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采用同Van Breukelen法以及Wagner和Tito法类似的概念，Campisi（2000）提出将固定收益投资组合的收益率分解为利息收入和价格收益，具体如图7-4所示。
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式中
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图7-4 Campisi框架
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国债影响表示国债收益率变化的影响。投资组合对收益率变化的敏感度由修正久期表示，具体参考式（4-106）。
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实际上，Campisi将式（7-1）中本币利率替换为利息收入，同时包括了利差变化影响。
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式中 Ii ——类别i的利息收入；
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Di ——类别i的修正久期；
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Δyi ——久期Di 的国债收益率变化；
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Δysi ——类别i的参考基准利差变化；
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εi ——无法被利息收入、国债和利差影响解释的剩余部分。
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同样，参考基准收益率如下计算：
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式中 Ibi ——类别i的参考基准利息收入；
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Dbi ——类别i的参考基准修正久期。
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显然，对于参考基准收益率的分解应该不包括剩余部分，任何没有被利息收入和国债影响解释的部分都应该归于利差影响。
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我们对表7-15中数据采用Campisi框架进行了归因分析计算。
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表7-15 Campisi框架
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