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基金评级体系
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Noel Amenc和Veronique Le Sourd（2007）写了一篇非常有趣的关于基金评级的文章，其中评论了标准普尔公司、晨星公司以及理柏公司的评级方法。它成为任何投资经理将这些机构作为参考基准时的必读文章。这些机构的良好评级能够影响零售投资者并且推动销售，所以投资经理非常有必要去了解评级是怎样计算的。实际上，这些机构代表零售投资者选择最适合的风险指标。
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标准普尔公司星级评级是基于投资组合的信息比率，相对其同等组内投资组合的平均表现，统计36个月的数据。评级按以下归类。
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除了第3章已经讨论过的同等组的问题外，由于用来计算信息比率的参考基准是同等组的平均收益，这会导致同直觉不相符的结果。一个具有较小绝对变化性的基金可能因为它具有和同等组的平均水平相对较大的变化性，而排名较差。在这个系统中，低的绝对风险不一定受到奖励。
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晨星公司创造了他们自己的风险调整后收益率指标MRAR（γ）
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其中，γ表示一个反映投资者风险厌恶程度的指标。
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这个指标从36个月区间计算的无风险超额收益率中减去。晨星公司设置γ=2，所以会惩罚更大变化范围的无风险超额收效率。评级按以下归类。
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理柏公司采用几种不同的方法进行排名，其中包括总收益率、持续性、资本保全和成本比率（持续性采用Hurst指数，资本保全采用整个区间的累积负收益率）。理柏公司的评级按以下归类。
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分数按3年、5年、10年和总体分别计算。在计算总体时，对每个时间区间采用等权重的平均百分数，所以对近期表现给予更高的权重。
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这些排名是否有用主要依赖于同等组提供商所提供数据的质量和一致性。另外也依赖于风险指标是否同投资者相关。
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619324]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 风险控制结构
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绩效测评师在资产管理人的风险控制环境中起到关键性作用。在理想的资产管理机构中，我希望绩效测评部门、风险控制部门、法律部门和内部审计部门都向公司的中台（middle office）负责人汇报。绩效测评师不应向前台或市场负责人汇报。
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在资产管理公司，为了实行有效的风险管理，我们应该保证以下措施的实施：