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相似地，我们可能预期投资组合的隐含货币收益率是投资组合中各货币权重及其货币收益率乘积的和。
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在表6-23中计算了隐含的货币收益率。
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表6-23 隐含的货币收益率
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在表6-23中隐含的参考基准和投资组合货币收益率都同表6-17中的实际货币收益率有所区别，这一点和我们预期不一致。这种区别是由于测量期间基础资产的价值变动造成的。在这个例子中，日本市场的下跌降低了投资组合对升值的日元的敞口，这个敞口只是部分被由于美国市场上升而增加的美元敞口所抵消。根据市场变化而调整的实际参考基准和投资组合货币收益率如表6-24所示。
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表6-24 货币收益率
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隐含货币收益率和实际货币收益率之间的差就称为复利影响。参考基准中的总复利影响是：
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投资组合中的总复利影响是：
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在表6-25中，我们计算了表6-15中样本投资组合的总复利影响。
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表6-25 复利影响
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显然，将这部分影响归于货币管理外包的投资经理是不合适的，因为他们不知道测量时点之间的市值变化。在样本投资组合中复利影响较大，但在实际情况中由于测量间隔被保留的很短（每日），所以影响只是几个基点。
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其他的几何法多货币归因分析也承认了这个影响因素，但建议通过调整市值权重来计算修正的股票选择和资产配置影响。[2]
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几何法货币配置
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通过式（6-48）和式（6-47）中包含的隐含货币收益率，我们可以从货币外包经理的角度来计算不包括复利影响的货币配置影响。
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货币配置影响同资产配置影响很相似，所以我们可以采用相似的公式。
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