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银行在对A公司和B公司的融资申请进行调查和审查时，也发现存在下列异常情况：
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企业融资需求不合理。B公司融资时尚处于投产期，仅一条生产线投产，每吨产品对焦炭的消耗量为2%，硅石少量。按项目满负荷生产年产3万吨计算，需消耗的焦炭为600公斤。但该企业向银行申请融资购入的焦炭量高达2.5万吨，硅石2.2万吨，采购量与实际消耗量存在很大出入，企业融资需求不合理。
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纳税申报数额与主营业务收入不匹配。B公司向银行提交的财务报表显示，其2015年主营业务收入为1.85亿元，但经向税务部门核实，其年度实际纳税收入申报额度仅为45万元，纳税申报数据与主营业务收入存在很大差异，企业存在明显造假迹象。
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企业间存在隐性关联。在6家企业中，通过出资人关联可以核实A公司和C公司存在显性关联；而B、D、E、F公司除人员关联外，还存在业务和资金往来等隐性关联。例如，A公司的通讯地址与C公司的注册地址相同，实际控制人的主要房产地址与D公司注册地址相同等，这是明显的隐性关联信号。
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企业资金流存在异常。A公司向银行反馈称，其70%~80%的产品销售给了中石油和中石化的下属企业，但通过对当年A公司在银行账户的回笼款监测情况看，来自中石油及中石化下属企业的回款仅占比不到5%，超过95%的款项均来自关联企业，可以判断企业存在通过关联企业虚构销售回款的情况。
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万福生科财务造假欺诈上市案[1]
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万福生科（湖南）农业开发股份有限公司(以下简称万福生科，股票代码300268)成立于2003年，2009年完成股份制改造，2011年9月，万福生科在深交所创业板上市，共发行1700万股，募集资金4.25亿元。2012年8月，湖南证监局在对万福生科的例行检查中偶然发现万福生科有三套账本，即税务账、银行账及一套供管理层查看的反映其实际收支的业务往来账，并对其大额预付账款产生怀疑，随着调查的深入，还发现了更多的问题。9月19日，万福生科被证监会勒令停牌接受立案调查。2013年5月，证监会公布处罚决定，该公司董事长及21名高管层被罚款，其中董事长龚永福被处30万元罚款；保荐券商平安证券被处7665万元罚款、暂停其三个月保荐机构资格并设立3亿元专项基金赔偿投资者损失，审计机构中磊会计师事务所被处414万元罚款，撤销证券从业许可。2014年12月，长沙市中级人民法院做出刑事判决，万福生科因欺诈发行股票罪，被判处罚金850万元；龚永福因欺诈发行股票罪和违规披露重要信息罪，被判有期徒刑3年6个月，并处罚金10万元。
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万福生科主要的造假欺诈手法包括：
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1.虚增收入。根据万福生科2012年3月2日发布的自查公告，2008~2011年，其累计营业收入和净利润分别为8.02亿元和0.21亿元，与此前对外披露的数据15.42亿元和1.81亿元相比，分别虚增7.4亿元和1.6亿元，虚增数分别为实际数的92%和762%。2012年上半年，其实际营业收入和净利润分别为8231万元和–1368万元，与半年报披露的2.7亿元和2655万元相比，分别虚增1.88亿元和4023万元。伪造收入并不容易，万福生科的虚假销售本质上是虚构客户，自己销售给自己，为此，万福生科创设了造假一条龙工序：私刻客户假公章、编造销售假合同、虚开销售发票、编造银行单据和假出库单等，为让虚增销售收入看起来合理，其甚至到税务部门为虚假收入纳税（仅2011年一年就虚构了6000万元的利润，并承担了2500万元的税收造假成本）。可见，万福生科为实现上市刻意造假，其造假过程贯穿首次公开募股（IPO）始末。
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表3–1 万福生科2008~2012年上半年虚增业绩前后对比（单位：亿元）
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2.虚构客户及合同。该公司公布的五大客户中，湖南傻牛食品厂已停产数年；怀化小丫丫食品厂为虚构客户；东莞市常平湘盈粮油经销部为店面仅50平方米的个体商户，且在记者调查时否认与万福生科有过业务合作；津市中意糖果公司实际销售额为119万元，虚报数为1342万元；湖南祁东佳美食品厂实际销售额为223万元，虚报数为1415万元。其余主要客户中，东莞市樟木头华源粮油经营部、佛山市南海区洪鲁粮油店都是10多年前与之有过合作，但近年并无业务联系；佛山市南海亿德粮油贸易行、常德市湘原贸易公司、湖南双佳农牧科技公司、衡阳市炎健商贸公司等均为子虚乌有的客户。即使是确有合作的客户，在万福生科与其签订的所谓购销合同中，也有很大一部分为虚构合同。
