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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619289]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 金额加权收益率
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很不幸的是，如果投资组合出现了外部现金流，我们就不能采用组合市值的比率来计算财富比例或收益率。现金流本身就会对价值产生影响。我们必须采用其他方法来调整外部现金流。
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内部收益率
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为了补偿外部现金流造成的影响，我们可以采用一个金融领域通用的方法：内部收益率（IRR）。
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过去的几十年，内部收益率一直被用来评估投资的价值或一个项目的未来收益。通常的做法是，根据初期的花费、预期成本和预期收益来计算项目的内部收益率，然后根据计算结果来判断项目是否可行。IRR也被用来计算一个债券的未来收益率，或称为赎回收益率。
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简单内部收益率
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在计算单一区间的内部收益率时，我们只需要找到一个r来满足以下公式：
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式中 C——外部现金流。
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采用这种方式，我们假设所有的外部现金流都在该时段的中点划入。为了计算简单内部收益率（IRR），我们只需表2-4所示的期初和期末市值以及全部外部现金流。
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表2-4 简单内部收益率
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修正内部收益率
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假设所有的外部现金流都在区间的中点划入是一个非常粗略的估计。对所有的现金流我们可以按其可用于投资的时间比例进行调整：
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式中 Ct ——t日的外部现金流；
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Wt ——t日的时间权重。
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显然，大部分的日期都没有外部现金流：
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式中 TD——测量区间的所有天数总和；
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Dt ——从测量区间开始日至t日所有的天数总和（包括周末和公共假期）。
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除了表2-4的信息之外，为了计算修正内部收益率我们还需要表2-5所示的外部现金流的日期以及整个测量区间的长度。
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