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“我实在是喜欢地热业。”他说道。美国政府达成一致，认为地热是无害资源。电力公司觊觎着它，并且乐意出资获得它。他们乐意出钱，是因为它是绿色环保的。
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政府补助让地热经济更加难以抗拒。鲁尔称你仅需投入少于5%的资金，就能获得22%的内部回报。我们在澳大利亚遇到一家叫热岩（Hot Rocks）的公司就是从事地热的。它通过展示地热的各项成本展示了它作为替代能源和可再生能源的特点（见表9-1）。
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表9-1以三种能源在30年间产生的23.6（兆瓦时）为基准。因此这是一个完整周期的成本分析。地热能源轻而易举地脱颖而出。（产能因素是指每百分比的产能能生产多少能源。）
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“我说不准地热什么时候能起飞，”鲁尔说，“不过这一产业老老实实地发展着。它们的确在发展。你买哪只股几乎无所谓，只要持有这个板块就够了。”在此列出几家值得调查的公司：拉姆能源（Ram Power）、内华达地热公司（Nevada Geothermal）和美国地热（U.S.Geothermal）。
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它们都是可投机的小股票，不过持有一些或许是一个好的开端。至于这些股票的投机性，鲁尔说他买过的最好的一只股票就是一家澳大利亚的低价股。“我以每股1.5美分的价格买进，然后以每股10美元的价格卖出，”他说道，“这是我这辈子买的最好的股票。”
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他还喜欢铀，一种核反应器的给料。铀题材曾经红极一时，后来铀价崩盘，铀股也跟着走跌，但铀产业却越来越繁荣。“引发铀热潮的故事还在那儿。”
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鲁尔说我们的铀消费量超出了铀生产量。“铀只能涨价。更重要的是，它有涨价的空间。”换句话说，铀的价格依然较低。它即使翻倍，也不会对一座核电站的经济带来任何重要影响。“人们如今不重视铀，不过再过3年，他们将会非常重视它。”
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我曾经购买过铀题材的股票。随后2011年3月日本遭遇了地震和海啸，致使福岛的核反应堆差点造成泄漏。我即刻从该板块脱身。到2011年年底，看来我采取的行动是正确的。
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话虽如此，对喜欢反其道而行之的投资者来说，铀的长远前景依然十分有趣，富有吸引力。和分析其他商品一样，我认为其原因可归结为两个：供给和需求。
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通过观察其供需情况可以明显发现，我们对铀的需求量将超过我们的开采量。至少如果我们要让目前计划的所有发电厂正常工作的话。据世界核能协会（The World Nuclear Association，简称WNA）报道，目前全球在建核反应堆有50座，将需要约2.3亿磅U 308（U 308是开采铀矿时得到的氧化物）。计划有432座核反应堆待建。根据这些计划，到2030年，世界核能发电量将是2008年的三倍。日本的核事故会推迟这些反应堆的进度，不过究竟会推迟多久却很难说。
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不出意料，中国在该领域扮演着举足轻重的作用。中国的电力需求在巨幅增长。有人认为中国的核能热潮与1970～1980年的美国核热潮十分相似。美国的核能发电量在总电量中的比重在20世纪70年代翻了一番，后来又翻了一番。1972～1990年，全美运作的核反应堆总数从40增加到了110。
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类似的情景或许会在中国重演。今天，中国只有十余座反应堆，发电量在总电力需求中占约3%的比重，但其增长势头却很陡。WNA声称中国有15座核反应堆待建，建成后可能会让中国核能总量翻番。计划中或申请中的核项目还有114个。如果它们全部建成的话，总电能将翻三倍。
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那么这些发电厂所需的铀又是从哪儿来的呢？它们并不来自中国本土。中国在全球铀生产量中仅占1.7%。表9-2展示了前五大铀生产国，合计近80%的世界生产总量。
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注意澳大利亚排名第三，位居哈萨克斯坦之后。你或许会有点惊讶，哈萨克斯坦拥有世界1/6的铀矿资源。它是发展最迅速的生产国之一。到2012年，哈萨克斯坦的铀生产量很有可能会翻番。但绝大多数新的铀矿资源位于非洲。
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纳米比亚原为德国的殖民地，后于1990年从南非独立出来。它基本上是一个沿海的沙漠国家，总人口210万。纳米比亚政局稳定，采矿历史悠久，基础设施优良。总体上，在纳米比亚投资比在俄罗斯或哈萨克斯坦的风险要小一些。
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另一点：所有最好的矿都在生产中。新矿的品质大都很低，并且其产铀成本较高：世界前20大矿床中就有14个正在进行生产。新矿规模更小，生产成本更高。这些都是铀未来涨价的好兆头。价格高了，才有鱼儿上钩。
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因此从供应面来看，市场会紧缩。它靠的是日益缩减的资源储备过活，并且（和资源世界里的大多数例子一样）矮枝头上的果子已经没有啦。
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2007年的铀热潮在2008年和大多数商品一样灰飞烟灭，我想就此说几句。2007年确实出现过一场淘铀热。除了已有产铀成员组成的小圈子外，还有新出现了逾750家勘探公司寻找更多的铀矿储备。2008年铀价大跌，信贷危机让蒙受损失的公司一败涂地，几乎所有公司和项目都销声匿迹。
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反过来看，我认为铀势必会再次反弹。投资经常意味着购买冷门或业绩惨淡的股票。铀是一个不错的候选人。
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值得考虑的四大铀生产商分别是卡梅克（Cameco）、铀一号（Uranium One）、帕拉丁能源（Paladin Energy）和丹尼森矿业（Denison Mines）。这些是我目前的关注对象。如果未来10年里铀的行情和我们预计的相符的话，这些股票应当会带来超出市场表现的回报。
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