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（2）过于高估。
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当指数基金进入高估的时候，就是适合卖出的时候。这种情况往往发生在牛市中后期，此时指数基金已经有较大幅度的涨幅，需要卖出获利。
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在公众号每日推送的估值表里会显示为红色。我们在绿色低估阶段开始定投，涨到黄色正常估值的时候继续持有，到红色高估的时候卖出。
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（3）有明显更低估、更合适的品种。
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这种情况比较特殊，主要是非常相似的品种之间会出现的情况：如果有一个品种跟手里的品种很相似，但估值低很多，那么就可以卖出手中持有的品种，换到更低估的品种上。这种策略叫作轮动。
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例如2014年的时候，A股整体比港股低估很多。如果手里有H股指数基金，在2014年应该卖出换到明显低估很多的A股指数基金上。因为H股背后的公司跟A股背后的公司是同一批。就是这个原理。
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不过这种操作比较复杂，刚开始接触指数基金，主要是以第二种“过于高估”的情况作为卖出标准。
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详情见本书第四章。
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8.指数基金有复利吗，怎么体现？
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对于指数基金投资来说，复利主要有三种形式：低买高卖；公司盈利的再投入；分红再投入。
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详情见本书第8章。
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9.从低估定投到高估卖出需要多长时间？
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股市一轮牛熊周期需要5~10年不等（美股的周期更长，大约15年左右，国内股市的周期短一些）。每一轮周期的长度都不同，所以不好预测。这个周期是从熊市到牛市再到熊市的长度。
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不过一般来说，我们定投的时候大多是在熊市期间，然后一直持有，直到牛市高估，大约为3~7年的时间。所以定投指数基金要做好定投3年以上的心理准备。不一定是标准的3年长度，但要有这个心理准备。
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指数基金投资指南 图书在版编目（CIP）数据
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指数基金投资指南/ 银行螺丝钉著. —北京：中信出版社，2017.11
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ISBN 978-7-5086-8254-9
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I. ① 指…II. ① 银…Ⅲ . ①指数－基金－投资－指南 Ⅳ. ① F830.59-62
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中国版本图书馆CIP数据核字（2017）第254077号
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指数基金投资指南
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著者：银行螺丝钉
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出版发行：中信出版集团股份有限公司
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（北京市朝阳区惠新东街甲4号富盛大厦2座 邮编100029）
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