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这些都是事先无法预料、短时间内爆发的黑天鹅风险。很多相关个股就因此而破产倒闭。这种无法预料的风险,对个股来说是很大的灾难,但对指数基金几乎没有影响。因为指数基金包括几十上百只股票,单只股票出现问题并没有多少大碍。而且,依照指数基金的规则,本身就不会挑选经营太差的股票,更进一步减少了这种无法预料的风险。
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第二类风险是本金永久损失的风险。假如我们看好了一家公司,觉得非常不错,打算长期投资,结果公司第二年倒闭了,只收回来很少的本金,亏损的部分再也无法从这个公司身上赚回来了。这就是本金永久损失的风险。
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像前几年还经营不错的诺基亚,在智能手机出来之后很快就经营不善了,如果我们投资了诺基亚的股票,那我们投资的损失就永远没有办法在诺基亚身上赚回来了。借钱买股票也很容易遇到本金永久损失的风险,比如2015年股灾的时候,有非常多的大户爆仓巨亏。
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指数基金只会按指数去买股票,而且不会选择亏损、财务有问题的公司。指数基金所买入的几十只上百只股票,即使下跌也会有些限度,不会跌没。这种特性帮我们规避了本金永久损失的风险。
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第三类风险是制度风险。投资市场的制度还是有很多不完善的地方。像传统股票基金,还是会存在利益输送、内幕交易等各种不完善的问题。人是有私欲的,让人来选股难免会受到主观情绪的影响。
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指数基金是按照指数来选股,而指数的规则是早就确立好了的,任何人都可以查询、监督。所以指数基金不会有利益输送等情况出现。
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指数基金投资指南 最适合普通投资者的股票基金——指数基金
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也正是因为指数基金有这么多的好处,巴菲特才会多次在公开场合向普通投资者推荐指数基金。从世界范围看,指数基金也逐渐成为普通投资者家庭资产配置的主力,特别是在欧美等发达国家和地区。
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这里再分享两个案例,介绍一下家庭配置指数基金的重要性。
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1.美国401(k)养老计划
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401(k)计划是美国主要的养老保险制度。
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1978年,美国政府制定了401(k)条款,从1980年开始实施。在这个条款实施之前,美国大型企业的员工,在退休后都可以领取一定比例的收入安度晚年,这笔收入是由企业承担的。但越来越多的退休员工,导致企业不堪重负,所以后来改为401(k)计划。
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这个401(k)计划主要是包括以下几点:
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·每个月上班族拿出一部分收入来投入到401(k)计划中,企业也拿出一部分。汇总后一并投入到401(k)计划。这一点跟国内的五险一金比较相似。
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·401(k)计划不需要缴纳资本利得税。这一点在美国很重要,美国做投资是要缴纳资本利得税的,免除这一税务,可以省下很多成本。
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·在59.5岁之前,401(k)计划里的钱不能取出来,否则要补上资本利得税和额外10%的惩罚税。
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401(k)计划,实际上就是把退休养老金的重担,从企业身上,转移到员工自己身上。如果退休前不按照一定比例自己投入401(k)计划,那退休后很可能就失去安全保障。从401(k)计划实施后,美国人实际上是主要是靠自己投资来负担自己的养老,企业只是起到辅助的作用。
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401(k)计划有很大比例的资金投资到指数基金上,也就是通过指数基金配置了股票资产。
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无论是美国还是中国,股票资产的长期收益都是最高的,如果缺少股票资产,几十年下来,收益差距就会非常大。
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在西格尔教授的著作《股市长线法宝》里,记录了美国不同资产的长期收益情况。如果在1802年,投资1美元到美国股票上,那到2002年的时候,这1美元会变成704 997美元。如果投资到长期债券上,会变成1 778美元。如果投资到短期债券上,会变成281美元。如果投资到黄金上,大约是4.52美元。不同资产的长期收益有非常大的差距。
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国内也是如此。如果在2003年年底,投资1 000元到股票基金上,那么到2017年5月底,这1 000元会变成6 215元。但是如果投资的是债券基金,就只有2 273元。如果是货币基金,则只会涨到1 435元。详见图2.4。这还只是十几年的差距,未来随着时间的拉长,这个收益差距还会更大。
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图2.4 2003年年底~2017年5月底,1 000元投资于各类资产的变化
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