1703668515
(20) 夏普比率由诺贝尔奖获得者威廉·夏普提出，它是计算风险调整回报率的基础指标。该比率基于单位风险的年回报率，它更准确、更易变，并由标准差来衡量超过美国政府短期债券的无风险回报率的部分。
1703668516
1703668517
(21) 美国公司的一种延后课税的退休账户，于1981年创立。员工可在一定额度内，每月提拨薪资的一定比例（1%～15%）到其退休金账户，在年老提领时再纳入所得进行课税。由于在国税条例第401（K）条中规定，故简称为401（K）计划。——译者注
1703668518
1703668519
(22) 震颤派教徒为18世纪时基督教的一歌派系；信徒祭神时的颤抖狂舞。——译者注
1703668520
1703668521
(23) 即成本至关重要。——译者注
1703668522
1703668523
(24) 100个基点等于1%。
1703668524
1703668525
(25) 1节＝1海里／小时。——译者注
1703668526
1703668527
(26) 12b-1费用主要用于补偿财务顾问或销售机构在基金宣传，打印、发送招募说明书，以及打印、发送传单等方面的营销花费。这部分费用会转嫁到基金中，支付的方式以年费的方式平均分摊于基金的交易日中，并最终反映到基金净值的报价上。——译者注
1703668528
1703668529
(27) 美国资产管理公司名称。——译者注
1703668530
1703668531
(28) 基金巨头，曾因欺诈入狱。——译者注
1703668532
1703668533
(29) 此处指基金管理公司。——译者注
1703668534
1703668535
(30) 根据图中所示，应是40年期限的回报率差异，而非文中提到的30年期限的回报率差异。——译者注
1703668536
1703668537
(31) 主显节原本是东方教会庆祝耶稣诞生的节日。——译者注
1703668538
1703668539
(32) 原文是“1.4%的50年期差额”，与图5-1不符，改作“1.4%的40年期差额”。——译者注
1703668540
1703668541
(33) 市场中剩余的股票以威尔逊4 500股票指数衡量，该指数包括全市场威尔逊5 000股票指数中的所有股票除去那些同样存在于标准普尔500指数中的部分股票。
1703668542
1703668543
(34) 特大盘、大盘、中盘以及小盘股各自的百分比权重，在威尔逊5 000指数中为48、28、15、9，在大盘共同基金中为47、35、16、2。
1703668544
1703668545
(35) 这个简单的等式忽略了现金储备头寸给基金带来的不利，在该牛市期间这可能会形成年均约0.6%的负担。（根据定义，指数基金是没有现金储备的。）另一方面，生存偏差至少可能算作类似程度上的一种优势，大致抵消了成长价值型基金的这一负担。所以上述对比仍然是有效的。
1703668546
1703668547
(36) 在后来的研究中，马克·卡哈特（Mark Carhart）教授发现，在1962年到1993年期间，全部股票型基金中有整整1/3都消失了，而马尔基尔的研究则显示，即使在1988—1992年的这一较短时期内，期初686只基金中有100只也不复存在了，死亡率为15%。在更近一段时期，1993—1998年，也是共同基金兴盛的太平时期，却有约600只股票型基金消失了。
1703668548
1703668549
(37) MSCI Barra又称摩根士丹利资本国际公司，是美国著名指数编制公司，也是全球首家同时提供指数产品和量化投资工具的公司。——译者注
1703668550
1703668551
(38) 马友友为著名华裔大提琴演奏家。——译者注
1703668552
1703668553
(39) 尽管久期是一个复杂的数学概念，但是它衡量了一个重要的因素：债券价格相对于利率水平正常变动的敏感度。如果一只短期债券型基金的投资组合久期是2.0，那么利率每变动1个百分点，该基金的价格将上升或下降2%；一只长期债券型基金的投资组合久期是12.0，那么利率每变动1个百分点，其价格上升或下降12%。
1703668554
1703668555
(40) R平方是衡量任意两个因素之间相互关系的工具。在这个案例中，平均来说，投资费用水平解释了0.36或者36%的债券型基金的回报率水平。所有其他的因素联合起来，比如风险、投资组合换手率以及管理能力和运气，解释了剩余比例0.64或者64%的回报率水平。
1703668556
1703668557
(41) 这些问题在货币市场基金类型中更为可预见也更加明显。然而它们在那里也同样完全被忽略了。
1703668558
1703668559
(42) 国际投资组合只包括境外证券。全球投资组合包括美国证券和境外证券。这些定义与行业用语是一致的。
1703668560
1703668561
(43) Lake Wobegon Effect，意思是把自己高估了。——译者注
1703668562
1703668563
(44) 2.4%的差额（18.9～16.5）相比我早期所估计的2%的基金成本稍微较大，部分是因为由主动管理型基金典型持有的现金储备较低的回报率带来的阻力。
1703668564
[
上一页 ]
[ :1.703668515e+09 ]
[
下一页 ]