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2015年随着国企改革顶层设计取得突破，以及34项配套措施的最终出炉，以混合所有制改革、国有资本投资运营公司、员工持股、董事会建设为核心的改革将全面破题，国企改革加速发力，给A股带来的机会将更丰富、更精彩。
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目前A股总市值大约30万亿元，其中国企大约占60%，国资实际控制人持股占比在25%左右。如果这些资本增值10%以上，将撬动数万亿市值增长空间，激发国资参股上市公司的竞争活力和价值体现，资本市场有望迎来巨大机会。投资者要有细嗅蔷薇之敏锐，才能显幽烛隐，体察入微，发现良机，果断入手。
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[1]Public–Private–Partnership，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务而建立合作关系。——编者注
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福布斯理财课：中国人最简单有效的理财指南 第三章 别看它另类，收益可不少！
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互联网金融打开理财新窗口
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文/丁天虬 中国银行广东省分行财富管理与私人银行部
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再过10年，当我们回忆2015年，会认为对于金融行业和投资理财，这是一个美好的开始。
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一边是本届政府的金融改革高效推进：利率市场化加速，逐步试点式启动的民营银行、自贸区、沪港通、人民币国际化，以及外汇管制有条件放松与金融企业混业经营的逐步放开，均预示着未来几年，金融创新大有可为，各类投资机会将呈井喷之势。
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另一边是社会财富激增，因而金融投资需求扩张与投资渠道较少形成鲜明对比。前两年信托产品大发展，到如今互联网金融产品全面开花，以及2014年12月A股单日万亿交易量的爆发力，都印证了目前大量投资资金正寻找出路。
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同时，各类机构不惜重金涉水“财富管理”领域，乐此不疲地通过猎头挖角银行人才，组建营销团队。但它们却难免陷入自身资源不足和受监管政策限制带来的产品单一、销售为主的尴尬境地，各自水平良莠不齐。在各路P2P网贷产品推出后，市场各类新产品如雨后春笋，但平台跑路的消息也不绝于耳，这凸显了理财创新产品机遇与风险高度共存的复杂性。
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作为投资人，我们应该辨明各类创新产品，把握难得的投资机会，识别产品背后的风险，以便共享财富盛筵。笔者结合过往12年的工作经验，以及身边发生的真实案例，对投资者面临的各类创新产品，选取个别案例进行分析，剖析其中收益与风险的逻辑，向读者推荐有价值的创新产品。
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从企业家的P2P（伙伴对伙伴）创业之路看网贷产品
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王总从事服装行业多年，经营着自己的服装品牌，事业有成。凭借多年的积累，王总也拥有了丰富的经商人脉圈。近几年，一方面银行因各种原因无法放贷，而另一方面民间融资利率高达20%~30%，王总看到身边不少朋友面临生产成本上升、融资困难却举债无门的窘境。随着P2P网贷模式的兴起，他感觉自己机会来了。
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王总的经营逻辑是，凭着自己的人脉圈，寻找有资金需求的企业，从中筛选出“安全”的企业，线下办妥各方面借贷手续，然后通过网上平台募集资金。通过他的P2P网贷，融资企业可以用比民间借贷更低的成本获取资金，同时投资人也可以在保证资金安全的情况下获取投资收益，他的平台则收取中介费用。说干就干，王总的P2P平台有几个合伙人，除了一人有电商经验外，其他几人均为传统制造业企业主，有人脉资源，但都没有网站运营和信贷经验。第一次参观王总的新项目办公室时，我惊讶于他们的“胆识”，整个创业团队无一人有信贷风险管理经验，对于借款企业的评价方法只有抵押物的估值和经验判断。出于多年的信贷经验，我给王总的第一个建议就是尽快组建自己的风控团队，不管是聘用专业人才，还是利用外部合作机构，合适的风控是业务健康发展的保障。
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由于王总的P2P创业刚刚起步，无论是资金端还是项目端，依靠的主要是几个合伙人自身的资源，所以目前还没有项目出现实质性风险。但当项目做大做多之后，控制好风险是业务长期发展的前提。不同于目前常见的以某个互联网企业主导或某个金融机构主导的平台模式，随着王总的平台业务发展，如能依靠丰富的线下资源，踏实做好项目筛选和售后管理，该平台开创出一种独具特色且兼备竞争力的模式也未可知。
