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巴菲特也解释过能力圈。他说：
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对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的大小，而是你知道自己能力圈的边界所在。如果你知道了边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍、却不知道边界所在的人，要富有得多。
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其实这个道理，在我们日常生活中也比比皆是。“没有金刚钻，不揽瓷器活”，不熟不做，说的都是能力圈的道理。
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对投资来说，我们需要能自己判断出投资品种的价值，这才算是具备了能力圈。本书的目的，就是帮助大家把指数基金纳入大家的能力圈里。
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安全边际
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前面我们提到过，股票的价格围绕其内在价值上下波动。如果具备了能力圈，我们就能判断出股票的价值，那还缺少什么呢？是股价的因素。
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在投资的时候，我们需要判断一下，当前股价与股票内在价值之间的关系。
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怎么去判断这种关系呢？打个比方，如果知道一只股票，它的内在价值是1元每股，我们会用2元每股的价格去买它吗？花2元钱去买只值1元钱的东西，相信任何一个聪明人都不会这么做。
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格雷厄姆用一句话非常形象直观地介绍了安全边际，他说：
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我们要用0.4元买价值1元的东西。
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这就是格雷厄姆总结的安全边际的核心。套用在投资上，就是说，我们要用比价值更低的价格去买股票。
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安全边际理论是格雷厄姆最重要的投资思想。这个理论贯穿他的整个投资生涯，帮助他做出了一个又一个英明的投资决策。
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当股票的价格大幅低于股票的内在价值时，这时候投资，才具备了安全边际。如果我们在价格大幅高于价值的时候买入，不仅不能赚钱，反而还会有亏钱的可能。很多时候亏钱，就是追热点导致的，冲动的投资者看到什么热门、什么涨得好就买什么，丝毫不关心买的东西到底值多少，是不是符合这个东西的内在价值。格雷厄姆曾说过：
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不清楚自己的能力圈，忽视安全边际，这是投资者亏损的主要原因。
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我们来总结一下格雷厄姆对价值投资的贡献，主要有以下三点：
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·价格与价值的关系。价格围绕价值上下波动，但长期看是趋于一致的。
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·能力圈。只有具备了能力圈，我们才能判断出股票的价值。
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·安全边际。只有当价格大幅低于价值的时候，我们才会买入。
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明白了格雷厄姆总结的三点关于价值投资的理论，我们也就明白了，到底什么是价值投资，即能判断出大致的价值是多少，然后在价格大幅低于价值的时候买入。
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我们在投资指数基金的时候，无论是定投，还是一次性买入，都是遵循同样的道理。这其中，最重要的就是判断出价格与价值的关系，在价格低于价值的时候去投资。但是怎么知道指数基金的价格是不是低于价值呢？我们可以通过一些估值指标和方法来帮助我们判断。
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2.常见的估值指标
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什么是估值指标呢？
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估值就是从各种不同的角度去评估资产。例如从资产盈利的角度、从资产价值的角度等。我们投资的主要是股票型指数基金，所以需要了解股票的常见估值。
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最早期的股票是没有估值的，大家买卖股票的方式就是直接讨价还价。后来随着人们对股票的研究深入，各种估值方法也开始出现，用于辅助投资。这些估值指标出现了几十年，被无数的投资大师所使用。它们都有各自的适用范围和局限性。熟悉它们的优点和局限，才能更好地为我们自己所用。
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最常用的估值指标有哪些呢？主要是4个：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率。
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