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ARM本身就源于一个有趣的投资理念，意在小试身手。它不仅成本低，产品范围广，它的资产持久稳定，收支平衡，并且发展势头喜人。斯托派告诉我ARM在未来五六年内的产量会翻一番。
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在我们浏览各个市场的过程中，其中最便宜的就是PGM。斯托派对此一再强调，并且这一点在我和来自开普敦的理财经理普利尔·杜·普莱西斯（Prieur du Plessis）博士的谈话中也反复出现。这就是环球旅行带来的好处之一：当人们开始重复某一个观点时，主题便浮出水面了。
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这一观察的精髓会让任何一个商品投资人垂涎三尺。矿产输出正在下跌，要提升产量很难，找到优质矿床也很难，而需求却与日俱增。
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PGM属于稀有金属，经济上可开采的矿体也并不多。主要资源集中在俄罗斯和南非，这两个国家的出产量占据了八成至九成。市场不大：总生产量仅达金矿的15%和银矿的3%。就连这个数字也摇摇欲坠。自2006年以来，钯矿供应量下跌了15%，铂矿下跌了12%。
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南非的矿主们在进一步向下开采时将负担更高的成本。另外，用水用电限制，技术劳动力短缺和兰特（南非货币单位）升值等问题都让南非矿业生产的成本更加高昂。
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然而对铂金和钯金的需求仍然强劲。主要的驱动力来自汽车生产，在催化转化器中使用了这些金属。而排放标准的提高也要求汽车使用更多的PGM金属。
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一家大型PGM矿业公司静水公司（Stillwater）表示，截止到2018年，市场将出现约360万盎司的供应赤字。市场目前的产出量为1200万盎司，还有200万盎司来自金属回收。如此看来，360万盎司的空缺很难补足。
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金属的价格仍有上涨的空间，因为它在大多数应用中都只占据了很小的一块。例如，一辆轿车使用PGM的总开销为300美元左右，这相对于一辆轿车的一般购买价来说，只是很小的一部分（通常只占1%）。这是一件好事，因为要想保持金属现有的出产量，就还得涨点价。
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除此之外，人们对PGM还有投资需求。他们就像储备金或银一样储备PGM金属，将其视作财富储备。交易所交易基金（ETF）的蓬勃发展也满足了这一需求，投资者可通过它轻松地购买到PGM金属。图8-1中数据显示，ETF持有250万盎司的PGM金属。
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图8-1 越来越多的投资者开始持有钯金和铂金
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资料来源：ETF Securities,publicly available information.
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ETF的买卖行为能对价格带来巨大影响。2011年5月的最后一周，德意志银行发行了PGM家族中第三位成员铑的交易所交易基金。该周铑的价格上涨了20%。
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我认为这种需求并不是短期的。对这些金属的持有需求一直都存在，只是在最近，因为有了ETF作为媒介，这一行为才变得简单容易起来。在未来几年内，PGM基金很有可能会像金和银一样壮大。
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不管怎样，PGM作为长期投资的题材十分吸引我。鉴于南非仍存在不少问题，建议还是投资南非之外的公司为好，例如静水矿业公司和北美钯金公司。
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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 [:1703632086]
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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 一张来自开普敦的明信片
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当你站在桌山的山巅，却被告知此处位于约翰内斯堡2300英尺以下时，这种感觉实在是非同寻常。我认为，这也是南非的神奇之一：这个国家有接近一半的疆土位于桌山之上。看上去凌驾于海平面之上的雄浑的开普敦山脉可说是一道城墙，上面分布着自由邦省和德兰士瓦省。
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——亨利·莫顿，《寻找南非之旅》
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我在开普敦遇见了普雷克斯资产管理公司（Plexus Asset Management）的总裁普利尔·杜·普莱西斯博士，正是他为我提供了投资铂金的实例。杜·普莱西斯从各方面来看都是一位不折不扣的绅士，与他的见面非常愉快，我们的交谈也包罗了许多话题。
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你或许已经猜到，杜·普莱西斯是一个法国名字。17世纪，法国的胡格诺派教徒遭遇迫害，他们中有些人便来到了南非。其中一名教徒，也就是作家亨利·莫顿先生在他著作《寻找南非之旅》（In Search of South Africa）（1948年）中写道，“他们留下的真正的纪念碑就是……开普敦伟大的酿酒业。胡格诺派人掌握了法国酒庄的全部秘密。”
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如此看来，我与杜·普莱西斯相遇的地点是在德班市酒庄卡西亚饭店的驰名酒庄之一也再合适不过了。它离开普敦只有20分钟的车程，要是你哪天要到这个世界落脚的话，我也强烈推荐此处。就着新鲜鱼类，品着上等红酒，杜·普莱西斯向我提供了不少关于铂矿的有趣见解。2011年3月，在日本遭遇东北大地震带来的巨大破坏之后，铂产品交易价格大打折扣。
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这一大宗商品最主要的用途在汽车制造。震后日本汽车制造业的产量与去年3月相比减少了535000辆，下降了57%。这一趋势一直延续至同年4月。据杜·普莱西斯估计，汽车生产业在3～5月间的总减产量大约为100万辆。
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