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图8–2 评估风险
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很多人认为银行理财和银行有关，和银行存款差不多，很安全。这个观念其实并不正确。
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银行理财指我们通过购买银行发行的不同产品，把钱委托给银行，它帮我们把钱投向不同类型的资产，并且把取得的收益按照约定支付给我们。
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我有一个朋友，外号小布，就在某银行负责设计理财产品。站在银行专业人士的角度看，他们是如何包装一款银行理财产品的呢？他分享了一个案例：
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某天，一家信托公司找到银行，想募集8000万元资金，作为某个产品的优先级资金，年化收益率为7%，期限为1年。
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领导把这个任务交给了小布，小布做了这样的设计：找银行托管一整笔交易，托管费为0.02%/年，发行、管理这个产品需要人力、物力，所以需要再支付托管费用，这个固定管理费率为0.2%/年。银行也不能白做这笔买卖，银行决定留存2%的收益作为利润。
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7%–0.02%–0.2%–2%=4.78%
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于是，最终一款年化收益率为4.78%，期限为1年，额度为8000万元的银行理财产品诞生了。
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当然，实际操作过程中会更复杂，比如银行会首先评估项目的风险情况，采取一些风控措施。银行理财产品的投资方向也更复杂，往往是多种投资品的混合。另外，还要考虑募集期等时间因素。
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银行理财的运作，基本上是这样一个过程。银行更像是一个资金的募集管理人和投资通道，和银行存款完全不同。
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由于这笔钱会被投资到各种不同的资产上，风险就千差万别了。一个主要投向房地产信托的银行理财产品和一个主要投向银行间存款的银行理财产品的风险大不相同。
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给大家介绍一下银行理财能够投资什么、不能投资什么（见表8–4）。
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表8–4 银行理财
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资料来源：IPO案例库，李冰，何明亚。
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我们在购买银行理财产品的时候，要多一个心眼，关注银行理财产品的说明书，可以看到本产品中资金的投向和比例。
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例如，我们在某银行官网上找到一款银行理财产品，这个产品的说明书上的投资方向与比例是这样写的（见表8–5）：
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表8–5 投资方向与比例
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可以看到，投资方向都是风险等级比较低的，而且网站上标注这个产品的预期收益是4.3%，由此可以判断，这款银行理财产品的风险比较低。
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根据全国银行业理财信息系统统计发布的《中国银行业理财市场年度报告（2015年）》显示，债券和货币市场工具、现金及银行存款是投资大头，非标准化债券占比位列第三。回顾2016年的银行理财资金，主要投向基本没有变化，整体风险较低。
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风险等级
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