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还是以2016年5月人们抢国债为例。那时的新闻标题是“3年期国债首次‘破4’仍售罄,市民提前一天排队”。
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国债收益率不断下降,大家还是争先购买,这说明大家想轻轻松松、不冒什么风险就能获得的收益少了。再进一步说,在市场上想赚取同样的收益,比以前更难了。所以,无风险收益率是衡量市场整体赚钱水平非常好的一个参照物。
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前几年国债收益率不断下降,这也是近年来很多专业人士都会说,大家应该把投资收益率目标放低一些的原因。一些新闻报道感叹,低收益时代离我们越来越近了,也是这个道理。
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以国债利率判断无风险收益水平,还可以沿用到其他国家,比如美国,它一般也用短期国库券利率衡量无风险利率。
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了解国家财政政策的风格
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除了观察市场无风险利率走势,我们还可以通过观察国债的发行情况,分析财政政策的风格。
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首先,发行国债本身就是国家财政政策的一种具体措施。国家发行国债,我们购买,政府可以支配的钱就会变多。通俗来说,就是它会有更多的钱来“集中力量办大事”。
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所以,一般来说,国债发行量较大的年份,往往反映国家在实行积极的财政政策。比如,2007年,我国的国债发行量明显增加,财政政策开始更积极。
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表7–3为2005—2015年国债发行量明细。
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表7–3 2005—2015年国债发行量 (单位:1亿元)
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资料来源:中华人民共和国财政部。
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你可以看到,国债非常灵敏地反映了国家财政政策的风向。
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什么时候适合买国债
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虽然国债非常安全,但是收益率整体比较低。如果仅持有国债,长期来说很难跑赢通货膨胀。其实,一般情况下大家都来疯抢国债的情况并不常见。如果某些时刻大家都来买国债,很可能说明市场混乱,安全性排在了第一位。当很多人都这么想时,国债会被格外追捧。国债的热门程度,可以用来判断市场上大家的避险情绪高不高。
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了解了国债的价值,那么到底要不要用真金白银买点国债呢?
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其实,作为超低风险的资产配置选择,可以买一些。这可能有点老套,但真理就是这么朴实。另外,如果你觉得未来大家可能会有避险情绪,也可以提前买一些。
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具体有哪些投资国债的方式?我对比了以下4种国债(见表7–4)。
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表7–4 4种国债的对比
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通过国债和银行存款,我们会发现,有时,你以为已经落伍的产品其实依然会对你有所帮助,或者会为你的家人创造价值。每个人的投资都可以是不一样的,要由自己的需求决定。
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好好赚钱:通向自由人生的极简理财课 第8章 如何选择理财产品
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