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由于Sterling比率有如此多的变异,我们在排列不同投资组合的绩效时,要确保采用同样的定义、同样的时间区间和同样的数据频率。
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Burke比率
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Burke(1994)在他的文章“一个更锋利的夏普比率”中建议使用类似的概念,来对每个回撤率的平方和取平方根,这样就可以对主要的回撤率做更大的惩罚。
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同Sterling比率一样,也可以限制只取最大的几个回撤率。
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修正的Burke比率
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同其他夏普类型的统计量一样,我们也应该可以在分母中使用回撤率的偏差来定义修正Burke比率。
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显然,如果回撤率数量没有限制在最大的几个回撤率,则修正的Burke比率和标准Burke比率对投资组合的排序应该是一致的。
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Martin比率(或溃疡表现指数)
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如果投资者担心回撤的持续时间,则投资者可以采用同修正的Burke比率类似的公式,但在分母中使用溃疡指数。
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痛苦比率
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同Martin比率一致,但使用痛苦指数。
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湖泊比率
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埃德·赛科塔(Seykota,2003)提出了一种合并回撤率和回撤持续时间的回撤统计指标。湖泊比率计算收益率序列中波谷(或湖泊)的量同整个累计区间的量的比率。低湖泊比率是更佳的。痛苦比率和Martin比率都惩罚投资经理在测量区间早期到达高收益高点,所以对投资经理来说在测量区间的后期取得峰值会得到较好的比率值。在某种程度上,湖泊比率对测量区间早期的峰值进行了补偿,因为它同时考虑了峰值的时点和持续时间。
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峰值比率
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在湖泊比率中湖泊的量等于痛苦指数。湖泊比率是痛苦指数的倒置形式,其分母是痛苦指数。湖泊比率的倒数更符合我们标准的收益/风险类型比率,在这里我建议称它为峰值比率。
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在表4-11的中计算了回撤率、最大回撤率、痛苦指数、溃疡指数、Sterling比率、Calmar比率、Burke比率、痛苦比率和Martin比率。
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表4-11 回撤率统计数据(假设无风险收益率rF =0)
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