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分红的第二个特点是会随着公司的利润上涨而长期上涨。因为分红是公司利润的一部分，由于生产力和生产效率不断进步，对于宽基指数和优秀行业指数来说，背后公司赚取的利润是长期上涨的，所以分红也自然会水涨船高，长期上涨。
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这里我们来看一个例子，中国香港的盈富基金。盈富基金是香港本地的一只恒生指数基金，它的历史比较长，基金分红的历史也比较悠久。表5.3为盈富基金的分红派息情况。
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表5.3 盈富基金分红派息情况
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资料来源：新浪财经。
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盈富基金大约每年分红两次。2003年，两次分红合计0.41港元，而到了2016年，两次分红合计0.78港元，几乎上涨了一倍。这正是因为恒生指数背后的公司盈利在长期上涨。
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目前内地的指数基金，在分红时间上并不固定，要看基金公司的安排。在分红发放的时候，指数基金会提前发布公告，介绍这次分红的数额以及登记日期。在登记日期之前买入或者申购，并持有到登记日期，就会自动完成登记，到时候就能拿到分红了。当然，如果一直长期持有，就肯定能每年拿到分红了。
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场内基金的分红，都是以现金的形式发放到股票账户里，之后是再投入还是拿出来花掉可以自己选择。场外基金的分红会提供两种形式，可以自由切换，一种是与场内基金一样，以现金的形式发放到账户里，另一种则是自动分红再投入。
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那么这个分红该如何处理呢？我们可以把分红视为一次现金收入，根据当时指数基金的投资价值，来决定分红的处理。
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如果当时指数基金处于低估值的状态，我们就可以选择把分红再投入。而如果指数基金处于不值得投资的状态，我们可以将分红投入到其他低估并值得投资的指数基金中。
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分红的除权与填权
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有的朋友有疑问：
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分红的时候会除权，除权之后，指数基金的价格会下跌。那分红还有什么意义呢？
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我们先来看一下分红除权是怎么回事。
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假设某只场内指数基金，单位净值是1.6元，2016年6月1日时，每份基金分红0.2元。如果我们在2016年5月底，买入这只基金100份，需要160元。那么到了2016年6月1日，我们会发现手里持有价值140元的基金，外加20元的现金分红。基金单位净值，则会在分红后，从1.6元降低到1.4元。
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这就是分红除权，分红前的基金净值减去分红额度，等于分红后的基金净值。
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乍一看，分红会除权，就好像把左口袋的钱放到右口袋，钱没有增加，那分红还有意义吗？
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当然是有意义的，因为除权会填权。除权会导致分红时指数基金的价格下跌，而填权则是反过来，弥补分红导致的价格下跌。能做到长期稳定分红的品种，价格会因为分红除权而下降，但只要能长期稳定分红，除权带来的价格下降会被补回来，也就是填权。
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为什么会发生填权呢？这是因为如果没有填权，这个基金会因为分红而使得基金净值变成负数。
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某只指数基金背后的公司长期稳定盈利，基金单位净值是1.6元，每年稳定分红0.2元。那么到了第二年分红之后，基金的净值会因为除权变成1.4元，到了第三年则会变成1.2元，第四年会变成1元，依次类推。
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如果这样一直计算下去，到了第九年，基金净值就会因为除权，而变成0。但是实际上，如果基金仍然可以稳定分红0.2元，价格是不可能跌到0的。所以，实际上每次分红除权后，只要基金还能保持长期分红，就一定会填权，将分红导致的价格下跌弥补回来。
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只要指数基金盈利稳定，能长期分红，就不用担心除权，只要除权发生了，后面就一定会填权。如果国家经济正常发展，盈利稳定的指数基金就能大概率长期分红。
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对分红的不同处理，长期看会对我们投资指数基金的收益产生非常大的影响。美国著名金融专家、沃顿商学院金融学教授西格尔在其著作《投资者的未来》一书中有过如下分析：
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如果投资者在1871年，投资10 000美元的股票，那么到2003年年底，剔除通货膨胀的因素，他所投资的美元价值将增加到250万美元左右。但是如果他把每年股票的分红再投入，那么积累的资金将高达8 000万美元。
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