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从式（5-14）可以看出相互作用是资产配置和股票选择的合并影响。
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第i个资产类别对相互作用的贡献是：
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注意：
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图5-1展示了Brinson归因分析的框架。
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图5-1 Brinson归因分析的框架
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图5-2采用图形的方式展示了每个资产类别i的贡献因素。第i个资产类别对总投资收益率的贡献是区域ri ×wi ，参考基准的贡献是区域bi ×Wi 。
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图5-2 Brinson、Hood和Beebower归因分析模型
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资产类别i对超额收益率的贡献是股票选择区域Wi ×（ri -bi ）、资产配置区域（wi -Wi ）×bi 和相互作用（wi -Wi ）×（ri -bi ）区域的和。
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表5-1展示了一个简单的三个资产类别的投资组合数据，其中包括英国、日本和美国股票。
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表5-1 三资产类别投资组合
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在表5-2中计算了投资组合、参考基准和名义基金的收益率。
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表5-2 收益率计算
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归因分析中最有挑战的部分是，怎样将1.9%的算术法超额收益率分解量化为投资经理的决定。
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我们采用式（5-5）计算了表5-1中数据的资产配置影响，如表5-3所示。
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表5-3 资产配置
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