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1703628220 同样是投资中国石油这家公司,为何巴菲特能赚9倍?
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1703628222 原因就在于巴菲特应用了他所擅长的价值投资理念,这也是本书所倡导的投资理念。在后面的章节里,我们也会把这一投资理念应用到指数基金这一品种上。
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1703628224 特点之二:与内地经济紧密相关,但仍然是以境外投资者为主。
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1703628226 H股的公司注册地、主营业务都在内地,所以H股与内地经济紧密相关。实际上H股很多公司也同时在A股上市,像中国平安、招商银行等,所以H股跟内地经济的相关程度更高。
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1703628228 但是H股目前仍然是以境外投资者为主。这也是中国香港市场整体的一个特点。境外投资者特别是欧美投资者,对内地公司的熟悉程度不够,当欧美市场出现大幅波动的时候,也会对H股产生影响。
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1703628230 像2016年英国脱欧公投的时候,欧洲股票市场出现大幅波动。中国香港跟英国有很深的关系,港股的H股也受到了英国脱欧的影响,出现了大幅下跌。但是很明显,主营业务在内地的H股,它的经营跟英国的关系其实是非常小的,不应该受此牵连。
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1703628232 这就是H股一个很有意思的地方:它经常会因为世界范围内的意外事件导致下跌,但实际上背后公司并不受什么影响。这会为我们提供很多投资机会。
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1703628234 特点之三:H股与A股指数的亲密关系。
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1703628236 H股指数是挑选在中国香港上市的规模最大的40家H股。而这些H股背后的公司,很多也在A股上市。所以H股与A股很多指数的关系都非常密切。
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1703628238 例如H股指数和上证50指数,两者的重合度很高。但是H股和上证50的投资者群体却截然不同:上证50指数以中国投资者为主,H股指数则是以欧美投资者为主。
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1703628240 这是两个不同的市场,所以同样的一批公司,有的时候在不同市场上的表现却相差很大。这个特征也会为我们提供很多投资机会。
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1703628242 对应指数基金
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1703628244 相关的H股指数基金如表3.15所示。注意一下,H股指数基金的场外基金品种,经常与恒生指数相混淆。像有的地方就会把恒生国企指数基金简写成恒生指数基金,注意识别一下基金代码就不会混淆了。
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1703628246 表3.15 部分H股指数基金列表
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1703628251 资料来源:Choice金融终端。
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1703628253 10.上证50AH优选指数
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1703628255 指数简介
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1703628257 介绍H股的时候提到过,H股指数和A股指数的关系很紧密。原因很简单,因为很多公司,同时在A股和港股上市,在港股上市的这部分就是H股。例如中国平安,同时有A股和H股,它们背后实际上是一家公司,关系自然很紧密。
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1703628259 但是H股是在港交所上市,投资者也主要以境外投资者为主,这就导致了H股和A股的涨跌并不同步。有的时候是H股涨得多一些,有的时候是A股涨得多一些。但是长期看,因为背后是同一家公司,所以同一家公司的A股和H股,长期收益是趋于一致的。如果某个时间段,H股相对于A股涨得过高,那未来必然会有一个时间段,A股相对于H股涨得高一些,这样才能保证长期趋于一致。
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1703628261 这也就意味着,如果A股和H股差价过大,那么相对便宜的那个未来的收益会更好。这就是AH股轮动策略:买入AH股中相对便宜的那个,卖出相对贵的那个。
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1703628263 上证50AH优选指数(简称50AH优选指数),就是利用这一原理来获得超额收益。
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1703628265 指数特点
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1703628267 特点之一:成份股与上证50相同。
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1703628269 50AH优选指数的成份股,跟上证50指数一样,也是挑选上交所规模最大的50家公司,但是它有自己特殊的地方。
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