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由于王总的P2P创业刚刚起步，无论是资金端还是项目端，依靠的主要是几个合伙人自身的资源，所以目前还没有项目出现实质性风险。但当项目做大做多之后，控制好风险是业务长期发展的前提。不同于目前常见的以某个互联网企业主导或某个金融机构主导的平台模式，随着王总的平台业务发展，如能依靠丰富的线下资源，踏实做好项目筛选和售后管理，该平台开创出一种独具特色且兼备竞争力的模式也未可知。
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相比王总刚起步的平台，市场上蓬勃发展的各类平台模式，则要精彩得多。随着各种平台风险事件见诸报端，网上也流传着关于网贷风险的各种分析，从投资者的角度，网贷产品究竟是否值得投资，应该怎么认识其中的风险与逻辑，我们应该好好算一下这笔账。
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除了风险控制，还是风险控制。从王总的创业之路可以看出，网贷产品最核心的不是多高的收益率，而是风险控制，简单说，就是产品到期，能否拿回应收本息。在控制信贷风险的经验方面，没有任何机构能强过银行。银行审核贷款时，抵押或担保是否充分仅仅是第二还款来源。在了解客户的基础上进行的关于行业前景、企业经营、还款现金流、重大事件、企业主个人素质及其信用记录等多方面的综合分析才是重中之重，这些方面才是第一还款来源。从这个角度分析，应该优先选择信息披露充分、有银行风控体系把关的网贷产品，如银行委托贷款通过合适的途径在网贷平台发售的理财产品，个人认为这是一个相对更优的选择。
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不要迷信担保公司。有担保公司担保的产品，看起来更安全，其实未必。从担保行业来看，几年前有过一段黄金时期，广东各大银行盛行“有担保就放款”，有些担保公司可按保证金10倍的金额进行放贷，担保公司因此成了借款人的“香饽饽”，以至于发展到担保公司可向借款人扣留每笔贷款金额的10%作为反担保金，相当于用了借款人的钱给银行交保证金，自身没有成本而净赚担保费。部分项目运作不良后担保公司便自身难保，或跑路或倒闭，导致银行出现大量坏账，以至于银监会全面叫停银保合作，至今没有恢复。现在与网贷产品合作的担保公司，很多担保实力远不及当年的担保公司，网贷平台对于担保公司的准入和控制也不如银行的审核把关力度，网贷借款的客户素质也不及银行贷款客户，所以出现问题的概率大于银行担保合作模式。如果出现问题，银行有实力消化，但投资人的钱损失了可能就很难找回来了。某些平台甚至宣称由平台自身提供担保，以多年的工作经验分析，这类平台如果不是搞诈骗的，也会是网贷平台洗牌过程中最先倒下的一类。
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不“作”死就不会死。这句流行语用来形容网贷平台的资金池产品是再恰当不过的，P2P平台提供的是信息服务，做的事情应该是一个产品对应一个融资项目，产品期限与融资期限对应。风险也由对应融资项目决定，对于平台而言没有资金兑付上的实质压力。但很多平台“作死”的行为就是，包装出资金池产品，“投资于精选项目”，利用短期产品的滚动发售，募集资金投放给长期项目，或投放给多个项目。这样做导致的结果，一是一旦募集不到足够的新资金用来兑付到期资金，就会发生兑付风险，平台就只能用自有资金扛到长期项目还款；二是若某个项目发生不良情况，会牵连资金池其他项目资金的正常收益；三是资金池产品出问题，会引发平台自身的实质风险，平台资金链如果断了，所有的产品都会有问题。事实上，这种情况已经发生了，2014年底A股行情火爆，吸引了大量资金投入股市，很多平台就难以募集足够的新资金，产生了大量的到期资金兑付风险。更大的风险其实来自于监管政策，现在政府对于网贷平台资金池产品的监管基本没有，一旦出台相关政策将会产生极大的影响，不注重控制风险且实力较弱的平台，极有可能因监管政策的改变而倒闭。而2015年有关监管政策出台的概率很大，因此个人建议，不要投资各种包装的资金池产品。
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识别诈骗风险。前面讲的都是正规公司和正规产品，对于鱼龙混杂的网贷市场而言，骗子平台同样不少，你仅仅用百度搜索一下也能找出不少识别的方法。我个人的体会，一是不盲目相信高收益，就目前的市场而言，收益率在15%以上的产品，即便不是假的，也是项目风险极高的产品；二是别贪小便宜；三是对于网站的各种文字和图片信息，多利用搜索求证真伪。
