1703607270
1703607271
他们对地产投资的长线策略，也与房地产本身的特性有关。相比其他的投资方式，地产的流通性是最差的。特别是他们买的基本都是大型办公楼，变现性更差。他们之所以重视租金和现金流，也出于这个原因。由于投资周期长，更要求眼光准确无误。他们相信，短期投资也许靠运气，长期投资一定靠能力。真本事，其实也不难掌握，只要策略、方法对路，谁都有可能成功。
1703607272
1703607273
到此，读者一定有兴趣知道我们对中国房地产市场的看法。2000年后，金手指没有直接在亚洲大举投资房地产的经历。其实在2003年的SARS危机时，如果用他的“危机入市”的策略，应该是很好的地产购入时机。特别是那时，我们刚好从美国股市的高科技狂潮里全身而退，资金充裕，正在寻找下一个投资时机。但是他还是没有动手。原因在于他对亚洲人口结构的分析。正如我们前文所提及，从东亚到东南亚的大部分经济高速成长的地区都面临同样的人口老化的问题。中国也不例外，特别是20世纪80年代后的计划生育政策，更导致这种结果的严重性，可以预计从2010年后，中国内地的人口结构会逐步转化，步入老龄化社会。直接结果就是对住宅的需求会逐步减少，而且，这种情况会越来越严重。这是他们对中国房地产发展长期前景的分析。
1703607274
1703607275
从短期来分析，房地产市场的短期操作，除了要看需求供给的因素，还要看政府的房地产政策、对房地产市场的调控以及货币政策。我们看到的国内现状是：近年来，一方面是经济高速成长，一方面是人民币大量发行，物价飙升。这些对房地产显然是利多因素。
1703607276
1703607277
我的投资不以房地产为主，不过以我对金手指投资策略的理解，我认为未来几年都不是投资房地产的好时机。其实，金手指在他去世之前的几年里，在2008年国际金融危机之前，已经将家族的房产开始套现。他们在20世纪30年代购买的纽约地产，一直持有几十年，到前几年才卖掉一部分。我们对房地产大趋势的看法是一致的，由于人口结构的根本性改变，在今后相当长的时期，除了已经大跌过的国家，比如现在的美国，全球许多地区的地产大势都会看跌。
1703607278
1703607279
让我们来总结一下本章内容。金手指在战后日本地产中大获全胜，他依靠的不是运气，而是方法。他的地产投资策略是选对地区、选对时机。符合条件的国家和地区有这些特征：
1703607280
1703607281
1．政治稳定、政策保护外国人购置地产；
1703607282
1703607283
2．人口结构呈正金字塔形的社会，人口结构年轻化，导致需求旺盛；
1703607284
1703607285
3．该国有过经济成功的历史经验；
1703607286
1703607287
4．经济成长前景看好，货币政策宽松。
1703607288
1703607289
地产投资是长线投资。要有耐心，不可能一蹴而就。当好的时机来临，高明的投资人会出手不凡。在对的时机买到好的东西，然后长期持有，一边赚取可观收益，一边等待十倍、百倍的获益。到市场已经疯狂到不合理的程度，或是趋势改变，则须果断出手，功成身退。这就是金手指的秘密武器。
1703607290
1703607291
金手指一直认为，从长期来看，每个家族积累下来，运气都差不多。之所以最后的命运天差地别，差别在于传承，策略、方法。高明的策略方法可以学到，其实并不神奇，就看有没有决心和耐心，能将家族经验为后代所执行和传递下去。这一点也许是华人的特性。美国人在这一方面就明显不如华人。西方文化是以个体为本的，每一代人都是新的个体，他们也许创新有余，但继承不足。
1703607292
1703607293
过去的百年，其实是人类经济发展最为快速的时期，这为许多家庭提供了最好的财富积累的机会。家族财富的持续增加，是一个漫长的过程，需要几代人的努力。这其中是财富的积累过程，也是精神的积累过程。金手指家族，是其中最有恒心的一个。在过去的300年中，利用稳定的社会制度和经济成长机会使家族财富代代积累、持续增长，达到富可敌国的规模，在华人家族中只有金手指家族真正做到了。中国古代有愚公移山的故事，金手指的家族就具备这种精神。只不过，愚公的家族做的是移山运动，而金手指家族做的是造山运动。他们具有同样的家族使命感，沿着前代开出的生路越走越远、越走越宽。
1703607294
1703607295
1703607296
1703607297
1703607298
你所不知道的华人首富家族：500年财富王朝的秘密 [:1703606636]
1703607299
你所不知道的华人首富家族：500年财富王朝的秘密 第七回 全球投资：大宗商品投资秘籍
1703607300
1703607301
没有只涨不跌、只跌不涨的商品和市场。通常来说，一种商品到了大众津津乐道、街谈巷议的程度，就是开始出货的时机了。金手指的投资秘籍很简单：与大多数人背道而驰而已。
1703607302
1703607303
1703607304
1703607305
1703607306
你所不知道的华人首富家族：500年财富王朝的秘密 对于投资者而言，除了可以选择股票和地产作为投资标的外，还有一种重要的投资方式，即实物投资，俗称商品投资。商品投资的投资标的包括贵金属、工业金属、能源及粮食等。商品投资又有现货投资与期货投资之别。期货，作为重要的金融衍生产品之一，在20世纪90年代初登陆中国内地。这种百年前起源于芝加哥、以小博大的纸上交易方式在刚刚改革开放、进行市场化经济的中国迅速蔓延。它的基本观念有二：一是商品价格永远是波动的，因此大宗商品交易者要承担价格风险；二是可以利用期货市场的纸上交易和在现货市场的到期套现来对抗价格风险，进而进行套利。
1703607307
1703607308
金手指又是此中行家。他的基本理论是，价格是循环的，没有只涨不跌、只跌不涨的商品和市场。通胀亦如此，金融市场也是涨跌互现的波浪。如何搏击风浪，就是学问了。图7描述的便是金手指的商品投资策略。
1703607309
1703607310
1703607311
1703607312
1703607313
图7 金手指的大宗商品投资策略
1703607314
1703607315
2000年，他功成身退、从科技股撤出，手上有大量现金可以运用，就加码商品市场布局，他首选的商品是原油和黄金这两个执世界经济“牛耳”的商品。因为除了黄金和原油，其他商品，如黄豆、铜等市场规模较小、流动性不足，对于投资部位以亿美元为计算单位的金手指家族，进出不方便。所以，金手指操作商品时是以黄金和原油为主。
1703607316
1703607317
要理解这两者的涨跌规律，必须先了解原油、黄金和美元之间的“三角关系”。一般来讲，黄金与美元存在负相关关系。原因一是美元的升值、贬值直接影响国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化；二是人们对美元的信心改变会导致对黄金的增持或减持。基本上，美国降息、货币政策宽松，美金发行量大增时对金价有利。
1703607318
1703607319
另一方面，黄金与原油存在正相关关系。原因一是油价波动将直接影响世界经济尤其是美国经济的发展，从而导致对黄金需求的变化；二是黄金与石油同作为世界上最大宗的资源型商品，两者存在相对稳定的兑换关系。黄金与白银、白金等其他市场流通的贵金属品种，也同样具有相对稳定的比价。它们的价格会跟随黄金价格涨跌。