
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广告上说的这场考试似乎就是Alan一直在找的机会。
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笔试那天，Alan从家里打车去肇嘉浜路考场。虽然已经4月了，上海却罕见地飘着雪。
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笔试的形式有点像GRE，完全难不倒英语专业的Alan，他顺利地通过了笔试和面试。不久，Alan接到香港银行总部的电话。对方操着半生不熟的普通话，问他什么时候可以去香港。
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就这样，Alan成了这家港资银行当年在中国内地招收的两个管理培训生之一，另外一个被录取的是复旦大学经济学硕士。
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“那个时候，国内经济学教育跟国外脱节比较严重，很多外资银行觉得不如招个英文好的自己培养。”Alan告诉我。
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多年之后，Alan问那个当年面试他的老板为什么要招自己。老板告诉他，因为他有很好的常识。
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新工作的待遇颇为丰厚，月薪15000港币，宿舍由公司提供。Alan从企业融资做起，“在游泳池里学游泳”。
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2000年，24岁的Alan被派到深圳，成为银行深圳分行的信贷部主管，身兼给无数中小企业放贷的重任。
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“那个时候（贷出去）500万是不少的，真金白银出去的。”Alan说。那几年深圳的房价才2000元/平方米。
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