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我听说都是外国人在出资改装。或许这是因为翻新旧楼的往往是其他特定需求已经得到满足的富足文化体做的事。房地产的价格太高，而改装翻新在经济上的回报又不是很高。柬埔寨还有很多其他地方需要资金，并能更好地使用资金。让我重点介绍一个我最中意的主题：农田。
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我与李奥帕资本的首席投资官斯科特·刘易斯（Scott Lewis）在一家名叫海洋餐厅的小酒馆里碰面。这家地中海风情的小酒馆坐落在柏庆公的一条僻静的小巷里。
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斯科特拉通介绍了一下这个理念的亮点。如果你从一开始读到这里的话，你应该很清楚整幅大背景是什么：我们将需要生产更多的粮食以养活一个越来越多、越来越富足的人口，他们的食谱越来越复杂。满足这一需求的土地必须来自别的地方。柬埔寨就是其中一家这样的土地银行。
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土地价格低廉、渠道开放，并且土质优良。你能以每公顷400美元的低价购得20年的土地使用权。橡胶的价格十分优厚，橡胶业也极具吸引力。正因如此，橡胶生产大国马来西亚和印度尼西亚苦于本国土地短缺，也被吸引到了柬埔寨。
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在柬埔寨，农业现代化还有很大的空间——选用更优质的种子，改良灌溉技术，使用增产化肥。这里迫切需要更好的储藏及烘干设备、碾磨厂和加工厂。这些都能让柬埔寨人更大程度地获得农作物价值，而不是将它们运到别处进行加工。
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斯科特列出获取农田的基本数据。你以每公顷400美元的价格购入土地，每公顷还需要投入3500美元才能进行生产。那么，姑且算作你每公顷投入了4000美元。而相比之下，柬埔寨的橡胶园价格通常在1.5万～2万美元，收益率为9%～10%。好了，这简直就是本垒打嘛，还有回报。听起来不错，对吧？
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啊，不过还有个问题。土地在哪儿都是一个敏感问题。我在这个领域干了很久，也了解这一点。在加拿大萨斯喀彻温是如此，在巴西也是如此。我在上述两个地方都有第一手的经验。没有哪个国家允许外国人贪婪地吞食本国的农田。
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因此，问题就是要等很久才能通过审批。李奥帕资本公司已经努力了一年多才敲定。除此之外，当你把货币的时间价值和过程中牵涉的其他费用计算在内的话，这笔交易似乎也没有那么多甜头。
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但到了某一时刻，土地仍会开始生产，因为经济诱因极大。这只是早晚的问题罢了。不过，这个例子实实在在地告诉我们，宏观上听起来棒极了的投资可能在微观实施时举步维艰。
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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 李奥帕资本：边疆市场高瞻远瞩的投资者
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我与道格拉斯·克莱顿在李奥帕资本在金边的总部相会，公司在一栋翻新的殖民时期民居里运营。（这实际上是我们第四次见面。我们在麦德林、波哥大和温哥华都打过交道，不过我从来没有到过他的地盘。）办公间里挂着地图，20世纪30年代的经典旅游海报和各式各样的高棉艺术。
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在一个类似于作战室的房间里，装配着一块白板（上面还留着头脑风暴会议时画下的条条杠杠和各种箭头）和一张柬埔寨地图。在这里，道格拉斯更详细具体地陈述了长远的发展趋势。
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开启柬埔寨迅速发展的两把钥匙分别是：更好的交通网络（公路为主）和改良提升的电力供应。
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就前者来说，10～15年前，柬埔寨还没有铺面道路。而今天，数条双车道高速公路连接了全国的诸多关节。包括中国、韩国和日本在内的众多国家都在出资支持这些工程。“这是件大事。”道格拉斯说道，他认为柬埔寨的公路网络建设的意义堪比20世纪50年代美国修建高速公路系统。
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公路的建成打通了全国各地的贸易，就连偏远地带也能成为经济中心。交通成本降低了，带来巨大的经济潜能，因为在过去，柬埔寨的交通成本比邻国要高。相同的距离，从柬埔寨的一处运到另一处的成本是泰国的三倍。
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柬埔寨在公路方面曾经落后于它贫穷的邻国。就连老挝都有国道13，连接琅勃拉邦与万象。（老挝的证券交易所也先于柬埔寨6个月开业，只有两只交易股。）老挝的道路尽管并不宽，却是一条铺面道路。国道13（老挝人认为13是幸运数字）直通柬埔寨边境。作家约翰·凯伊（John Keay）在《我为湄公河发狂》（Mad About the Mekong）中写道：“朴素的柏油碎石路蜿蜒前行，延伸到一片纷繁缠绕的下层丛林中，最终消失在一棵宏伟的龙脑香树之下。在柬埔寨意识到道路建设与国家重建息息相关之前，国道13不会通往一条互惠的高速公路。”
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这段文字写于2005年。如今柬埔寨有铺面公路了。
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接着是铁路。中国正在修建一个价值2.5亿美元的铁路项目，建成后将连接金边和港口城市磅逊。有些路段已经开通。“中国审视着亚洲地图，考虑未来的数十年的发展，”道格拉斯说，“他们想要从柬埔寨运农作物，因此提供更好的通道将这里的作物运到中国是符合他们的长远利益的。”
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“柬埔寨与越南两国政府间的关系也已经回暖，”道格拉斯说，“两国已经重新开放了边境。”这能带来更多的地域融合，这也是一个贫穷的国家赶上它的邻居的方法。随着投资者开始套取其中的商机，两国的差距也在缩小。
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除了交通，道格拉斯所指的另一件大事就是电力。柬埔寨没有电网，只有24个孤立的电力系统，它们大多价格高昂，可靠度低，并且燃油发电。不过，柬埔寨正在朝着水力发电发展，到2015年年末，它将能在电力上自给自足。如果柬埔寨能完成这一点的话，它的电力成本将骤降，并且与公路一样，也会释放出更多的经济潜能。
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如此说来，束缚其高速发展的两道锁链（高昂的交通成本和高昂的电力成本）终会解开。这是一个无人讲述的柬埔寨故事。“从修建俄勒冈小道到艾森豪威尔时期的高速公路系统，美国花了100年取得的成绩，柬埔寨只用了20年。”道格拉斯说。
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柬埔寨的劳动力储备是它的附加值，这些年轻人乐意工作，非技术工人也不会对工资施压。单是扩大劳动人口，其他什么也不做，柬埔寨经济就能以3%的年增长率发展。再加之公路建设、电力建设还有流入国内的投资资金，柬埔寨经济将有一个持续的高速发展。
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就工业领域，已经有大量成功案例。柬埔寨制衣业已经有逾300家工厂，雇用工人逾30万名。其产品主要船运至美国消费者手中。国际劳工组织（International Labor Organization）对其进行监控，其流程也符合公平贸易的规则。这里没有血汗工厂和童工问题，这也是柬埔寨与该地区某些国家相比的一个优势。
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