1703624156
表6-39 包括远期合约的货币配置影响
1703624157
1703624158
1703624159
1703624160
1703624161
为了计算纯粹的货币择时影响，我们应调整式（6-73）以排除对冲中性的影响。
1703624162
1703624163
1703624164
1703624165
1703624166
在表6-40中计算了投资组合货币收益率和纯粹的半名义基金货币收益率：
1703624167
1703624168
表6-40 包括远期合约的修正投资组合货币收益率
1703624169
1703624170
1703624171
1703624172
1703624173
可以从式（6-56）推出远期货币合约和实物资产的货币择时影响：
1703624174
1703624175
实物资产：
1703624176
1703624177
1703624178
1703624179
1703624180
期货币合约：
1703624181
1703624182
1703624183
1703624184
1703624185
表6-41中计算了择时归因。远期货币合约的择时影响实际是货币管理外包经理的择时影响造成的。甚至，基础资产的本币收益率都是从绩效测量系统中推导得出，而不是直接计算得到。通常，货币择时影响只能在远期货币合约上观察到，所以应归因于货币外包管理经理。
1703624186
1703624187
表6-41 包括远期货币合约的货币择时影响
1703624188
1703624189
1703624190
1703624191
1703624192
总结
1703624193
1703624194
现在，我们对相对表现按以下因素进行归因分析。
1703624195
1703624196
股票选择：
1703624197
1703624198
1703624199
1703624200
1703624201
资产配置：
1703624202
1703624203
1703624204
1703624205