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2014年年初，我在写本书的时候，美国股市还在继续上涨。2009—2013年年底，美国股市上涨了131%（包括红利再投资）。这是美国历史上第五大牛市。投资者看着自己的投资账户余额不断上涨，再次感觉非常舒服。基金经理们和高管们也在大把大把地捞钱。但是鳄鱼也在大口吃进。
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如何保护投资人？
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2009年下半年，参议员巴尼·弗兰克和克里斯·多德提出了一份立法建议，它被称为《多德–弗兰克华尔街改革和消费者权益保护法案》。一年之后，在金融服务业人员的密集游说之后，另一个版本的法案通过了，但是其严厉程度比最初的版本低多了。没有人停止问这个非常明显的问题：如何保护投资人？
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我们可以信任谁来管理我们的财务未来呢？是那些卖给我们收费昂贵的公募基金的理财经理和股票经纪人吗？是那些基金经理，玩着合法但是见不得人的不正当游戏的家伙吗？是那些高频交易员，抢在客户下单之前提前交易，通过大量快速高频交易赚到百万美元的人吗？就在最近两三年，我们看到了有些流氓交易员给银行造成了几十亿的损失。而且大的证券公司，比如全球曼氏金融挪用客户资金，最终宣告破产；全球最大的对冲基金之一，内部人承认内幕交易；银行的交易员被指控操纵LIBOR（伦敦同业拆借利率）——全球最广泛使用的短期利率基准。
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图9–1
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大厨不吃自己做的饭
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那些不断地向我们推销产品，持续对我们施加影响的人，都是些心口不一的家伙。他们说一套，做一套。2009年，晨星基金公司发布的一份研究报告，如同给人打了一针清醒剂，公司有关人员追踪了4300多只主动管理型公募基金，结果发现，49%的基金经理没有持有一份自己管理的基金。是的，那些大厨自己做的饭，他们自己并不吃。
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其余51%的基金经理尽管持有自己管理的基金，但是跟他们自己拿到的薪酬和个人财富相比，这部分基金简直是九牛一毛。要知道，这些人都是靠投资技能拿到了百万年薪的，有的时候甚至是千万年薪。
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●2126名基金经理持有自己管理的基金金额为零。
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●159名基金经理持有自己管理的基金金额为1~1万美元。
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●390名基金经理持有自己管理的基金金额为1万~5万美元。
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●285名基金经理持有自己管理的基金金额为5万~10万美元。
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●679名基金经理持有自己管理的基金金额为10万~50万美元。
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●197名基金经理持有自己管理的基金金额为50万~100万美元。
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●413名基金经理持有自己管理的基金金额为超过100万美元。
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一个明显的问题是，如果这些管理基金的人都不投资他们自己管理的基金，那么为什么我们要投资？好问题！
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大厨不吃自己做的饭菜，是因为里面有些原料很不好，或者他知道厨房到底是什么样子，闻起来是什么味道。这些基金经理一点儿也不傻——他们对幕后的事情门儿清。
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客户的游艇在哪里？
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小弗莱德·施韦德是一名职业交易员，在1929年的股市大崩盘里亏了很多钱，从此退出华尔街。1940年他写了一本书《客户的游艇在哪里？》，这本书成了一本投资经典名著。这个书名来源于一个笑话，过去讲了很多年，有各种各样的版本，但是按照施韦德本人的版本是这样讲述的：有个成功的华尔街证券经纪人名叫威廉·特拉弗斯，他到罗得岛的新码头度假，看到海边很多漂亮的游艇，大为惊叹。他打听这些游艇的主人，他们有的是股票经纪人，有的是银行家，有的是交易员。
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他问道：“客户的游艇在哪里？”
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这本书出版至今快80年了，但是这个故事听起来就好像是昨天刚刚发生的一样。
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谁可以信任
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我们看到同样的商业广告也有各种各样的版本，但是其实质都一样。丈夫和妻子看得非常认真，桌子对面坐着他们的投资顾问。他有着像祖父一样的智慧，也有经历过大风大浪的男人的外表。这个受雇拍摄广告的演员向夫妇两人保证，有了他这个投资理财顾问的帮助，他们就可以完全放心了。“不要担心，我会帮你赚回来的。我会让你的孩子顺利地读完大学。我会帮你赚到那艘帆船，我会让你赚到那幢度假别墅。”广告的暗示非常明显，如同在清楚地大声说：“你的目标就是我的目标，我是来帮你的。”但是真正的问题是：
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你们双方的利益真的一致吗？