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3.置业集团在建项目多，未来出资压力较大。截至2015年9月末，置业集团在建项目8个，未来3年须投入资金150亿元，相对于其约130亿元的资产规模和2015年前9个月约15亿元的收入，同时考虑到其销售不畅的因素，置业集团后续出资压力及财务风险较大。
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考虑到本笔业务存在上述较多的问题和风险因素，审查否决了本笔业务。
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企业法人代表涉嫌民间融资和财务造假资金链断裂跑路
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2015年末，某玻璃制造企业（以下简称A公司）发生风险事件，法定代表人甲某跑路，银行贷款相继违约。A公司违约时，报表反映该公司表内融资余额57亿元，涉及23家金融机构，其中本地及全国各地的商业银行13家，4家信托公司，3家租赁公司，2家小贷公司，1家资产管理公司。此外，根据公安机关初步摸查，该公司还涉及民间借贷等未反映在报表内的民间融资超过36亿元，实际融资总量超过93亿元。
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A公司近三年报表均经会计师事务所审计，并出具了无保留意见的审计报告。截至2015年11月末，该公司违约时的财务报表如下：
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表3–2 A公司2011~2014年11月财务简表（单位：万元）
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截至2015年11月末，A公司资产总额105亿元，负债总额58亿元，资产负债率54.6%。2014年实现销售收入27.7亿元，实现利润总额7.12亿元；2014年前11个月实现销售收入39.7亿元，利润8.99亿元。仅从财务报表分析，A公司的财务情况存在以下疑点：（1）2015年前11个月，A公司的资产和负债总额分别较年初增加93%和127%，不到一年时间里，企业的规模增加了接近一倍，扩张速度超出了正常企业的范围；（2）A公司近年来应收票据余额一直为0，但应收账款节节攀升；应付账款的余额接近0，但应付票据及存货余额节节攀升。上述情况表明，企业在上下游交易链条中处于非常不利的地位，即商业债权的质量较差，而商业负债都需追加银行信用，但就是这样一家产品不容易卖出去，且卖了通常也收不到现金，而买任何原材料都须现金支付或银票结算的企业，其近年的销售净利率及净资产收益率均超过20%，结合其所处行业及产销状况看，不符合常理；（3）企业净利润与经营活动产生的现金净流量严重不匹配，利润既无现金支持，也无所得税支持，企业财务造假的可能性较大；（4）A公司违约当年疯狂融资，2015年前11个月表内融资余额增加34.3亿元，期末余额57亿元，与当年销售收入严重不匹配。从报表上看，增加融资对应的资产为应收账款、预付账款、其他应收款和存货，分别增加5.8亿元、11.2亿元、14.5亿元和5亿元，合计增加36.5亿元。对外融资资金通过上述渠道，实际流出了经营实体。
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经事后对A公司2015年以来的资金流向进行追踪分析发现，在不到一年时间里，至少有6笔贷款出现受托支付资金疑似回流至关联企业的情况，且后续资金全部流向A公司在他行的同名账户、关联企业在他行的账户或实际控制人的个人账户，难以掌握资金的真实用途。同时，通过对A公司资金交易记录排查发现，会计交易流水“用途”“摘要”和“备注”栏中含有“还款”“归还”等字段的交易记录合计498笔，贷方发生额7.86亿元，其中对应个人交易对手的交易记录共计328笔，对应法人交易对手的共计170笔。结合前面分析综合判断，借款人增加的银行融资，很可能部分被用于偿还民间借贷的本息。
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从媒体报道的情况看，实际上，A公司一直存在高额的民间融资，且最迟从2014年起就陆续有民间债权人因A公司或实际控制人甲某违约将其起诉至法院。2016年5月的一份法院民事判决书显示：2015年7月，被告A公司向原告自然人乙某借款6000万元，借款期限6个月，年化利率为25%，由A公司实际控制人甲某及关联企业C公司对上述借款承担连带保证责任。借款到期后，A公司未能按期偿还，原告诉至法院，并请求判令被告偿还借款6000万元并自2015年11月20日起按照中国人民银行同期贷款利率的4倍支付利息至实际偿还全部借款之日止。事实上，2015年，随着原有债务的不断到期，以及需要不停地支付的民间融资的高额利息，A公司一方面想尽一切办法从银行等金融机构融资，另一方面继续以更高的利息从民间融资，但最终因债务总量过大及利息支出过高，新借入的债务不足以支付到期的债务本息，导致资金链断裂。
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2015年，是其银行融资扩张最快的时期，同时也是其风险即将暴发的前夕。当时，A公司以准备上市为幌子向各家银行融资，但各家金融机构似乎均未注意到期间该公司异常的财务表现及经营行为，如销售利润率畸高、应收账款、预付账款、其他应收款和存货迅速增加，长短期借款快速增长，且与销售收入严重不匹配，关联企业之间及公私账户之间频繁异动等，同时对该公司可能涉嫌销售造假、财务造假、民间借贷等行为似乎也未引起警觉，仅2015年前11个月，各家金融机构累计对A公司增加了34.3亿元的表内融资，目前均全额形成不良，且与民间融资纠缠在一起，形成异常复杂的债权债务关系，追索的难度很大，不能不引起有关金融机构的深刻反思。
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信贷的逻辑与常识 第14章 关联交易的主要指向是套取融资及掩盖用途
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当前借款企业的关联关系和关联交易是困扰银行信贷工作的重要问题。关联交易主要包括集团并表企业成员之间、集团成员企业与并表范围外企业之间、非集团形式关联企业之间等三种形式的关联交易。企业关联交易的目的很多，包括降低交易成本、提高营运效率、增加协同效应，也包括粉饰报表、调节利润、转移资产、逃避税收甚至逃废债务等，但银行面临的最主要的关联风险是企业利用关联交易套取融资和掩盖用途。当前部分企业，特别是民营企业复杂而隐秘的关联交易，已成为银行贷款安全的重大隐患。
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关联交易的主要类型
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关联购销。关联方之间互相购买或销售商品、提供或接受劳务，是关联方交易最常见的交易事项。利用关联购销虚构收入和调节利润，是非正常关联交易最主要的表现形式。
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资金拆借及关联往来。企业将自有资金或将银行借款转贷给关联方，或以预付账款或其他应收款等方式，为关联方提供资金。企业可以多收、少收和不收关联方资金占用费的形式来调节自身利润。
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关联担保。企业为关联方借款的担保，一旦被担保企业没有按期履行还款义务，则由担保企业承担还款责任。
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关联资产交易或重组。关联方之间互相购买或销售除商品以外的其他资产，包括固定资产、股权和无形资产（如土地使用权、专利权、非专利技术、商标权）等，如母公司向子公司销售设备或建筑物等。关联方通过非公允的交易价格，达到调节利润和逃避税收等目的。
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租赁。通常包括经营租赁和融资租赁等。关联方之间的租赁合同也是主要的交易事项。
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代理。主要是依据合同条款，一方为另一方代理某些事务，如代理销售货物或代理签订合同等。实务中，集团企业为避免相同业务由各个子公司分散交易，而统一将其交由一个公司对外进行货物购销，从而形成了集团内大量的关联交易。