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［44］参见Schulz(2008)，第36页；Barman(1981)，第239—264页；Marchant(1965)，第112—113页。
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［45］参见Marchant(1965)，第119页；Schulz(2008)，第30页、第41页。
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［46］参见Summerhill(暂未公开发表)；Schulz(2008)，第36页。
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［47］我们通过以下方法估算投向私人部门的贷款占GDP比重。我们从多期《葡萄牙商报》(Jornal de Negocios)的公开数据中获取银行的名义资本和准备金数据，计算总权益。为从所有者权益数据推导出投向私人部门的贷款，我们计算了巴西银行（1875年）的住房抵押贷款和贴现额等数据对权益之比，然后利用这些比率以及其他银行的所有者权益数据进行计算。我们选取了Goldsmith(1986，第23页）里的GDP数据。假设各银行的所有者权益对贷款之比与巴西银行相同。据此，我们计算出的私人部门信贷与GDP之比约为20%。但是，巴西银行的规模可能导致其杠杆率高于其他竞争对手。如果假设其他银行杠杆率比巴西银行低1/3，得到的信贷与GDP之比约为15%。
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［48］摘自Levi(1987)，第69页。
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［49］参见Summerhill(暂未公开发表)；Schulz(2008)，第44页。
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［50］参见Summerhill(暂未公开发表)。
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［51］参见Summerhill(2008)。
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［52］参见Leff(1997)，第50—57页。
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［53］参见Summerhill(2008)。
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［54］参见Summerhill(2003)，第二章与第三章。
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第十三章
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［1］这一时期巴西产业增长与其他拉美国家的比较，参见Harber (2006a)。
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［2］参见Hanley (2005)，第122—123页；Schulz (2008)，第74—77页。
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［3］参见Hanley (2005)，第122页。
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［4］参见Schulz (2008)，第74—77页。
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［5］关于银行主导的股票市场的金融诈骗的更多细节，即Encilhamento（专指巴西这一时期金融乱象的词，字面意思为骑上马，意指抓住任何一夜暴富的机会，源于巴西谚语“装上马鞍且没人骑的马不会第二次出现”。——编者注），参见Schulz (2008)。
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［6］引自Hanley (2005)，第124页。
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［7］参见Hanley (2005)，第124—125页；Schulz (2008)，第80—81页。
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［8］公司法不适用于有政府特权的银行或公司。在所有之前的巴西公司法的交互作用下，银行需要特别的政府许可来运行。
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［9］最初，股东们只需缴纳10%的股本金来使公司投入运作，20%的股本金启动股票流转，1891年后，这一比例相应提高至30%和40%来防范诈骗。改革还包括要求股份制公司在主要媒体上公布完整的股东名单、公司条例以及与IPO（首次公开募股）承销商或银行的交易信息。政府还对股息征收5%的税来激励自身推动法规执行。
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［10］参见Stein (1957)，第87—88页；Haber (1998)；Hanley (2005)，第167—168页。
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［11］参见Schulz (2008)，第85—86页。
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［12］参见Schulz (2008)，第84页。
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［13］参见Hanley (2005)，第147页。
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