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时间加权收益率也可以被分解。对于整个投资组合时间区间的所有交易都应采用同样的权重（即日初、日中和日终）。因为投资组合不同资产类别之间也存在现金流，只在外部现金流日对投资组合进行估值就不足够了。为了计算组成部分或成分的时间加权收益率，我们需要在内部现金流日进行估值，实际相当于每日估值。
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在特殊情况下，由于交易行为，尽管某个成分的有效权重是0，但它仍能对投资组合整体收益产生影响，这导致一些企业使用日终现金流假设。在这种情况下，可以采用现金流的大小来作为该成分的权重，同时需要确保在现金成分部分有相应的对冲现金流。
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另外的方法对于划入现金流按日初假设，划出现金流按日终假设处理。这些假设对于收益率的影响如表2-27所示。勿庸置疑，因为主要的现金流为划入现金流，计算的收益率-9.42%接近日初假设的收益率-9.44%。
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表2-27 时间加权收益率，划入现金流日初假设，划出现金流日终假设
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尽管日终权重假设和划入日初以及划出日终假设都可以解决零权重问题，但它们都是根据系统产生的解决方案。我推荐对所有现金流采用日终假设。如果某个资产类别产生了零权重问题，则将该资产类别的假设改为日初假设，同时现金资产类别做相应的平衡调整。这样，整个投资组合的收益率不受影响，由于现金部分的平衡调整，各个组成部分的收益率的和仍是投资组合的整体收益率。
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对于修正迪茨方法，最后交易日的划出现金流和第一个交易日的划入现金流都会产生零权重问题。我们在上面讨论的假设也适用于这种情况。
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另外一种典型问题就是，一个股票资产或一个成分资产已全部卖出，但是在下一个时间区间仍有其产生的分红收益。
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空头仓位
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投资经理为了提高收益，不断地增加衍生品和卖空操作。当投资经理持有一个股票的空头仓位的时候，他们认为该股票的价格会下跌。不论持仓是多头还是空头，相关资产的表现是不会改变的。从展示角度，投资经理在持有空头仓位时，经常喜欢将一个下跌价格显示为正收益。这是不正确的，在实际情况下，一个空头持仓的负权重加上一个资产价格下跌产生的负收益合力产生了一个组合正收益。在计算组成部分收益率时尤其要注意这些术语。
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如果持仓权重的符号发生改变，是不可能将阶段收益率链接（或复利）的。
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覆盖策略
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在传统的投资策略中，客户提供资金以实际投资一篮子的资产。另外，客户可能希望使用其他独立资产管理人提高这些核心资产的收益或管理其风险。
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覆盖策略使用了涉及这些核心资产的衍生品投资工具。覆盖策略投资经理可能只有少量或没有实际资产用来投资，所以可能产生非常小、零或负资产价值。传统的测量方法采用负资产价值来表示，显然是不合适的。被覆盖的资产价值或其名义价值应被包括在收益率计算的分母中。这样，在计算覆盖资产的收益率时，其分母就包括了覆盖资产的名义价值以及覆盖资产自身的未实现损益。当然，分子只从覆盖资产本身得到。
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分割
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投资经理经常将一个大的投资组合中的一个子成分的收益率单独计算和展示，以显示其在该资产类别上投资能力的竞争力。尤其是如果投资经理在该种资产类别上没有单独的投资组合。这种单独展示子成分收益率的行为叫作“分割”。
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投资组合中的现金类资产应该同其他资产类别采用相同的方法计算收益率。因为现金成分经常遭遇大额和经常性的现金流，所以计算的假设很可能造成表面上其收益率不像现金类资产收益率：关键地，平均权重和收益率的组合将复制现金成分对总收益率的贡献。
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多区间组成部分收益率
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投资经理经常改变不同投资组成部分的资产配置。这些决定的时间经常会影响投资组合的整体收益率。投资组合的整体收益率低于或高于全部组成部分收益率的和是完全可能的。如表2-28所示。
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表2-28 多区间组成部分收益率
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