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表7-4 隐含的参考基准收益率变化
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在这个特殊例子中，总久期是投资决策流程的一部分。在表7-5中计算了总久期名义基金和久期调整的半名义基金。
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表7-5 名义基金
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久期名义基金收益率和参考基准收益率的差就是总久期影响，具体如表7-6所示。这是投资决策流程中的一个决定，所以我们计算了一个配置的影响数字。在这个例子中，投资组合久期远远高于参考基准久期，因为市场在上升，所以这是一个正贡献，增加0.87%的价值。
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表7-6 总久期配置影响
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在表7-7中计算了每个资产类别的市场配置影响。因为在计算总久期影响时，我们用久期beta进行了调整，为了保持计算的正确性，我们必须对加权平均参考基准久期进行同样的调整。投资组合超配英国债券，因为英国债券表现稍低于总体指数，所以损失0.06%的价值；低配日本债券，增加0.03%的价值；低配美国债券，损失0.14%的价值。
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表7-7 市场配置影响
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表7-8中计算了证券选择影响。投资组合在英国债券和日本债券市场表现高于基准，具体表现为收益率下降幅度高于基准收益率下降幅度，但在美国债券市场表现低于基准。在表7-9中计算了货币影响。在这个例子中，货币收益率是0，所以货币配置影响测量的是本币收益率配置影响。投资组合低配低收益率的日本利率，损失价值；但由于低配低收益率的美元利率，抵消了大部分损失。
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表7-8 证券选择影响
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表7-9 货币配置影响
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在表7-10中汇总了固定收益归因分析。这种归因分析方式特别适用于全球债券投资组合和平衡的投资组合。对于平衡的投资组合，我们可以采用同样的Brinson方法，在分析投资组合的固定收益部分时，可以分析久期的影响。股票的风险因素是权重，债券的风险因素是加权久期。
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表7-10 加权久期归因分析
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几何法固定收益归因分析
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