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假设投资组合在第i个资产类别的权重为wi ,其中 同时假设投资组合在第i个资产类别的本地货币收益率为rLi ,投资组合基础货币收益率为ri 。投资组合的本币总收益率为:
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投资组合的基础货币收益率为:
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B.1.2 参考基准收益率
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假设参考基准在第i个资产类别的权重为Wi ,其中 假设参考基准在第i个资产类别的本地货币收益率为bLi ,投资组合的基础货币收益率为bi ,对冲的基础货币收益率为bHi 。参考基准的总的本地货币收益率为:
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参考基准的基础货币收益率为:
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B.1.3 半名义基金收益率
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我们定义半名义基金在第i个资产类别的本地货币收益率为wi bLi ,同时任何同指数权重的偏离(配置)都被对冲为基础货币bSHi =(wi -Wi )bHi +Wi bLi 。半名义基金的本地货币总收益率为:
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在任何同指数权重的偏离(配置)都被对冲为基础货币的情况下:
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B.1.4 相对绩效
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我们定义投资组合和参考基准的相对绩效为:
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这是我们在这个归因分析方法中采用的相对绩效。我们将它分解为三个因素:股票选择、国家配置和货币因素。
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投资组合绩效测评实用方法(原书第2版) B.2 股票选择
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