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投资基金最重要的是选择一名优秀的基金经理，基金经理作为整个基金运作的家长，其个人能力、风格偏好、投资业绩和投资经验都是做选择时最重要的参考依据。二级债基不仅需要基金经理具有优秀的大类资产配置能力，同时还需要基金经理有在各分类资产中获取超额收益的能力。例如通常纯债债券基金经理可以不用深入地跟踪股票市场，但是二级债基的基金经理则需要对股票市场也有非常强的投资能力，他们要“修炼”出“跨界”的资产管理能力，这需要宽泛的投资研究范围和深厚的实操经验；尤其是二级债基中运作可转债的基金，受到投资单只转债比例不受10%的限制，更为考验基金经理的选券能力和配置能力。
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看基因
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从2014年二级债基的表现来说，可转债的贡献不容忽视，建议投资者可继续关注有可转债基因的二级债基，尤其关注杠杆水平及可转债仓位水平。一般而言，在股市行情走高的环境下，可转债仓位越高、杠杆水平越高的可转债基金，获取超额收益的能力越强。同时投资者还可以结合考察可转债投资价值的两大重点指标——转股溢价率和纯债溢价率来判断。转股溢价率越低，可转债越具有股性，其价格波动和正股的相关性越强，在股市上涨的背景下，表现自然也更为突出。纯债溢价率则是判断可转债债性的指标。纯债溢价率越低，可转债的债性越强，其债底保护也越强。因此考二级债基一定要看看其基因里的“股性债性”如何，是否具备攻守兼备的基础。
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看成本
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无论选择哪种类型的基金，成本是影响基金收益的重要因素之一。不同债券型基金的交易费用有时差距会到2~3倍，因此选择交易费用较低的二级债基自然是极好的。目前整个债券市场中债基收费方式大致有三类：A类为前段收费，也就是在申购时收取申购费用，根据申购金额的大小制定申购费；B类为后端收费，在赎回时收取费用，根据持有时间的长短制定不同费率；C类为免收申购赎回费，用收取销售服务费的模式，按天从基金资产中计提。一般而言，前端收费的费率在1%~1.2%，后端收费费率略高于前端收费，约在1.2%~1.5%，而C类的销售服务费通常为每年0.3%。对于投资时间不太确定、对流动性要求不高的投资者来说，适用于A类模式；B类模式持有时间越长，费率越低，因此比较适合于准备长期投资的投资者；C类模式按持有时间的长短，每日收取销售服务费。因此，如果投资者对资金的流动性要求比较高，且预计投资时间不超过3年，选择C类模式就最适合不过了。
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资产配置是一个动态调整的过程，与每个人自身的风险承受能力和投资能力息息相关，尽管二级债基的风险较低，但相对于其他债券型基金而言，其风险等级偏高。因此在未来的市场行情中，选择能与未来市场状态相匹配的基金品种，以获取尽可能高的投资收益固然重要，但更重要的是，投资者都必须充分考虑拟选择基金品种与自身能力是否匹配。要知道，适合自己的才是最好的。
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福布斯理财课：中国人最简单有效的理财指南 买股票就要这五类
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文/陈娟 招商银行新疆分行
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进入2015年以来，A股又开始了新一轮征战，投资者唯有认清形势，顺势而为，增配权益类资产，才能如暴风雨中的海燕，穿云拨雾。A股市场上涨是“心有猛虎”的体现，那么面对未来我们该如何细嗅蔷薇呢？我建议推荐继续关注以下版块。
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券商、保险比翼双飞
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在社会、经济转型的大背景下，金融市场从间接融资走向直接融资的大变革中，非银行版块将是制度红利释放的最大受益者，其中收益最大的当属券商和保险行业。
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而2015年的券商行情也会持续演化：
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1.行业加杠杆将进一步持续。券商杠杆率从1.3倍提升至2.6倍，后期有望提高至11倍，与同期美国大投行10倍杠杆相比仍是空间不小，伴随着创新业务的深化，券商加杠杆的过程仍将持续，将带动行业业绩的大幅提升。
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2.大投行业务的发展，券商核心竞争力转移。随着降低市场融资成本的要求，市场中直接融资占比将逐步提升，进而带动券商大投行业务的发展。
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这些都使得券商行业的牛市属性明显，在指数上行时，券商基本面都会配合市场的变化。
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保险行业的变化也不可小觑
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在2015年，保险行业将受益于健康险和养老险政策，会有较多资金注入。在大类资产重构过程中，保险股的权益弹性将回归，也利好保险版块。行业保费在2011~2013年连续下滑后将出现拐点，今年保费增速将加快，因受益于3方面的因素：
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1.新单保费基数低带来增量。
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2.利率市场化促使银行理财收益持续下滑，信托风险暴露，市场资金加速回流保险行业。
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3.有“新国十条”、递延养老税等政策面催化剂驱动。递延养老税预计在上海先行试点，一旦递延养老试点在全国推广后，将为寿险行业带来保费增速。
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医疗行业或将长期上行
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2015年，医疗行业是一个兼备消费行业稳定性和科技类行业爆发性的优势产业。一方面增长稳定，另一方面新技术、新产品的引入，使其在短期内有爆发点。因而在不同市场阶段和风格下，医疗行业都会有比较好的表现，能够长期跑赢其他行业。
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随着中国迈入老龄化社会，加上环境恶化、亚健康人群扩大，“看病吃药”成为继衣食住行后中国老百姓第五大消费需求。专家预测，中国医药消费市场预期5年内年度增长率将达到14%~17%，至2017年，中国将成为仅次于美国的世界第二大医药消费市场。同时，生物医药技术、基因测序、可穿戴设备、移动医疗APP、医疗信息化平台、远程医疗等新技术、新概念的出现，将会撬动行业迸发出一波上升的行情。此外医药电商领域也远景可期，目前处方药网购市场已经开放，2014年5月国家食品药品监督管理总局发布《互联网食品药品经营监督管理办法征求意见稿》，预计紧箍咒松开的日子不会太远。据统计，2013年中国药品整体市场规模约1.4万亿元，主要销售终端为城市等级医院，销售额约6271亿元，占比52%，零售药店约2571亿元，占比21%，而网上药店销售收入约42亿元，占比只有0.4%。无论是相对还是绝对空间，医药电商都尚有巨大增长空间。想想如果将来在淘宝等电商网站中沉迷的是戴着老花镜囤阿胶、血糖试纸、降压药的大叔大妈，这是怎样一番景象？
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