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判断人民币币值被低估了多少的方法之一就是通过巨无霸指数（见表5-1所示），虽然这种方法也存在争议。巨无霸指数能告诉你在世界各地购买一个麦当劳巨无霸需要多少钱。用这种方法来看，中国的巨无霸几乎是全球最便宜的。
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换一种说法，这也就意味着人民币与美元相比，币值被低估了49%，这一数字自2009年来几乎没怎么改变。这种计算方法不是很精确，但有一定的参考价值。
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现在让我们看看被称作“全球标普500指数”的摩根士丹利欧澳远东指数（EAFE index，其中EAFE分别代表欧洲、澳大利亚和远东）。这是投资经理当中使用最广的全球标杆。这也意味着全球指数基金、交易型开放式指数基金等各种基金都在向此看齐，甚至力争跑赢这一指数。
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令人惊讶的是，摩根士丹利欧澳远东指数中收录的中国企业为零。中国作为全球第二大经济体，在这个颇受欢迎的指数中却没能占得一席之地。有人会认为，既然这一指数的目标是反映国际金融市场的实际表现，那么不把中国企业包含进去，又如何能达成这一目标。
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而在那些收录了中国企业的股指中，中国企业所占的比重也小得惊人。拿道富环球投资（State Street Global Advisors）的MSCI全球股指来说，截至2011年7月，中国企业在这一指数中只占2.39%，在所有国家中排名第9。相反，日本的权重则达到8.26%。如果有投资者认为他们能从全球股指中洞悉世界市场的情况，那么他们得到的只是扭曲的观点。中国在全球股指中的合理权重应该在17%左右。
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全球股指中之所以难觅中国企业的身影，是因为中国的证券本来就太少，没有多少可供收录。与中国的经济规模相比，中国市场上可交易的部分仍然很小。随着市场不断发展、更多证券面市，这一问题将被逐渐解决。
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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 [:1703632052]
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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 为什么煤价会飞涨
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在北京，我零距离地观察到中国的新增可支配收入是如何引发繁荣的。不但餐厅、商店人满为患，光是北京的道路上就跑着500万辆汽车。这一图景凸显出的是一个更为基本的问题。事实上，亚洲消费者和城市居民的增长也引出了这一基本问题。
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我说的是能源。大大小小的工厂需要能源，但iPod音乐播放器、空调也离不开能源，手机、电脑同样需要能源。现代消费经济衍生出无数个插头，疯狂地消耗电能，简直就像蝗虫入侵庄稼地。
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碳处理研究所（Post Carbon Institute）的理查德·海因伯格（Richard Heinberg）预测：“经济若保持7%～10%的年增速，那么每过10年对能源的消耗就会翻番。”这太惊人了。如果中国经济的真实增长速度的确为7%～10%，那么中国迫切需要扩大能源供应。
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正因如此，中国正在全速建设新的发电厂。中国的电厂主要靠煤炭发电。使用煤炭存在好几个问题。首先，煤炭并不是清洁能源。大量燃烧煤炭会给环境带来不利的影响。所以，中国现在已有大量的资金投入可替代能源领域中，比如风能和核能。另外，因为对能源的需求增长过快，中国的煤炭生产可能会陷入瓶颈。
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还有一个限制因素就是水资源，之前我们曾讨论过这个问题。在中国，一间发电量为500兆瓦的火力发电厂每年需要消耗22亿加仑的水，因为涡轮机是靠水蒸气来推进的。
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中国国内对煤炭的需求给煤炭生产带去了压力。在2011年，中国大约将进口1亿吨的煤炭。这相当于澳大利亚煤炭总出口量的60%，澳大利亚是全球最大的煤炭出口国，出口量处于增长当中。到了2012年，中国大约需要1.45亿吨的煤炭来填补能源缺口。
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煤炭是中国工业生产的主要能源，也是工业发展的先决条件，因此，有三类工业生产可能会丧失它们的竞争力，三种工业产品分别是尿素、聚氯乙烯（PVC）和甲醇。尿素是一种重要的氮肥。PVC是一种塑料，广泛地运用于管道、电缆、可充气产品等的生产之中。甲醇则是一种酒精，可以作为能源使用，比如用作厨房燃料。在中国，甲醇的用途与乙醇相似，可以作为汽油的添加剂。
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中国是尿素、PVC和甲醇的大出口国，中国这三种化工产品的产能约占到全球总产能的30%。随着煤炭价格的走高，这些化工企业也会受到冲击，因为生产成本增加了。以煤炭为能源的中国化工企业将会因为煤炭价格上涨而受到挤压。
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但是，一个领域的危机往往会造就另一个领域的机遇。
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对于世界上的其他地区来说，煤炭已不再是支撑工业发展的能源。它们使用的是天然气。天然气更加清洁，而且在PVC的生产中，以天然气作为能源制造出的高分子聚合物质量也更好。更重要的是，使用天然气的成本比使用煤炭低得多。在美国，天然气价格低廉，供应丰富。
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这样一来，我们就能把这些零零碎碎的信息拼凑出一个投资主题。谁能从上涨的煤价中获利？答案是世界其他地区使用天然气的化工厂。
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因此，可以购买加阳（Agrium）、CF这些化肥公司的股票，它们以天然气为能源制造尿素。PVC行业的佼佼者则是西湖化学公司（Westlake Chemical）和乔治亚海湾公司（Georgia gulf）。第三种投资选择是乙醇公司，我一直推荐梅赛尼斯公司（Methanex，股票代码MEOH：NASDAQ）就是以天然气作为能源生产乙醇的。
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