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你的投资游戏有两个阶段：第一个阶段是积累财富，你要不断地储蓄金钱，追求财富增长；第二个阶段是消耗财富，你不断地提取收入，不断地花钱。上山的旅程代表的是你的财富积累阶段，目标是到达峰顶，也就是到达我们前面所说的临界数量级。我们要尽可能长时间地停留在峰顶，能停多久就停多久。你可以欣赏四周美丽的风光，呼吸新鲜的自由空气，享受自己的伟大成就。这一路上会有很多困难和障碍，如果你不能保持警觉，甚至还对自己撒谎，它们就会阻碍你到达峰顶。为了保证成功的可能性最大，我们要清除这些困难和障碍，后面我们会详述具体办法。
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在到达峰顶之后，我们就进入了人生的第二个阶段——消耗财富阶段。这里我们可以享受自己创造的财富，享受我们通过不断地积累才得到的财务自由，从此不再为了钱而工作。你只有在愿意工作的时候才去工作。在这个阶段，我们从山顶一路滑下，只需自由享受自己的人生。跟我们爱的人在一起度过生命宝贵的时光，创建我们想要留给后人的遗产，做与众不同的事。正是在这个阶段，我们会彻底消除婴儿潮世代的最大恐惧：人活着，钱没了。资产管理行业只专注于如何投资赚钱的问题，却很少讨论这个人生的第二阶段，即如何花钱的问题。
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“并不是说你到某年某月某日，当你的账户里攒到了足够的钱，你想怎么花就可以怎么花。”杰弗里·布朗博士说。他是伊利诺伊大学的金融学教授，也是美国财政部和世界银行的顾问。“我想，很多人快到退休年龄的时候，会突然醒悟：‘你知道吗？我本来做的工作挺好的，我攒了这么多钱放在那里，但是我不知道我还能活多久，我不知道我的投资收益率会有多高，我不知道未来通货膨胀率会有多高。万一我还活着，钱却花没了，那就惨了。我该怎么办？’”
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最近我读到他在《福布斯》杂志专栏中的一篇文章，我马上打电话给布朗博士，看看他是否愿意抽时间坐下来，给各种类型、不同等级的投资者分享一下退休养老金问题的具体解决办法。（在本书的第五部分里，有我采访布朗博士的内容，他会给大家讲解如何创造终身收入，以及如何让这份收入完全免税。）要勾勒出退休养老金问题的解决之道，没有人比布朗博士做得更好了，因为他既是顶尖的学术专家，又是美国总统为社会保障咨询委员会指定的七位顾问之一。
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挣脱锁链
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戴维·斯文森是我们这个时代最成功的投资者之一，他的忠告是：要想取得不同于传统的成功，就不能接受传统智慧的误导。让我们来打破误导投资大众的9种投资营销谎言，此外，更重要的是去探索发现新的金钱游戏规则，以及那些会让你获得财务自由的投资真理。
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我们先从最大的那个投资营销谎言开始……
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按照投资百科网站上所说的：“主动管理型的基金经理，依赖于分析、研究、预测，以及他们自己的判断和经验，来做出投资决策——买入、持有、卖出。与之相反的是被动型管理，更通俗的说法是指数投资。
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钱：7步创造终身收入 第6章 哄来13万亿美元的营销谎言1：“把投资交给我们管理，我们能够战胜市场”
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非专业投资者的目标不应该是挑选牛股——不论是他还是他的帮手（投资顾问和基金经理都不能做到），而应该是同时拥有所有代表性企业的股票。总体而言，肯定会表现得很好，一个低成本的指数基金，就可以达到这个目标。
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——沃伦·巴菲特（《2013年致股东的信》）
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你看一看扣除费用和税收之后的净收益，就会知道在比较长的期限内，你几乎没有可能战胜指数基金。
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——戴维·斯文森（耶鲁大学的首席投资官，管理捐赠基金超过239亿美元）
