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有时候，固定资产的实际价值高于其账面价值。1925年佛罗里达州土地价格暴涨的时期，有些化肥公司能够以不可思议的高价出售该州已经开采完磷矿床的土地。管理保守的工业公司经常大大低估那些能够生产高利润产品的工厂的价值。在社会公共事业公司，其收费率是法律规定的，是受公共管制的，只允许他们通过胜任的管理来赚取合理的资本投资回报。根据交通法的规定，美国的铁路公司作为一个整体，理论上有权获得5.75％的投资回报。该法律还规定，如果它们赚取的利润更多，那么超出部分将由政府征收。因此，对于铁路和社会公共事业公司来说，固定资产的价值是评估其证券价值一个很重要的因素。而工业公司的情况正相反，它们固定资产的账面价值相对来说就不那么重要。
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一些无法确定的价值
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在理海-波特兰水泥公司的资产负债表上，固定资产下面的一项名为“投资及预付款”。该项目中包含的金额最大的一项是对关联公司的长期投资和给关联公司的贷款。该报表并不能显示这些证券投资和贷款的真实价值，账面价值数可能会高估或低估其真实价值数百万美元。如果这个项目仅仅被称为“投资”（事实上很多公司的报表上都这样报告），我们可能就更加搞不清楚其内容了，只知道它可能包括高级有价证券。“职工赔偿保险基金”这个项目，表示根据国家赔偿法的规定公司预留用以满足员工意外伤亡索赔的证券投资。在报表的负债部分有一个对应的项目，将此项负债与其他准备金合并反映。准备金的数额是根据公司过去发生事故的经验确定的。库藏股是公司在市场上回购的自己的股票，它可能会经公司董事会决定再次被出售。“股票和债券投资-成本价”可能是高级有价证券，也可能相反。假如这样的话，这个金额是不重要的。
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总体来说，这组资产的价值在分析师眼里可能会大打折扣。也许它们会隐藏有巨大的价值，但由于没有准确的信息，分析师宁肯相信自己而不是公司报表才是谨慎的做法。
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即使现金也并不总是好的
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流动资产包括众所周知的“速动”或“流动”资产。理论上讲，它们都能够在短期内转换为现金。这组资产的第一项就是“现金”，它包括银行存款以及办公室保险柜里的小额现金。一个大型公司可能在全国许多家银行里有存款，而小公司则只在一两家银行开户。通常情况下它百分之百是一项优良资产。但是当一家公司信用状况不太好的时候，可能其银行账户会受到限制，致使其银行存款不能保证百分之百的流动性。依赖公开财务报表的投资者或投机者无法判断是否存在这种情形，如果报表的其余部分是令人满意的，那么他无须犹豫即可判断该公司现金状况很好。
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活期贷款项目金额大体上反映了公司预付给华尔街证券经纪人以提供足额交易所保证金担保的金额，这种贷款是百分之百的优良资产。在分析财务报表时，活期或短期贷款以及美国政府债券都被视为现金等价物。
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“营运资金及预付款”主要包括办公文具和用品，预支给销售人员的费用以及其他类似的杂项费用。这种情况产生的总金额一般较小，不太重要。
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对客户提供的信贷
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理海-波特兰水泥公司资产负债表接下来的项目是由两个小项目即“应收票据”和“应收账款”合并起来的，如果是分开来列示的就更好了。应收账款是客户欠公司的货款金额。制造商向批发商甚至零售商出售商品时，往往不是一手交钱一手交货的现金形式的交易，它们大部分采用的是赊销的方式。制造商向批发商销售时会提供一些信用条件，比如“2/10，n/30”，意思是：若客户能够在开出发票10天之内付货款，就可以享受发票价格2％的折扣，10天之后30天之内付款就没有折扣，全部款项应在30天之内付清。公司报表中一个过去一直及时付款的客户30天信用期内的应收款项，几乎是完完全全的良性资产。但对于账龄超过30天的应收账款来说，在报表对外报出之前应该提取减值准备，并将其从应收账款的总额中扣除。如果应收账款项目中包含逾期账款，那么应收账款项目没有进行减值处理要比进行了减值处理其流动性要差一些。交易商通过浏览报表并不能了解应收账款这个项目是否经过了这种稳健的减值处理。如果和以前年度的资产负债表对照，发现相对于业务的增长，应收账款的增长有过快的趋势，他便会产生这方面的疑问。在理海-波特兰水泥公司1929年的报表上不存在这个问题，其应收账款显示比上一年大幅下降。
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贸易惯例中的一个问题
