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我们是如何计算投资业绩的？
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我们在这里讲了很多次全天候投资组合的历史模拟投资业绩，为了保证这些业绩数据的准确性和可信度，我们组建了一个分析师团队测试这个投资组合，使用的都是低成本且广泛分散的指数基金。为什么这对你来说很重要呢？运用真实的指数基金业绩数据，而不是从理论上构造出一个指数数据，这样的数据只是由理论推导出来的，并不是真实指数基金的真实业绩。本章列出的所有业绩，都完全包括基金每年的费用和基金追踪指数的误差。这样做对你有好处，可以展示给你看全天候投资组合的真实历史业绩（而不只是在纸面上用来回测的理论业绩）。这样做可以保证回测这个全天候投资组合使用的基金和数据，一般人现在都能够得到，而不只是那些有好几十亿资产管理规模的华尔街金融机构才能得到。不过，有时候，我们回测时还是不能运用真实的指数基金数据，因为那个时候，指数基金根本不存在，我们分析师团队对每个资产类型都用分散范围很大的指数涨跌幅数据，然后再按照基金费用调整为扣费后的业绩，来模拟指数基金业绩。注意，他们在计算时运用了每年一次的再平衡，假设所有这些投资都是持有在一个免税账户里的，没有交易成本。最后，我要感谢克里夫·斯科曼、西蒙·罗伊，还有整个Jemstep团队做出的深入分析，还有堡垒财富管理公司的阿杰伊·古普塔在这个项目中的合作。（过去的业绩并不能保证未来的业绩。）
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[1] 这里假定组合每年再平衡。过去的业绩并不能保证未来的业绩。相反，正如我前面说过的，我提供给你的是历史数据，目的是用来讨论和描述基本的投资原则。
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[2] 数据来源：Richard Bernstein Advisors LLC, Bloomberg, MSCI, Standard & Poor’s, Russell, HFRI, BofA Merrill Lynch, Dalbar, FHFA, FRB, FTSE. 所有收益均以美元计算。
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[3] 我很荣幸访问过彼得·林奇，请他讲述他的核心投资原则，正好是在他创造最伟大的投资连续战胜股市13年的投资奇迹期间，他在我的财富大师训练营上发表过演讲，那是在1990年早期。
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钱：7步创造终身收入 第28章 自由：创造终身收入计划
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终身收入流，对退休生活的幸福很关键。
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——《时代周刊》，2012年7月30日
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我有足够的钱，可以舒舒服服地退休，享受余生。问题是，我的余生不多了，下个星期我就要死了。
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——匿名
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1952年，埃德蒙·希拉里带领探险队，第一次成功地登上珠穆朗玛峰。大家以前一直认为这是不可能完成的任务。英格兰女王马上封他为爵士，以表彰他的惊人成就，从此他变成了埃德蒙·希拉里爵士。
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尽管他取得这么大的成就，很多人还是认为，埃德蒙·希拉里爵士也许并不是第一个到达珠穆朗玛峰顶峰的人。事实上，大家普遍认为，乔治·马洛里也许是第一个登顶珠穆朗玛峰的人，比希拉里要早上30年。
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那么，如果乔治·马洛里1924年就到达珠穆朗玛的顶峰，为什么是30年之后才登顶的埃德蒙·希拉里得到了所有的荣誉——包括被女王册封为爵士？
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因为埃德蒙·希拉里不仅到达了顶峰，他还成功地从顶峰下来了。乔治·马洛里就没有那么幸运了。就像绝大多数死在珠穆朗玛峰上的人一样，结果证明下山才是致命危险的。俗话说得好：上山容易下山难。
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你投资为了什么？
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我经常问别人：“你投资为了什么？”
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答案各种各样，什么样子的都有：
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“收益。”
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“增长。”
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“资产。”
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“自由。”
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“乐趣。”
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我很少听到那个最重要的答案：收入！
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