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3.虚增资产。为使虚增的收入能够对应相应的资产，万福生科通过虚增预付账款和在建工程款项的方式以达到报表平衡。例如，万福生科2012年上半年预付账款虚增前后的金额分别为1.01亿元和1.46亿元，虚增0.45亿元，且预付账款的前五大客户中，有三位自然人客户在更正报表后消失；2011年末和2012年上半年的预付账款余额分别为1.19亿元和1.46亿元，分别比上年同期增长450%和412%；在建工程虚增前后金额分别为0.99亿元和1.79亿元，虚增0.8亿元。其淀粉厂扩改工程、污水处理工程、稻米精深加工生产线技改项目、供热车间改造项目、精油生产线工程等，要么是子虚乌有，要么是对真实的项目虚增投入。由于在建工程受到建设周期的影响，虚假在建项目一般两三年内不易被发觉，既无折旧要求，也无变现压力。万福生科通过预付账款和在建工程科目的配合，达到以假乱真的效果。
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4.制造销售兴旺的假象。万福生科上市前拼命在各大超市铺货，以制造销售兴旺的虚幻假象。2012年，媒体在采访常德家润多超市的一位员工时听到这样的感叹：“去年上市期间，为冲业绩，常德各大超市到处摆卖‘陬福牌’大米，而在股票成功上市后，常德大小超市里一粒‘陬福牌’大米都看不到。”
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5.虚构银行对账单。为使财务入账依据完整，万福生科伪造了大量的银行回单和银行对账单，私刻了多个银行的业务章，据证监会稽查人员介绍，企业财务总监私人控制的个人银行卡达56张，先后伪造银行回单14亿元、虚构收入9亿多元。万福生科伪造银行单据的水平堪称一流，非常逼真，而且真假单据交错在一起，调查人员也是在反复翻查银行回单的过程中才发现了蛛丝马迹。
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证监会稽查人员介绍，万福生科造假案呈现出系统化、机构化、一条龙、流水线作业的特点，采取成本倒算制，使得财务报表整体十分平衡，很难从形式上发现问题。但跳出形式上的完美，万福生科的财务造假也并非毫无破绽，且中介机构在核查程序上也存在很多问题：
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1.盈利水平、存货周转率与结算方式不符合行业特点。2008~2011年上半年，万福生科上市前的毛利率一直处在23%左右的稳定水平，上市前三年净利润增长184%，年均增长36%。农业相关行业利润率较低，受气候等因素影响，盈利能力通常会有波动，且也难以持续实现高速增长。万福生科上市前三年的存货一直高企，存货余额分别为1.43亿元、1.96亿元和1.9亿元，存货周转率分别仅为1.71次、1.46次和1.56次，而对应期间农林牧渔行业的平均存货周转率大约在3.5次左右。上述指标均与行业特点明显不符。万福生科主要采购的生产原材料为稻谷，与农户结算时通常采取现金结算方式，其预付账款余额过大、增长过快，也不符合常理。
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2.未对重点客户进行必要的核查。在万福生科的主要客户中，大部分都是个体商户和中小民营企业，但对其销售额不少都超过千万元或占比超过10%，而保荐机构和审计机构都未深入履行核查程序，事后媒体记者在现场走访时，轻易就发现了万福生科虚构客户的事实。
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3.未对在建工程进行实地盘点。万福生科在建工程较多、余额较大，与其经营规模不够匹配，但有关中介机构未履行必要的核查程序。
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4.未履行必要的函证程序。如审计机构未对万福生科2008年末、2009年末的银行存款进行函证，导致其未能发现万福生科虚构桃源县农信社银行账户的事实，而该账户2008年虚构资金的发生额为2.86亿元，其中包括虚构收入回款约1亿元；同时，因为应收账款函证程序缺失，导致审计机构未能发现万福生科2008年、2009年虚增收入的事实；另外，审计机构在对万福生科2010年末和2011年6月末的往来科目余额进行函证时，部分询证函回函上的签章并非被询证者本人的签章，上述程序上的缺陷，导致审计机构未能发现万福生科2010年、2011年上半年虚增收入和采购的事实。
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5.未进行必要的现金流核查。万福生科伪造了大量的银行回单和银行对账单，如果审计人员要求登录客户的网上银行，查看其交易记录和资金流水，再与纸质凭证进行核对，或与客户共同到银行柜台对明显异常的项目进行资金流水打印，就可能发现其中的一些问题。事实上，湖南证监局调查万福生科的导火索是预付账款，突破口正是银行流水。湖南证监局工作人员发现，当时万福生科的预付账款竟高达3亿多元，而且有2亿多元是付给粮食经纪人的，其中预付给自然人杨建中的款项就达4000万元，当湖南证监局到银行查询杨建中等人的相关账户资金往来时，惊奇地发现万福生科打给杨建中账户的钱之后又打回到了万福生科的账户上，再查万福生科的资金流水，发现杨建中打回的钱变成了下游采购商的回款，通过粮食经纪人的账户和万福生科的账户流水核查，发现了万福生科虚假采购、虚假销售的骗局。
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[1]《万福生科涉嫌欺诈上市四年半虚增收入9.28亿》，新浪财经，http://finance.sina.com.cn/stock/s/20130305/073814719160.shtml,2013–03–05。
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