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“应收票据”反映公司持有票据显示的应收款项的金额。在某些交易中，客户开出书面票据而不是仅让债务体现为账面应收账款的情况普遍存在。例如，一直以来，农民在购买肥料和生产工具时都习惯于开具票据。当在商品销售中开具票据并不是贸易惯例的时候，“应收票据”通常反映的是难以收回的应收账款的金额。当一个债务人在这种情形的压力下，他通常会开具票据以证明他的还款意图。相对于那些信誉好的客户的应收账款来说，这些票据很明显不是很好的保障。应收票据也可能反映对公司官员和职员的预付款。如果公司处于困难境地，这种款项将很难从员工那里收回。因此这些票据资产流动性并不是很好。
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在别的公司的报表里，“预付款”可能反映为了购买原材料而预付给材料供应商的金额。在古巴的制糖行业中，大部分甘蔗是由糖农种植，他们协议以浮动价格向最近的工厂供应甘蔗。很多糖农的资金是由工厂提供的，所以在古巴糖生产商的资产负债表上，“预付糖农款”通常是一个很重要的项目。在其他行业中也有类似的惯例。对于这样一个项目我们到底应该给予多大的重视是一个问题。
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存货项目
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流动资产部分最后一个项目是“存货”。这在工业企业的资产负债表上通常是最重要的一个项目，尽管在这张报表中它的金额并没有显得很大很重要。存货的一个同义词是“商品”。一个制造企业详细的资产负债表中会列示“原材料”、“在产品”和“产成品”，但是这些详细的信息一般不会向社会公众公开。
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公司管理者出于谨慎的目的，通常将存货项目的金额以“成本与市价孰低法”列示。如果一个公司所用原材料的市价在一个相当长的时期里一直在上涨，那么资产负债表可能大大低估了这项资产的价值。有些公司甚至更加保守，以一个大大低于市场价的价格对原材料进行计价。比如，一些新英格兰纺织厂就将棉花的账面价值定为每英镑两分钱。国家铅业公司对其铅存货计价时也遵循了类似的政策，将其价格定在了一个比近几年中市场最低价还低的一个水平。很明显，在资产负债表的存货项目上可能会有大额的“隐形资产”。
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商品市场的价格起落
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过分地将公司存货的增值作为股票市场的看涨因素是错误的。如果原材料由于临时性的供应紧张而价格上涨，通常的结果是价格下跌，这种下跌会除去涨价带来的额外盈利。1925年天然橡胶的价格由每英镑不足40美分涨到1.2美元，这没有给橡胶生产商带来真正的好处。橡胶制成品的价格并没有和其原材料价格保持同步增长，1926年橡胶市场的价格下跌冲销了1925年临时性的额外利润还不止。总之，经济在稳定的市场情况下才会得到最好的发展。
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如果一个投机者不将存货可能的增值看得太重，那么接下来他还应该合理地估计可能出现的存货贬值。这里要考虑的因素不仅仅是市场的变化，还有“陈旧”货物的积压。如果一个公司管理不善，那么一些过时或陈旧无价值的存货很有可能会积压。一家在银行业中声名显赫，非常有实力的大型干货批发行在几年前倒闭了，人们发现它的货架上堆积了很多已经过时而且实际上多年来根本无法销售的货物。因此很有可能，存货的实际价值低于账面价值，这不仅是原料市场价格下跌的结果，还可能是由于无法销售的原材料的积压。
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存货种类平衡的重要性
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在制造企业中，存货真实价值的缩水还有一个可能性更大的原因。假设制造过程非常简单，仅仅是将四种部件A、B、C、D组装在一起，我们假定它们的比例为2个A、1个B、5个C和1个D。我们进一步假设这几种存货计价分别为A39美分，B1.18美元，C42美分，D68美分。显然，这几种部件本身的价值很低，它们必须组合在一起对外出售。如果这家公司的管理是高效的，那么它的部件存货将与制造产品需要的这四种部件的比例相符。然而，如果该公司的管理是低效的，比如它库存有200个A，300个B，500个C和400个D。这样存货的计价为914美元，但实际上其中只有价值267美元的部件存货才能用来生产出100件产品。按照现在这种情况，剩余的存货实际上是没有价值的，只有再花一大笔钱去购入更多的符合产品比例要求的部件，这些剩余的存货才会变得有价值。很明显，很多原因会导致存货账面价值的缩水。一般的投机者不可能对此进行详细的分析，但没有这种详细分析，就不可能判断一项存货的流动性。在分析一只股票价值的时候，出于谨慎的考虑，对存货账户必须留有很大的余地。
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