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这其中也包括了沃尔玛。“想想看它在萨姆·沃尔顿管理下的20年。”布雷格曼说道。彼时沃尔玛年收益率为20.5%。但在他卸任后，沃尔玛的年收益率降至约9%。还有IBM。在沃森家族的管理下，IBM收益率超出股市6.6%。沃森家族离开后，其表现仅超出市场1.7%。“业绩尚可，但并不卓越。”布雷格曼如是点评。
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业主经营模式影响的最新示例就是苹果公司。史蒂夫·乔布斯离开逾10年后的苹果，年收益率低于股市3.1%。乔布斯归来后，其年收益率超出股市28%。更多案例详见表13-3。
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话虽如此，布雷格曼已经指出，这并不是一项科学实验。（不过也有学者研究成果支持这一观点，即业主经营模式下的股票会取得超市场表现。）不过它确实能告诉你业主经营模式的重要性。
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只有两例中业主经营模式下的公司业绩落后于市场表现。就算如此，其中仍存在许多客观限制条件。该表显示，乔布斯最初就任苹果公司首席执行官时，苹果业绩低于市场表现。但这仅仅持续了4年，并且他后来的表现也远远弥补了初期颓绩。表中只显示了各公司上市后的业绩表现。如果你将苹果首次上市带来的财富考虑在内的话，整幅图景就大不一样了。苹果的首次上市创造了史上最多的百万富翁。而原本力挺乔布斯的风险资本家们都获利数十亿美元。
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布雷格曼还指出，业主经营模式的公司还有另外一个优势。这类股票与标准普尔指数500的相关性较低。换句话说，与其他股票相比，这些公司的收益对整个市场行情的影响不太敏感。不要忘了，相关性为1就意味着该股票与标准普尔指数500相匹配。数值越小，股票受大盘浮动的影响就越小。
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业主经营公司的平均相关性仅为0.52。相比之下，前50强公司（业主运营公司包含在内）的平均相关性为0.7。在你进行证券组合时，这一差别非常重要，并且意义深远。业主经营公司就是你的铁杆。它们不会对大盘亦步亦趋。
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不管怎样，这一项小小的实验表明，业主经营公司和普通公司的决策流程不太相同，其结果最终表现在了收益回报上。
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正如布雷格曼指出的，作为业主，经营公司时享有一些策略战术上的优势。你可以做一些“对主流趋势反其道而行之的决策，（相反）大多数公司的管理层极易受制于投资者的担忧考虑”。业主经营公司聚焦于业务生意，因为他们是业主。他们不会为短期内公司股价而焦虑。而受雇于人的首席执行官却不会这么想。
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好比说，今天有一家典型的公司，积累了现金储备，为已知风险未雨绸缪，等所有讯号都清晰明朗后才开始投资。这听起来似乎不赖，但它不会创造大量的财富。用布雷格曼的话来说，他们正在“亡羊补牢”。
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回过头来，看看业主运营公司。它们在经济低迷期到来之前就开始积累资金，因此它们没有继续“在投资上节约精简，而是在前两年中它们已经断然开始进行投资了”。
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就拿布雷格曼本人证券投资组合中的汽车王国公司（AutoNation）做个例子。2011年的代理权比2008年的低出13%，听起来有点吓人。汽车王国在艰难时期又购回17%的股份。该股连续52周触及高位，投资回报十分喜人。
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好了，以上就是业主运营公司投资案例的一个缩影。这并不意味着除了业主运营的公司就没有其他出色的投资，但它能为你提高成功的概率。我更倾向于投资业主运营的公司。美国培养了数目可观的一流业主运营公司，我认为在未来它还会孕育更多相关人才。
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我认为美利坚合众国还蕴藏着大量商机，在此着实一笔难尽。尽管我环游于海外市场，但我的证券投资组合中仍有一大部分公司落户于美国。它们或许在海外有极具魅力的业务，也出色地把握了国际趋势，但它们的总部仍然驻扎在纽约、达拉斯或者俄亥俄州的加菲尔德海茨、科罗拉多州的利特尔顿。
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对于投资者来说，美国仍然是一片充满商机的沃土。
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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 [:1703632141]
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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 本章小结
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●美国享有丰沛的自然资源。我在本章中触及了磷矿、煤矿、石油和天然气板块。石门农业、克莱因矿业和里索鲁特能源是我在这些领域中意的典型例子，不妨进行详查。别忘了天然气。马特·里德利的页岩气报告值得一读。请点击：www.thegwpf.org/images/stories/gwpf-reports/Shale-Gas_4_May_11.pdf。
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●美国仍具备雄厚的制造实力，飞机供应即是其中之一。
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●机密美国是另一个巨大的趋势：在情报、监察和掩护作战能力上的开支日渐增长。不妨看看克瑞托斯国防安全措施，该公司专心致力于国防安全领域。
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●美国住宅很便宜，越来越多的热钱开始将美国住宅视为投资对象。（要想了解更多埃德希特的公司，试联系info@americanhomecompany.com。注意：这是一项不低于100000美元的投资，并且只向授权投资人士开放。）
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●小型储蓄银行上市转型是一个美国特色的良机。可查访SNL的ThriftInvestor（www.snl.com），获得最新转型的储蓄银行股。
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