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相比王总刚起步的平台，市场上蓬勃发展的各类平台模式，则要精彩得多。随着各种平台风险事件见诸报端，网上也流传着关于网贷风险的各种分析，从投资者的角度，网贷产品究竟是否值得投资，应该怎么认识其中的风险与逻辑，我们应该好好算一下这笔账。
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除了风险控制，还是风险控制。从王总的创业之路可以看出，网贷产品最核心的不是多高的收益率，而是风险控制，简单说，就是产品到期，能否拿回应收本息。在控制信贷风险的经验方面，没有任何机构能强过银行。银行审核贷款时，抵押或担保是否充分仅仅是第二还款来源。在了解客户的基础上进行的关于行业前景、企业经营、还款现金流、重大事件、企业主个人素质及其信用记录等多方面的综合分析才是重中之重，这些方面才是第一还款来源。从这个角度分析，应该优先选择信息披露充分、有银行风控体系把关的网贷产品，如银行委托贷款通过合适的途径在网贷平台发售的理财产品，个人认为这是一个相对更优的选择。
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不要迷信担保公司。有担保公司担保的产品，看起来更安全，其实未必。从担保行业来看，几年前有过一段黄金时期，广东各大银行盛行“有担保就放款”，有些担保公司可按保证金10倍的金额进行放贷，担保公司因此成了借款人的“香饽饽”，以至于发展到担保公司可向借款人扣留每笔贷款金额的10%作为反担保金，相当于用了借款人的钱给银行交保证金，自身没有成本而净赚担保费。部分项目运作不良后担保公司便自身难保，或跑路或倒闭，导致银行出现大量坏账，以至于银监会全面叫停银保合作，至今没有恢复。现在与网贷产品合作的担保公司，很多担保实力远不及当年的担保公司，网贷平台对于担保公司的准入和控制也不如银行的审核把关力度，网贷借款的客户素质也不及银行贷款客户，所以出现问题的概率大于银行担保合作模式。如果出现问题，银行有实力消化，但投资人的钱损失了可能就很难找回来了。某些平台甚至宣称由平台自身提供担保，以多年的工作经验分析，这类平台如果不是搞诈骗的，也会是网贷平台洗牌过程中最先倒下的一类。
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不“作”死就不会死。这句流行语用来形容网贷平台的资金池产品是再恰当不过的，P2P平台提供的是信息服务，做的事情应该是一个产品对应一个融资项目，产品期限与融资期限对应。风险也由对应融资项目决定，对于平台而言没有资金兑付上的实质压力。但很多平台“作死”的行为就是，包装出资金池产品，“投资于精选项目”，利用短期产品的滚动发售，募集资金投放给长期项目，或投放给多个项目。这样做导致的结果，一是一旦募集不到足够的新资金用来兑付到期资金，就会发生兑付风险，平台就只能用自有资金扛到长期项目还款；二是若某个项目发生不良情况，会牵连资金池其他项目资金的正常收益；三是资金池产品出问题，会引发平台自身的实质风险，平台资金链如果断了，所有的产品都会有问题。事实上，这种情况已经发生了，2014年底A股行情火爆，吸引了大量资金投入股市，很多平台就难以募集足够的新资金，产生了大量的到期资金兑付风险。更大的风险其实来自于监管政策，现在政府对于网贷平台资金池产品的监管基本没有，一旦出台相关政策将会产生极大的影响，不注重控制风险且实力较弱的平台，极有可能因监管政策的改变而倒闭。而2015年有关监管政策出台的概率很大，因此个人建议，不要投资各种包装的资金池产品。
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识别诈骗风险。前面讲的都是正规公司和正规产品，对于鱼龙混杂的网贷市场而言，骗子平台同样不少，你仅仅用百度搜索一下也能找出不少识别的方法。我个人的体会，一是不盲目相信高收益，就目前的市场而言，收益率在15%以上的产品，即便不是假的，也是项目风险极高的产品；二是别贪小便宜；三是对于网站的各种文字和图片信息，多利用搜索求证真伪。
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应该怎样投资网贷产品。网贷产品收益普遍较银行渠道发售的产品更高，其中的高收益获取逻辑也是合理的，所以个人认为主要有两点需要考虑：一是投资时机，2015年股市投资机会更大，资金应率先获取更高的股市收益，2015年P2P行业出现洗牌以及监管层出台政策概率很大，待市场更加规范之后择优选择投资是更好的选择；二是投资比例，以目前的行业现状，普通投资人投资网贷产品的比例，不建议超过总投资的20%，中产投资者比例不建议超过10%，而私人银行级别的投资者，有其他更好的选择，建议少量投资或不投资。
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从太太团的香港之行看跨境产品
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周太拥有很多人羡慕的幸福生活，先生是一名成功的企业家，家庭生活富足，除了照顾好两个儿女外，周太需要打理的就是家庭资产的投资。在一次与周太的会面中，她提到曾参加过一次太太团香港之行。细聊之下，才弄清楚周太原来是参加了一次某资产管理公司组织的香港一日行，其中重要的一环就是赴港签署购买某产品的文件资料。由于周太对产品还存有疑问，故邀请我一同了解，考虑到为了更准确地解答周太疑问，我决定角色扮演以便深入了解产品细节。
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