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财经娱乐
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现在你打开电视上的财经频道，你看到的“新闻”很少，耸人听闻的事件很多。荧幕上都是大大的脑袋特写，他们在激烈地争论。那些推荐股票的主持人和专家，高声尖叫着当天的热门股，他们的声音从我们家客厅的音响里传出来，就像摔碎盘子、碟子一样尖锐混乱。记者就直接站在股票交易所里，进行现场报道。这套宣传体系是由广告商来付费的，目的就是要让你看了这些节目后形成一种感觉，我们就要错过机会了！只要我听了专家的热门股建议，肯定会赚钱。我听了专家的建议购买了这只基金，它肯定会成为下一个五星评级基金。（基金权威评级机构晨星公司对基金进行评级，最低是一星，最高是五星。）
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追逐业绩排名是一门大生意。个人理财作家简·布莱恩特·奎因曾经把这种大肆宣传业绩排名的做法称为“金融业色情宣传”。它勾引我们去看那些印得非常精美的广告插页，只不过是把美女照片换成了五星级评级基金，或者换成了暗示你买了基金就能赚大钱、享受美好生活的照片，比如，无忧无虑地在沙滩上漫步，跟我们的孙子孙女一起坐在游艇的甲板上钓鱼。其实这些基金广告宣传的真正意图是，想要拿走我们口袋里的钱。各家基金公司争夺你财产的战争非常猛烈。
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那么你把你的钱放到哪里呢？你能够信任谁呢？谁会保护你的资金安全，并为你的投资创造最好的投资收益呢？
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这些问题，你马上就要考虑了。因为你现在已经承诺要把自己的收入拿出来一部分储蓄，去做投资了，你承诺自己要成为一个投资者了。那么大多数人把他们储蓄的钱投资到哪里去做长期投资了呢？一般是投到股票市场。
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过去100年，股票市场确实是长期投资最好的地方。史蒂夫·福布斯参加了我在爱达荷州太阳谷举办的一场投资理财活动，那是在2014年。他说：“1935年在股票市场投资100万美元，到2014年，100万美元能够增值到24亿美元。你如果能一直持有，就能赚2400倍。”
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但是，你开立了个人退休金账户或者参与了公司的401（k）退休金投资计划后，马上会有一个能说会道的营销员（或者销售流程）打电话给你，建议你把这些钱投资购买基金。表面来看，你买了一只主动管理型基金，实际上你真正购买的是什么？你其实买的是人，是基金经理。你付管理费给基金经理，希望他的选股能力胜过自己。这是一个非常自然的前提假设，因为我们这些业余投资者天天为工作和生活忙得不可开交，我们自己选股的那一套方法很低级，和朝着股票代码一览表乱扔飞镖差不多。
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于是，我们把自己的钱委托给那些得到最高五星评级的主动管理型基金经理。顾名思义，主动管理就是主动积极地采取行动，努力追求战胜市场，其方法是让基金经理成为一个比别人更好的选股高手。有时我们称这是一个价值13万亿美元的谎言（因为投入主动管理型基金的资金规模高达13万亿美元）。你准备好直面这个13万亿美元的最大投资营销谎言了吗？
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在一段较长的持续时间里，96%的主动管理型基金未能战胜市场。如此高的失败比例，简直令人难以置信。
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说得更清楚一点，我们说的“战胜市场”是总体而言的，我们说的市场一般是用一只股票指数作为代表的。你会问：什么是股票指数？有些人也许知道，但是我担心还有些人并不知道，要是不解释，这些人会听不明白，所以我先来解释一下股票指数。股票指数其实就是从所有上市公司中选择出有代表性的一篮子股票，或者说是一组股票，计算这些样本股的价格平均数。美国最常用也是最有名的股票指数是标准普尔500股票指数。其实就是标准普尔公司选择出来的500家顶尖上市公司，作为构成指数的成分股。主要的成分股有：苹果、埃克森美孚、亚马逊等。每天标准普尔公司会评估所有500只成分股的股价表现，把它们作为一个整体计算其最新价格，这就是我们看到的指数。你晚上听到新闻报道说股市上涨了或者下跌了，说的就是指数上涨了多少点，或者下跌了多少点。
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