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从业以来，我在不同的牛人身上看到了这种不约而同的类似特点：他们都意识到了那个看不到的世界的边界会对持续投资形成强大的约束，而他们通过持续的实践与纠错之后，都选择了放弃面面俱到的妄念，放弃许多看起来是机会其实是风险的机锋，转而建立自己稳定的框架和完整的系统，去更好地把握自己看得到也能摸得着的那个世界。
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罗曼·罗兰有一句名言：“世上只有一种英雄主义，就是在认清生活真相之后依然热爱生活。”对于我们而言，只是希望能够做这种英雄主义的投资人，甘愿又“蠢”又“饿”。
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「作者黄远豪为高毅资产基金经理。」
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投资中不简单的事 2017年度策略 在市场分化中集中优势
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高毅资产投研团队/2017.01
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一年一度的“围炉夜话”是高毅资产独有的“另类策略会”。每年的“围炉夜话”以几位基金经理座谈讨论形式，生动地呈现投资策略、思想火花以及投资方法。
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回顾2016年年初的“围炉夜话”，其中诸多预判已得到市场验证。2017“围炉夜话”在高毅资产2017投资策略会现场举行，高毅资产6位基金经理回顾2016年的投资心得，展望2017年的投资策略，体现了高毅团队“分享交锋、和而不同、互相学习”的投资文化。
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2016年“围炉夜话”的预判：
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◎ 基于经济基本面对市场偏谨慎； ◎ 大宗商品价格存在暴涨的可能； ◎ 人民币贬值； ◎ 中小创等高估值板块继续较大幅度下跌； ◎ 白酒、食品饮料、家电、港股等板块的好公司有明显投资机会。 2017年“围炉夜话”观点概要
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国际
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◎ 美国：经济基本面健康，不要低估特朗普的不确定性。 ◎ 欧洲：靠出口挽救。 ◎ 日本：难于破题。 中国经济
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◎ 经过6年的调整，实体经济供求改善，企业盈利逐步向好。 市场
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◎ 基于经济的企稳和企业盈利的增长，市场单边大幅下跌的概率低。 ◎ 主题与概念炒作的条件不具备，市场关注的重点是真实的盈利和增长。 ◎ 市场分化更加严重，便宜的好公司相对减少。 ◎ 低增长环境下，机会更多集中在管理层最优秀、最有效率的企业。 板块（部分观点）
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◎ 重点关注消费升级、制造业升级、供给显著改善的周期类、少量创新领域、汽车家电等领域；港股有较好机会。 行业思路（部分观点）
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◎ 消费升级：从数量增长到结构升级与品类创新。 ◎ 产业升级：泛制造业升级，尤其是具备从1到N的系统能力的行业龙头，全流程信息化改造，供应链优化提高效率。 ◎ TMT以及创新领域：投资于引导创新且有高护城河的优质生意和公司。 ◎ 环保等优质供给逐步积累的行业。 方法回顾（部分观点）
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◎ A股“人多的地方不去”，港股“人少的地方不去”。 ◎ 集中投资适度超越市场，看准了要敢于重仓，通过更深入的基本面研究获取更高的确定性。 回顾与展望
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主要共识：2016年行业机会明确，2017年结构分化、优势集中。
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卓利伟：我们来讨论一下过去一年我们的投资心得体会，也谈一谈对2017年以及未来的看法及展望，还有投资方法论方面的一些新的思考。我想请大家对2016年做一下简单的总结。
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冯柳：2016年可能有几个机会正好在我的风格上，但也错过了一些，也犯了几个不应该犯的错误。我感觉2017年整个市场比2016年更悲观，看不到很明确的整体机会。我觉得2016年没有太惨，一个原因是2015年不是一个同步的行情，涨的时候不是一起涨，跌的时候也不容易形成共振。经过2016年的步调校正后，我觉得2017年可能会比2016年更难一些。
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2017年我可能还会偏港股，并不是看多整个港股板块，只要整体对个体没有压制就行了，主要还是看个股自己的逻辑，着眼于一些中期业绩不太好但长期有展望前景的企业进行布局，为未来两年做准备。
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王世宏：2016年我的体会，选股上坚持原来的思路，总体来说是正确的。2017年我还是去选择公司，看哪里有机会。我会观察重点关注的公司的创新点和效率提升点在哪里，哪些领域有变化，如果估值又合理，那可能有不错的机会。当然每一年思路的差异可能不是特别大，策略都一样，然后我们集中精力寻找这样的公司。
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邱国鹭：回顾2016年的投资运作，在个股选择和行业配置上做得马马虎虎。2016年行业配置主要集中在消费、食品饮料、汽车、家电，有一点金融地产，这些行业表现相对不错。2017年我比较赞同他们两位的观点，2017年一定意义上是更难做，好股票的超额收益已经兑现了一部分。
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我还是比较喜欢港股中的部分公司。在全球低利率、资产荒的背景下，我们曾经对全球各种资产类别进行过系统梳理，发现港股是少有的能找到性价比还较高的资产类别，港股属于波动在所难免，但价值显而易见的市场。我们在去年一季度开始加大对港股的投资，2017年也会重点关注港股。
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