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图7.3 企债指数历史走势图
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企债指数在过去十几年的时间里发生了5轮牛熊市。债券市场的牛熊市比股票市场短很多，基本2~3年一轮。熊市周期也不长，几轮熊市的长度分别为7个月、20个月、9个月、12个月、6个月，平均熊市长度为10.8个月。
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这几轮熊市中，企债指数的最大波动幅度为-12%、-8%、-5%、-6%、-3%，平均熊市最大跌幅6.8%。和指数基金在熊市动辄下跌30%~60%相比，债券市场是波动很小的，即使是下跌，跌幅也都不大。所以债券基金在下跌后通过加仓摊低成本，很容易就能盈利。
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债券基金投资起来比指数基金要容易很多，并不需要多少复杂的投资技巧。当然了，债券基金的收益也会比指数基金低。
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3.债券基金怎么投资
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投资债券基金比指数基金简单很多，只需要记住两句话即可：
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第一，利率低位选短期，利率高位选长期。
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第二，随时可以投资，出现浮亏可以加仓拉低成本。
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利率低位选短期，利率高位选长期
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因为债券市场受利率影响比较大，并且，越是长期的债券基金，受利率影响越大一些，因此长期债券基金在牛熊市中的波动也更大。所以我们在利率处于低位的时候，可以选短中期债券基金；而当利率处于高位的时候，可以选长期债券基金。
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随时可以投资，出现浮亏可以加仓拉低成本
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债券基金也是有波动的，只不过波动比较小，所以我们可以随时投资，出现浮亏可以适当加仓拉低成本。这里用个案例来解释一下。
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例如我们有一些资金，打算一年半之后使用。这么短的时间，投资指数基金不太稳妥，那么我们可以选债券基金。
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如何选呢？先看一下当前的利率水平。
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图7.4为10年期国债利率的历史走势，过去十几年，10年期国债利率的中位数是3%~3.5%，于是我们可以把3%~3.5%作为利率的中间标准。高于3.5%的时候，我们就可以选择一些长期的债券基金品种；而低于3%的时候，则可以选择一些短期的债券基金品种，或者直接选择货币基金。
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图7.4 10年期中债国债到期收益率
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因为债券类品种波动并不大，所以如果出现浮亏也可以通过加仓来拉低成本（注意是账面浮亏的时候加仓）。用这种方式，在债券品种上很容易赚到钱。
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4.债券基金有哪些品种
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债券基金并不是我们的投资主力，所以这里只简单介绍一些有特色的品种。
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短期债券基金
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市面上短期债券基金并不多。因为短期债券基金在定位上与货币基金重合度比较高，货币基金这几年发展非常迅速，所以短期债券基金品种就相对少一些。
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截至2017年5月，短期债券基金市面上一共有9只，除了一些有门槛的买不到，我们普通投资者能申购的一共有3只：大成景安短融A（000128）、嘉实超短债（070009）和融通通源短融A（000394）。
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