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那么接下来该如何投资呢？
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在当前的行情下，个人认为适宜通过基金间接投资权益类资产。第一，基金行业更加专业化、正规化。相比2007~2009年3年间，基金公司内控机制更加严格，经过几轮“老鼠仓”清查，整体行业环境大幅改观。同时在经历早期跑马圈地的野蛮生长与大规模“私奔潮”后，基金公司市场格局与发展理念基本成型，对于短期业绩排名的痴迷已经逐步回归理性，对于投资决策过程更加专业化、体系化。在与基金公司的接触中，我发现对方更愿意在绩优基金的持续营销与后续服务上投入精力，而不像以往只是简单粗暴地狂推新基金。道理很简单，短期行为都是浮云，专注做好业绩，才能保证规模稳健增长。基金行业的整体进步，使其更加值得期待。第二，基金行业经过沉淀，已经有了足够的产品标的与分析样本。截至2014年底，国内10年以上的基金有103只，5年以上基金589只，3年以上基金1371只。经过数据的分析整理，获得超越平均收益的概率大幅增长。第三，当下的行情，更需要以资产配置的思路为主导。结构化行情，板块轮动是今年A股的显著特征，预期明年行情仍然会继续。“满仓踏空”“满仓套牢”的事情，2015仍然会时常出现在各种段子中。如果想避免这种悲剧事件，持有基金也许是更加中庸可靠的方式。
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下面用一组数字对比公募基金与私募基金，其中公募基金仅将股票型与混合型纳入分析，私募基金仅将股票型纳入分析，全部以3年绝对业绩为对比目标（见表2-1）。
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表2-1
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经过简单对比，可以发现两大现象。第一，市场有效理论还是客观存在的，在3年业绩平均值与中位值对比中，两者居然出现惊人的接近，近乎重合。就两大阵营而言，双方打了个平手。第二，在业绩分化程度上，私募基金确实表现出了超强的个性。最高收益与最低收益均双向超越公募基金，这是私募基金集中持股以及快进快出的风格决定的。但私募基金由于信息披露较少，且风格差异过大，很难用一个套路去筛选，每一只私募基金都需要单独研究测评。鉴于篇幅与通用性限制，本文仅从公募基金入手，谈谈如何投资配置。
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关于公募基金的几点误区
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公募基金投资有几大误区，有些还是约定俗成，甚至根深蒂固的观念；有些观念理论完全正确，但在现实中很难实现。所谓去伪存真、去粗取精，搞清一些误区，就往正确的方向迈进了一大步。以下是关于公募基金的几大误区：
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第一，如果长期投资，选指数基金就对了。
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在很多教科书上，都有对于指数基金的大肆褒奖，并配备数据实证研究，似乎这是一招万试万灵的武功绝学。
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首先，各种教科书上的“铁证”大都是基于美国市场1950~2000年的实证分析。那个年代美国经济一枝独秀，政治、资本、人口、资源、市场都没有任何瓶颈，所以不管是石油危机，还是黑色星期一，或者是局部战争，都阻挡不了股市一路走牛。在几乎单边行情、股票普涨的背景下，指数基金毫无疑问是最强的。可是，这样的历史盛况会在未来的A股上演吗？
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就拿近5年的A股来看，虽然你可以发现很多指数基金依然在排行榜前列。可是只有到事后，你才知道是哪个指数。如上证50、中证100、上证180、沪深300、中证500，还有一些行业指数，如金融地产指数、军工指数，这么多指数，总有一个要冒出来，关键是我们不知道哪个会冒出来。
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其次，长期投资指数基金的业绩，可能要在多年以后才能够证明自我。但买基金不是当成传家宝，代代相传的，而是用于未来消费的储备。指数基金永远满仓冲杀，强市更强弱市更弱。当我们想用钱的时候，往往是缺钱的时候，很巧合这时往往不是赎回的好时候。当然，在行情风格明显的时候，准确选择指数基金操作却是一个极其高效的选择。
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第二，基金定投一定要选择波动大的基金。
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基金定额定投可以在高位时少买一点儿，低位时多买一点儿，所以能够自动平滑波动，而且波动越大越能在低位吸收更多筹码。这一点在数学演算中，也获得了验证。本人随便输入一组基金净值数据，一组波动大，一组波动小，但最终净值一样。通过对这两只“虚拟基金”的定投模拟，波动大的那只获得了更高的收益。往往在迷信了几年后，人们才发现实践中根本不是这么回事。
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首先，像假设基金最终收益是伪命题一样，波动的大小虽然可以影响收益，但选择一只好基金才是决定性因素。其次，随着时间推移，基金总市值上升，但定投金额始终不变，如何平滑越来越大的存量？于是基金组合的波动就完全由该基金本身的特性主导。所以想追求稳定的投资人还是选择一只稳健的基金吧。
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第三，迷信王牌基金经理。
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随着基金公司投资决策更加专业化，团队的整体投研能力与协调分工将越来越起主导作用，并将逐步淡化王牌基金经理的作用。这既是时代发展的主旋律，也是行业洗牌的倒逼。王牌基金经理要么“私奔”，要么搞“专户”，要么被同业挖角。根据晨星网发布的公开统计信息，基金经理在基金公司平均任职年限最长的也只有三年227天，全部平均任职年限为两年134天。所以，还是以基金公司整体能力为依据更靠谱。
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第四，仅看基金排行榜的前面部分。
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在各类排行榜上，或者各类奖项中，总能看到一些闪光的基金。基金公司也大力宣传推广这些明星基金，这符合长久以来“报喜不报忧”的中国传统文化。在上一点提到，基金公司整体能力更加重要，判断一家公司的整体能力，除了看那些最好的明星基金之外，还要看该公司旗下所有产品的业绩分布。最极端的情况是，某公司有个别基金非常突出，屡获各种奖项，而其他基金则长期在平均水平以下徘徊。“碰巧”的是，那些绩优基金都已经封闭或限制申购。那些整体业绩都不错，而且有适度分散的公司才是优秀的基金公司。记住：“别看广告，看疗效。”
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分析得出重点基金
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下面笔者把自己选择基金的思路和过程与大家分享，当中涉及我的一些个人偏好，同样仅供参考。再次强调，基金筛选不是预言，而是寻找大概率事件，并追求一个超越平均水平的结果。
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第一，宽口径，分类别，筛业绩。利用基金筛选工具（本案例中选用晨星网基金工具），选择三年、两年、一年业绩均在同类平均业绩以上的基金。目的是找出一些长期业绩表现优秀的基金，作为初步筛选对象。符合成立三年以上的开放式股票类基金（含各种细分类）有604只，经过以上标准筛选以后，仅剩165只。
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第二，基金公司筛选。按照规模、基金经理平均任期、业绩分布为标准，筛选基金公司。此项设置不宜过于严格，各取前50%汇总即可。
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第三，根据以上两条形成基金备选池。但仍然会遗漏少数优秀备选基金，如成立时间不足三年的、近一年业绩踏空的、基金公司还在发展之中的。可根据自身理解，适度放宽准入。同时，对于基金经理变更的基金，由于不确定性加大，建议剔除。