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供应链金融运作事例——Big Lots和PrimeRevenue的应收账款融资计划
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下面引用一个供应链金融的实践案例来看看各参与方在其中发挥的作用。Big Lots公司(http://www.biglots.com)是美国一家折扣零售企业,世界500强企业之一。总部设在美国俄亥俄州的哥伦布市的Big Lots在美国47个州和加拿大拥有近1500家门店。Big Lots出售各种各样的商品,包括食品、饮料、玩具、家具、服装、家居用品、小电子产品,其中大部分是清仓或积压商品。长期以来该公司为自身的供应链管理能力自豪,但是近年来它却遇到了供应链资金和财务流的压力和挑战。这种挑战和压力不是来自于Big Lots的资金问题,而是其供应商的资金流问题。Big Lots的供应商有很多是中小企业,这些企业都面临着现金流的挑战,即如何及时获得资金运用于其日常的生产经营活动。对于这些中小企业而言,有时为了及时获取资金,不得不以较大的折扣获得贴现,这样做的结果不仅使供应商承受了代价,而且也对Big Lots的供应链产生了不利影响。特别是对于两家生产相同产品的供应商,如果其中一家能及时获得资金,就有可能将其竞争对手挤出市场,并且通过提高后续的供货价格来实现自己的利益。此外,供应商高达18%的借贷成本一般也会反映在产品价格中,最终的影响是增加了Big Lots的采购成本。正是在这种状况下,Big Lots与第三方服务商PrimeRevenue以及美国国民城市银行(National City Bank,纽约证券交易所:NCC)一起推动了应收账款融资计划(见图1—8)。
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图1—8Big Lots供应链金融计划
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PrimeRevenue是总部位于亚特兰大的一家第三方供应链金融服务商,目前该服务商基于其平台OpenSCi为全球13000名客户提供供应链金融优化服务,该平台基于“云端系统”为其客户管理资产和现金流,包括供应商的支付管理和客户应收账款的管理。美国国民城市银行总部设在美国俄亥俄州克里夫兰市,于1845年成立,是美国第十大银行,也是俄亥俄州第一大商业银行。
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具体讲,该计划的业务模式是一旦Big Lots采购了供应商的产品,这时供应商对Big Lots形成了应收账款,Big Lots接受货物并认可了某供应商开出的发票后,该交易和发票的信息就输入了PrimeRevenue运营的云端系统OpenSCi中。对于可以在网上看到自己所有被认可的票据的供应商来说,可以选择等待Big Lots全额支付货款(当然要承担一定的账期),或者将应收账款转让给参与PrimeRevenue网络服务的一家银行或金融机构,比如美国国民城市银行。供货商只需登录到加密网站(http://www.primerevenue.com/scf/biglots/),就可以浏览到Big Lots已批复正在处理的应收账款。然后,就可以选择在第二天收到任一或者所有已批复的发票账款,但需减去根据Big Lots自身信用级别所计算出的贴现利息。此平台操作类似于网络银行,每周七天全天候24小时为供应商服务。由于发票已被认可,所以金融机构认为风险应由买方承担,然后PrimeRevenue会指示Big Lots将款项再付给美国国民城市银行,而它自己则会从供应商收取的融资费用中赚取一定比例的费用。
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除了提供更经济的融资渠道之外,PrimeRevenue系统还为供应商消除了不确定因素。通常供应商要等到到期的支票没有兑付时,才意识到买方要延迟付款,于是只能焦头烂额地到处筹集现金。如果一家供应商,尤其是一家规模较小的供应商不知道什么时候可以收到货款,这会影响它采购原材料和对它的供货商付款的能力,这是一种典型的多米诺骨牌效应。相反,如果供应商可以看到自己的发票何时输入系统、何时被买方认可,就能更好地安排自己的现金需求,这对买方也是有利的,因为供应商更具灵活度意味着它更愿意延展付款期限。