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应该怎样投资网贷产品。网贷产品收益普遍较银行渠道发售的产品更高，其中的高收益获取逻辑也是合理的，所以个人认为主要有两点需要考虑：一是投资时机，2015年股市投资机会更大，资金应率先获取更高的股市收益，2015年P2P行业出现洗牌以及监管层出台政策概率很大，待市场更加规范之后择优选择投资是更好的选择；二是投资比例，以目前的行业现状，普通投资人投资网贷产品的比例，不建议超过总投资的20%，中产投资者比例不建议超过10%，而私人银行级别的投资者，有其他更好的选择，建议少量投资或不投资。
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从太太团的香港之行看跨境产品
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周太拥有很多人羡慕的幸福生活，先生是一名成功的企业家，家庭生活富足，除了照顾好两个儿女外，周太需要打理的就是家庭资产的投资。在一次与周太的会面中，她提到曾参加过一次太太团香港之行。细聊之下，才弄清楚周太原来是参加了一次某资产管理公司组织的香港一日行，其中重要的一环就是赴港签署购买某产品的文件资料。由于周太对产品还存有疑问，故邀请我一同了解，考虑到为了更准确地解答周太疑问，我决定角色扮演以便深入了解产品细节。
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经过周太的一通电话后，我成了她推荐的大客户，一同参与了该公司的两次活动。第一次是小范围的产品说明会，十几个客户听了一场关于该公司某基金产品的说明。一位产品经理介绍该基金通过香港某保险产品平台，投资全球市场指数基金，每年可获得若干收益。然后重点解释了什么是复利效应，照此投资能获得多少收益等，至于他们是如何选择投资标的、相关市场分析等，则一句带过。其后根据我的要求，我与该司的投资总监及一位副总分别进行了一次面谈，以便了解更多该基金的运作细节，令人失望的是这两位也讲不出所以然，反倒是对保险现金价值的计算和复利效应进行反复说明。第二次是一场大型的客户答谢会，虽然对该公司已有结论，我还是想现场看看他们的客户拓展是如何进行的，活动现场人数众多，每位老客户都带了目标客户到场，各种客户分享、财富愿景、投资收益报告令现场非常活跃，最后还现场报名新一期香港之行。
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其实该产品的问题，来自于周太购买产品后的环节。按资料显示，该保险产品保费的大部分可投资香港市场的各类基金，以获取投资收益，但前3年不能退保。该公司为客户操作保险账户中的基金投资，并按盈利部分的20%提成管理费，账户持仓情况及投资情况均通过该司自建网站查询。最大的疑点，是保单原件由该司保管，周太仅取回复印件。
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内地投资者去香港购买保险产品并不是少数，这种情况也已持续多年。很多并非创新的保险新产品，在各类机构不断加码拓展内地市场的情况下，有了诸多不同包装形式以及销售方式，总结下来，周太的经历有两方面参考要点：一是该司销售及售后环节明显存在问题；二是境外产品，尤其是保险产品值得投资者做更多了解。
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专业性是检验第三方理财的重要标准。该司销售及售后的所有环节中，最不到位的就是专业性，其投资总监都未能清楚解释投资策略，这一方面反映出第三方理财专业水平参差不齐，另一方面也反映了很多投资者不够成熟。该司保管客户保单，前3年不予退保，以及自建网站披露运作细节，即便不是行骗，在对投资者的保护和信息公开两方面，也有不当之处。在各路第三方理财四处出击的当下，从业人员的专业性以及产品质量的优劣，是做投资选择时的重要参考要素。
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香港保险的特点。以我接触到的情况来看，香港的金融从业者接触内地的大客户时，大部分人第一时间会推荐的产品就是保险，其中又以“富人险”（实质为万能险）为重。作为投资人，有必要了解个中关键。香港的富人险，相比内地同类产品，在保险的结构和功能上基本相同，比较优势体现在两方面：一是保额相对较高，同样的保费，内地的万能险，保障额多为保费的1~2倍，而在香港保障额可达3倍或更高；二是香港的银行提供保费融资贷款，杠杆倍数高，利率低。举例而言，如银行提供的贷款是七成，贷款利率按2%，保险投资回报按6%计算，投资者支付300万，银行贷款700万，共计1000万作为保费投入，可取得保额3000万，同时获得每年46万元（1000×6%-700×2%=46）的收益，该操作可使投资者获得10倍于保费的保额，同时年化投资收益率15.3%（该例仅为示意，简化起见以保费为投资额计算，具体保额及收益需根据个人实际情况确定，同时投资人对利率浮动的风险需要有所准备）。由于保险产品具有资产隔离和避税的功能，因此富人险经常作为高净值人士财富传承的有力工具，对私人银行的客户来讲值得考虑。
