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其中，γ表示一个反映投资者风险厌恶程度的指标。
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这个指标从36个月区间计算的无风险超额收益率中减去。晨星公司设置γ=2，所以会惩罚更大变化范围的无风险超额收效率。评级按以下归类。
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理柏公司采用几种不同的方法进行排名，其中包括总收益率、持续性、资本保全和成本比率（持续性采用Hurst指数，资本保全采用整个区间的累积负收益率）。理柏公司的评级按以下归类。
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分数按3年、5年、10年和总体分别计算。在计算总体时，对每个时间区间采用等权重的平均百分数，所以对近期表现给予更高的权重。
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这些排名是否有用主要依赖于同等组提供商所提供数据的质量和一致性。另外也依赖于风险指标是否同投资者相关。
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619324]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 风险控制结构
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绩效测评师在资产管理人的风险控制环境中起到关键性作用。在理想的资产管理机构中，我希望绩效测评部门、风险控制部门、法律部门和内部审计部门都向公司的中台（middle office）负责人汇报。绩效测评师不应向前台或市场负责人汇报。
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在资产管理公司，为了实行有效的风险管理，我们应该保证以下措施的实施：
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（1）书面风险政策。 为了提供风险管理的框架，每个资产管理公司都应该具有明确表明公司风险偏好的风险政策文件。
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（2）独立性。 为了保证有效的风险控制，公司内部必须具有合适的检查和平衡机制。同时公司必须具有明确的前台、中台和后台结构，并保持每个部分具有明确的职责和汇报路线（见图4-18）。
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图4-18 风险控制结构
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（3）风险意识。 风险意识应融入整个企业。所有员工都应拥有一部分的风险，应确保他们理解自己拥有的风险并自我评估拥有的风险。在风险确认后，可以有四种方法应对。
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①忽略风险。如果控制该风险的成本（包括机会成本）高于风险失败所造成的损失，可以忽略该风险。
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②降低风险。安排合适的保险可能降低风险失败的潜在损失。
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③风险控制。风险可以通过设置风险限额和建立风险监测流程来控制。
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④风险消除。我们可以通过停止相应活动来消除确定的风险。
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（4）明确的风险限额。 风险限额必须是明确和清晰的，应该在投资管理协议中获得投资者和资产管理人同意。
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（5）风险和绩效的归因分析。 风险和收益的来源应被确认，采用绩效归因或其他技术独立监测。准确的收益和风险归因可以用来确认企业增值价值的一致性和同投资目标的一致性。
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