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[39]外汇兑换是适用于所有人的规避通货膨胀税的方法。整个高通货膨胀时代都有美元兑换的黑市。但是,银行无法提供美元存款账户,很多现金交易只能以本国货币执行。
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[40]此外,银行还要满足各式各样的贷款要求,也限制了贷款产生的利润。
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[41]参见Beim (2001)。
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[42]参见Triner (2000),第168页、第171页。
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[43]参见Lees、Botts and Cysne (1990),第125—127页。
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[44]对历史上这些纾困的讨论,其背后的政治交易,以及终结它们的改革,参见Baer and Nazmi(2000);Ness (2000);Sola、Garman and Marques(2001);Bevilaqua (2002);Rodden (2008);Feler(2011),第4—7页。
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[45]参见Baer and Nazmi (2000)。
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[46]参见Bevilaqua (2002),第15页。
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[47]参见Beck、Crivelli and Summerhill (2005)。
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[48]这些都体现在《财政责任法》(附则101,2000年5月通过)和《金融犯罪刑法》(2000年10月通过),参见Rodden (2006),第8章。
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[49]参见Beck、Crivelli and Summerhill (2005),Nakane and Weintraub(2005)。
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[50]参见Feler (2011),第25—26页。
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[51]参见IMF(2012a),第31页。
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[52]正如Valadao and Gico(2009,第22页)所阐述的:“宪法允许总统在紧急和重大关联时签发紧急强制执行的法令。这些被称为临时措施的法令,迄今为止都需被提交国会审议。以上提到的临时措施都受2008年10月21日颁布的Medida Provisoria 443号限制。临时法案经国会审议通过后转为法律:2009年3月3日,908 II号法,详见www.jusbrasil.com.br/legislacao/43342/lei-2004-53。”另见IMF(2012a),第31页。
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[53]参见Banco Votoantim (2013)。
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[54]参见“巴西:破产呈现的小银行压力“(2012)。
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[55]参见“巴西的银行”(2012)。
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[56]参见Carvalho(即将出版)。
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[57]关于竞争,巴西银行业存贷款利差很大,研究者探讨了这在多大程度上代表了租金成本而非风险补偿。有一种解释认为,巴西银行业的高存款准备金率导致了高存贷款利差。尽管有研究者发现巴西银行业利润高得不正常,至少个人业务定价极高,但其他研究者认为巴西银行业还未出现卡特尔垄断特征。并且,随着时间推移,竞争也在加剧。参见IMF(2012a),特别是12n.2。
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[58]参见Alston、Grove and Wheelock (2013)。
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[59]如Khandelwal、Schott and Wei (2012)。
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[60]侵占风险和股权构成之间关系的正式模型,参见Stulz (2005)。
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[61]随售权(tag-along rights)主要用以防范通过发行低价股票稀释股权来损害小股东利益。
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[62]参见Carvalho and Pennacchi (2012)。
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第十四章
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