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福布斯理财课：中国人最简单有效的理财指南 私募基金——只买对的，不买贵的
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文/李春晨 招商银行私人银行（广州）中心
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说到徐翔、裘国根，可能很多普通投资人对他们并不熟悉，或仅有耳闻，但说到王亚伟就如雷贯耳了。因为从2005年12月31日起至2012年5月3日，从1元到11.36元，6年零144天，王亚伟掌管的华夏基金创造了一个传奇，这是中国公募基金界第一个翻10倍的基金。
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然而2012年9月，王亚伟离开了华夏基金，在深圳前海创立了自己的私募基金公司千合资本。虽然其在宣传时非常低调，产品的购买起点是2000万，但20亿的发行规模仍被瞬间秒杀。当然，这并不是国内第一只私募股票基金，也不是国内回报最高的一只私募股票基金。那么私募基金究竟是何种投资产品，有何魅力？
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私募基金包括：以二级市场股票为主要投资标的基金，俗称阳光私募基金；以投资一级市场为主的私募股权基金，市场上通常称其为PE（私募股权投资）或VC（风险投资）；投资债券为主和以量化模型为主的对冲基金；专业投资房地产行业的房地产基金等。各类私募基金可谓五花八门，各领风骚。
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在中国证券投资基金业协会的网站上，已登记的私募基金公司有4655家之多。截至2014年12月，阳光私募行业管理总资产规模约4000亿元。但若将私募股权投资基金和券商系的资管全部包含进来，规模也许已经超过1万亿。如此之多的产品，我们应如何筛选出适合自己的私募基金产品呢？
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股权投资看并购
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在私募基金领域，有一支很容易被人忽视的部队，这就是私募股权投资基金。它们的身影出现在各大成长型企业中，它们创造着一个又一个的造富神话，无论是软银的阿里巴巴，还是红杉资本的京东、唯品会，又或者是鼎晖的蒙牛、双汇，投资人都在资本市场中取得了巨额回报。
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如何成为私募股权投资基金的投资人呢？很多人看着眼热却又不知如何投资，其实早在6~7年前，国内就已经出现了以私募股权为标的的PE投资基金以及创投基金。从最初的600万~1000万的投资起点，到如今100万的投资起点，普通人也可以参与股权投资基金，成为基金中的有限合伙人（LP），以区别于基金中的普通合伙人（GP）。
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以某银行PE合作机构准入标准为例，PE基金的基本准入门槛包括：
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1.合作机构的合伙人或者股东团队至少持续稳定运营5年（含）以上。
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2.合作机构管理的基金规模（不含自营部分）至少在等值人民币10亿元（含）以上。
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3.合作机构管理的基金（不含自营部分）至少有10个（含）以上的已投资项目成功退出，且成功退出项目的个数及成功退出项目的投资本金规模占总已投资项目数及管理总基金规模的比例不低于20%。
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我们可以看到，在PE股权投资基金的选择过程中，运营时间、管理规模和成功退出是非常重要的3个考核指标。当投资人拿到一个项目的基本资料时，可以在中国证券投资基金业协会网站查询该机构的基本信息。包括机构成立时间、机构规模等基础信息，了解该机构成员的稳定性，再通过该机构的网站了解其过往投资经历，并可以通过上市公司公告核实投资经历的真实性。
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2015年将会是中国并购基金腾飞的元年，随着国企混合所有制改革的推进，越来越多的国有企业会通过并购重组吸纳民营资本。以中石化混合所有制改革为例，在资本市场中，嘉实基金发行的嘉实元和基金以单日火爆募集200亿元规模的速度瞬间售罄。但同样作为股权投资的金石资本，则以更有竞争力的回报收益、更准确的退出程序吸引着高净值投资人。与嘉实元和不同，金石资本纯粹关注在股权投资方面，其锁定期更短，退出机制更加灵活，让投资人能够专注于中石化股权的投资。未来一年我们会看到越来越多的国企混合所有制改革项目，而私募股权基金以其成熟的投资、管理、退出经验将在这一领域独领风骚。相信在未来几年的市场中，并购市场将会是非常亮眼的一类投资品种。
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股票投资看私募
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虽然2014年的年末是疯狂的，上证50指数在最后两个月上涨了54%，但2014年的前10个月并不是一个股票投资的好时光。在头7个月中，上证指数一直在1974~2177点这将近200点的区间范围内波动，绝大多数的投资人在这个区间内感觉都是束手无策。但此期间由黄平掌舵的创势翔1号和泽熙投资旗下的产品也都取得了60%以上的惊人回报。阳光私募这个领域里藏龙卧虎，例如由公募明星基金经理转入私募的王亚伟创立千合资本、孙建冬创立的鸿道投资、赵军创立的淡水泉、彭旭创立的鼎萨投资；也有券商系李华轮创立的朱雀投资、赵丹阳创立的赤子之心、陈锋创立的展博投资，以及私募界的泰斗重阳投资的裘国根等都取得不俗的投资业绩。
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那么私募基金能够取得高收益的秘诀是什么呢？
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第一，仓位无限制。不同于公募基金，一般私募基金对仓位是不做限制的，例如某阳光私募的投资比例如下：
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1.现金类金融产品投资比例为信托财产总值的0%~100%（以市值计算）。
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2.权益类金融产品投资比例为信托财产总值的0%~100%（以市值计算）。
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3.固定收益类金融产品投资比例为信托财产总值的0%~100%（以市值计算）。
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4.其他资产投资比例为信托财产总值的0%~100%（以市值计算）。
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5.新股申购时投资比例不做限制，新股申购具体包括：首发新股等。
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6.中国银监会、中国证监会允许投资的其他金融工具的投资比例以其允许的投资比例为限。
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