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GH1，由约翰·格雷厄姆（John Graham）和坎贝尔·哈维（Campbell Harvey，1997）提出，同差额收益率近似，但使用了有效边界（通过合并各种权重的参考基准得到）和无风险收益率（注意：无风险收益率的变化性不一定为0）。投资组合收益率，和具有投资组合相同风险（或变化性）的有效边界和无风险收益率组成的投资组合的收益率的差为GH1，如图4-4所示。
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图4-4 GH1
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GH2（Graham and Harvey 2）
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GH2同M2 类似，没有采用参考基准和无风险收益率的组合，而是通过增加实际投资组合的权重同时减少无风险收益率的权重来构建组合。GH2基于参考基准的风险来计算，如图4-5所示。
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图4-5 GH2
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619313]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 回归分析
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我们通过画出投资组合收益率和相应的参考基准收益率的散点图，可以得到更多的信息，如图4-6所示。
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图4-6 回归分析
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我们预期投资组合收益率很可能和参考基准收益率同步移动，如果是这样，我们可以通过这些点画一条最佳拟合线，这条线的目标是最小化所有点到这条线的垂直距离。
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回归方程
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任何一条直线的方程都由其斜率和其与纵轴的截距决定。所以投资组合收益率可以表示为：
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（注：原书为rp ，疑有误。——译者注）
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这个公式就称为回归方程。
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回归alpha（αR ）
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回归alpha是回归方程和纵轴的截距。
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回归beta（βR ）
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回归beta是回归方程的斜率。回归方程的斜率如下所示：