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综上，保证金一般列示为经营活动现金流量比较合适。在经营活动项下，由于保证金并不直接支付给供应商/服务商，但却是为取得汇票并最终支付供应商/服务商而发生，即为经营活动发生，所以存出保证金列示为“支付其他与经营活动有关的现金”，大致是合适的。有的企业经营现金流不好看，票据保证金又较大，如何列示会影响其报表结果，对此，使用者不可不辨。
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（2011年2月）
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投行笔记 融资租赁的认定
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KX公司IPO项目在发审会上未能获得通过，主要问题是实际控制人认定不清，财务不谨慎以及业务模式风险大，等等。其中，财务方面的问题包括该公司主营业务模式中的租赁性质问题。
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该公司主营业务主要是与电信运营商等的合作业务，具体方式是，公司以经营租赁方式向电信运营商提供自助服务软件系统和终端硬件设备，并负责整个自助服务设备的运营维护，电信运营商根据自助服务设备业务量向公司支付合作运营款项。
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合作运营的业务分工为：电信运营商提出业务功能需求计划，并负责协助公司进行自助服务系统平台的接入、测试、验收工作；电信运营商保障其自身业务系统正常运作，并提供自助服务终端在其营业厅内的安全保障；公司负责根据电信运营商的需求建设自助服务终端系统平台和自助服务后台管理平台，提供自助服务终端设备（实现业务介绍、费用查询、发票打印、充值缴费、业务办理、客户信息等多个模块功能），日常运营维护。
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具体说来，自助设备提供的主要服务包括：查询打印类业务（各类费用查询、客户资料查询、账单清单查询打印、发票查询打印等）、支付类业务（银联卡或现金方式支付各项费用）、办理类业务（新增或变更套餐、客户密码激活修改、增值服务开设修改等）、宣传类服务（根据电信运营商需要投放其业务宣传、优惠活动、企业形象等信息）。
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合作运营收入比例由电信运营商对自身缴费充值业务和其他业务的总量进行分析后与公司协商确定，通常采取以下多种方式的组合：按固定费率收取缴费充值业务分成（通常不超过2%）、按业务笔数收取每笔固定费用（根据业务类别每笔业务0.25～0.50元）、按自助服务设备的功能收取保底固定月租金（如月租金1200元）。电信运营商按协议规定在次月向公司支付前月合作运营酬金。
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KX公司对其合作模式认定为经营租赁，即合作运营业务提供的自助服务终端属于公司的资产，会计处理上属于经营性租赁。例如，2007年7月28日，该公司与中国移动广东公司签订《自助终端设备租赁供货框架协议》，约定公司向广东公司提供多媒体自助终端设备。公司负责设备安装、保证正常营运、技术支持和升级更新、维护、维修，并按照服务考核结果收取固定运营服务费。广东公司负责提供设备布点场所、网络环境及必要的安全保障措施。设备具体需求数量由双方根据广东公司的需求另行签订合同约定。协议有效期至2010年7月31日。截至2009年12月31日，公司提供本合同项下设备1359台。
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根据一般会计准则，符合下列一项或数项标准（所有权、选择权、时间、价值、用途）的，应当认定为融资租赁：在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人；承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权；即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分；承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。
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对照上述标准，KX公司不属于前述“所有权转移”“选择权行使”的情况，但是是否属于“租赁期限占据大部分使用寿命”“最低租赁收付款现值与租赁资产公允价值相当”“如不做较大改造则只有承租人能用”等情况，则须具体论证。项目组对此语焉不详，如属融资租赁影响几何，项目组更是无以言告。
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会上有人提出，当年存在类似情况的信雅达上市时，融租问题成为证监会关注的一个重点（据说后来信雅达曾按照监管审核要求对有关账务进行了处理）。查相关资料，该公司上市时，与工商银行等签订了三份租赁合同，期限大约5年（2000～2005年），工行租用信雅达的电子设备，租金为1000多万元（分别为1100万元、1200万元、1600万元），分5年支付，各期金额大多先大后小。这个案例与KX公司有所不同，比如在金额（租金）实现与计算方式上区别就比较大。当时证监会根据什么道理要求其按融租来做？原来的处理方式为什么不是按融租来做？这些问题并不太清楚，所以以信雅达类比KX公司，似不恰当。
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（2010年2月）
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投行笔记 融租事项的会计处理
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融资租赁（融租）是一种租赁方式，但与经营租赁（营租）有本质不同。正如名称所示，融租着重于融资，而营租着重于经营（使用）。在会计处理上，融租与营租有很大区别，营租之承租方只需将支付的租赁费计入管理费用等，出租方将收到的租金计入营业外收入等。融租则涉及较多科目。
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大致上，融资方（以售后租回为例）应注意区别未实现售后租回损益与未确认融资费用。前者是当期未完全实现、需要逐期递延的损益，即售价与账面的差价部分。这个差价须按资产折旧进度进行分摊，作为折旧费用的调整（如为处置收益则减少折旧费用，如为处置损失则增加折旧费用）。后者指资产的公允价值（一般就是售价）与最低租赁付款额（即长期应付款）的现值之间的差额。这个差额也须按租赁期间进行分摊，按实际利率法确认各期融资费用。
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所以，一项融租资产，涉及原账面价值、售价（公允价值）、新入账价值三个值。（其中，新入账价值取售价即公允价值与最低租付现值二者孰低。比如，售价高于租付现值：售价900元，最低租付1000元，即长期应付1000元，租付现值800元，则入账800元，新入账与长期应付的差额200元；又比如，售价低于租付现值，售价700元，最低租付1000元，租付现值800元，则入账700元，新入账与长期应付的差额300元。）账面与售价差额为未实现损益，新入账价值（售价或租付现值孰低）与最低租付（长期应付）的差额为未确认费用。
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2009年2月2日沈阳机床发布了一个融租公告，被孙旭东先生[14]撰文指出其会计处理错误：①沈阳机床出售资产发生损失不应确认为当期损益，而应将其作为未实现损益递延，按资产的折旧进度进行分摊，作为折旧费用的调整；②沈阳机床账面净值2.24亿元的固定资产售价2亿元（交银租赁贷款2亿元），即公允价值2亿元，显系损失，但沈阳机床却错误认为在租赁期内会因此增加公司利润，其错在折旧年限，因为沈阳机床在计算中假设在交易前后该资产折旧年限相同（8年），而按公司年报披露的会计估计，其机器设备类固定资产按9～11年计提折旧。
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另外，孙在文中还指出该项融资成本偏高：账面净值2.24亿元，售价2亿元，租赁期限为4年共16期，按季度支付租金，每季1412万元。同时，沈阳机床另付400万元的租赁服务费和1400万元的租赁保证金。由此计算，交银租赁的内部收益率为每季度1.96%，折合每年7.84%。交银租赁的收益率其实就是沈阳机床支付的资金成本，这个成本要高于3～5年期的人民币贷款年利率（5.76%）。
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经与同事讨论，经计算内部收益率（资金成本）与上述计算结果有出入。具体过程：
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假定服务费与租金同时按期支付；假定保证金融资时预交，期末退回。
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