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关注境外投资机会。随着沪港通的开通，以及人民币国际化的改革方向逐步明晰，2015年外汇监管政策有机会进一步调整。目前个人投资者的“内保外贷”政策面已有突破，投资者可密切关注各商业银行的政策落地执行，一旦创新产品推出，利用境内外的利差，香港市场杠杆投资以及各种金融工具有机会获得较高水平的稳健收益，相关产品和服务值得期待。
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从财富管理发展趋势看配置热点
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从2014年几大机构发布的中国市场财富报告来看，中国富裕阶层的需求、投资偏好发生了一些改变，财富传承较以往更受重视。各大银行也纷纷推出自己的资产管理方案，产品的机构特征更为突出。以下就我从事的私人银行领域，提出几个需关注的创新产品和服务。
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银行的主动资产管理计划。该类产品在2014年已有少数银行推出，但推广范围有限，故在2015年该类服务对于多数投资者，仍属于值得关注的创新服务，预计2015年将有更多银行推出此类产品。该类产品以类似MOM（人人操盘模式）的模式推出，银行作为管理人，挑选市场上的优质产品，配置成组合资产，然后包装成产品向投资人推荐。根据客户需求，该类产品在风险偏好和投资领域方面可进行调整，提供固定或浮动收益，投资期限也可组合出固定和不定期的多种期限，并由此产生不同系列的投资产品供各类投资人选择。该类产品基于银行掌握产品强势资源以及强大的资产配置管理能力的特点，机构个性化特征明显，接受产品定制，对于需大额资金配置管理的投资者，实属绝佳选择。
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家族信托业务。信托工具是家族财富传承的理想工具，由于法律体系不同，国内和海外成立的信托具有不同的特点和各自的优势。对于国内家族信托，如果说2013年是元年，市场开始试水这一家族财富传承工具，2014年则是起步之年，数十位客户率先尝试，2015年将会是快速发展之年，越来越多的客户正通过更多渠道了解和尝试家族信托。而海外家族信托成熟运作已逾百年，随着国内富豪家族越来越明显的资产全球化、家庭跨境化，海外信托将成为不可或缺的一部分。
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无论是国内信托还是海外信托，都是通过信托的法律框架，实现避税避险、按意愿管理和分配财富、长期管理、安排事务性操作等核心功能，相比其他财富传承工具更加全面和灵活，而两者不同之处在于国内信托资产管理收益更高，事务性安排更便利，海外信托则隐私保护更好、管理资产类型更丰富。关于信托的更多细节，此处不做展开，国内银行可通过自身海内外资源，为客户安排国内或海外信托。
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关注REITs（房地产投资信托基金）的投资机会。2014年末，住建部已初步确定了北、上、广、深四大城市试点推行REITs，相关试点方案有望随后推出，新产品在2015年将成为投资人新的选择。REITs在美国已具有相当规模，是一种成熟的投资产品，该信托基金通过发行收益凭证，汇集投资者资金，由专业机构进行房地产投资和经营管理，获得的综合收益按比例分配给投资者，投资项目多数选择商业物业进行管理。如近期国内一款计划发售设计产品，项目持续期18年，收益率分固定、固定+浮动两类，固定部分预期回报在7%~9.5%之间，具有不错的投资吸引力。该类产品让投资人可以用较少资金，持有大型商业物业的综合收益，尤其对于有商业物业投资经验的投资人，更容易理解和接受其中的投资机会，建议关注市场相关产品动向。
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投资产品的创新，最大的来源是监管政策的变化和技术的变革，未来几年随着监管和技术两方面的不断变革，财富管理市场必将迎来更大的发展。各路机构摩拳擦掌，这一领域的竞争必将更加激烈，而有效创新是金融行业竞争力的最大来源。作为投资人，我们期待更多创新产品的出现。当我们面对新产品时，要保持开放心态，分析事物的两面性，坚持分析逻辑，就能发现其中的优质机会，分享未来几年的理财市场红利。
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福布斯理财课：中国人最简单有效的理财指南 未来你不能忽视的P2P理财
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