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在这个供应链金融模式中,Big Lots和其供应商,乃至二级和三级供应商是供应链运行的直接参与者,相互之间形成了供应链上下游,它们需要协调交换各自的采购、物流和分销数据以及票据,形成稳定、持续的交易关系。特别是对于Big Lots来讲,更需要建立起完善的供应商认证和管理体系,因为没有这套体系的建立,很难判断哪个供应商是其战略合作伙伴,是应该扶持的对象。此外,PrimeRevenue以及与其配合的Big Lots是供应链金融模式的平台服务提供商,特别是PrimeRevenue开发的云平台OpenSCi是平台的直接标志。借助于这种开放式的云平台,供应链金融的交易各方能及时登录平台,了解掌握交易的信息(包括交易的历史记录、采购信息、销售信息、物流信息等)和财务金融状态(应收票据、资金状况、还款信息等),并且通过Big Lots提供的交易数据和认证信用评级,使得融资活动得以有效开展。可以说OpenSCi是一个基于云端的大数据库,而且也是促进金融交易的技术平台,所有Big Lots批复的付款信息将可一览无遗。另外,账款是以全自动方式支付的,隔日即可收到汇款通知。PrimeRevenue同时发挥了交易风险管理者的角色,因为它不仅提供云平台,而且在整合管理各方的信息和数据,提供综合性的解决方案,并与商业银行合作,为Big Lots的战略供应商提供综合性的金融服务。在该模式中供货商除将有机会提前兑现已确认的发票账款,甚至还可以选择要提早在哪一天收到哪一张票的账款,所有这些融资安排和风险管理都是由PrimeRevenue实施的。在这个融资模式中,美国国民城市银行是风险承担者或者说流动性提供者,通过采用PrimeRevenue平台反映的交易信息和信用数据,银行基于发票转让的基础上为Big Lots的战略供应商提供相应的资金,帮助解决这些供应商的现金流问题,有效地帮助它们开展生产经营。此融资方式并非借款,也没有贷款需偿付。加入此融资计划亦无申请费用、委托费用、担保品要求或其他限制条件。而作为银行不仅扩大了自身的经营范围,而且也获得了相应的贴现收益。
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供应链金融 本书的结构与内容安排
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本书立足于上述对供应链金融的理解,将从供应链管理的视角出发,探索不同参与者开展供应链金融业务的管理规律和特点。不同于以往供应链金融的相关文献,本书对供应链金融的研究将突出如下的特点:第一,以供应链管理和运营作为切入点探索其中的金融运行。我们始终坚持的观点是供应链金融如果脱离了供应链运行和管理,就不能称之为供应链金融。供应链金融一定依托于产业供应链而运行,其宗旨在于通过金融活动强化供应链,通过供应链活动再推进金融活动。第二,供应链金融的组织者和推动者可以是供应链上的任何组织和企业,而不仅仅是商业银行。如今已有的供应链金融的研究著作大多站在商业银行的角度进行探索,忽略了其他产业企业或金融机构在其中发挥的作用。事实上供应链金融的推动主体除了商业银行外,更重要的是供应链的建构者和管理者,就如同经常谈到的“未来的时代不是单个企业之间的竞争,而是供应链之间的竞争,谁拥有供应链的优势,谁就拥有竞争上的优势”。因此,探索不同供应链主体在推进和管理供应链金融方面的方法与规律是本书试图研究的焦点。第三,深刻反映新经济,特别是互联网对供应链金融的影响。2013年,互联网金融在中国兴起,并成为了一个颇受瞩目的现象和话题,尽管本书不专门研究探索互联网金融,但是我们将互联网与供应链金融紧密结合,探索其中的现象和规律。事实上我们认为如今互联网公司从事金融活动或融资业务其本身就是供应链金融的一种表现,其实质仍然依托于电子商务所产生的交易和大数据,没有这种供应链实际运作,其金融业务就会丧失生存的基础,而在这个过程中,互联网只是一种媒介和手段。第四,将从供应链风险管理的视角分析探索供应链金融风险的管控。供应链金融在为供应链参与各方带来巨大收益的同时,也会伴随着巨大的风险,这种风险不同于以往的金融风险,而是一定与供应链风险密切相关。因此,本书试图从供应链风险的视角来分析供应链金融管理面临的挑战与问题。
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本书后续的部分将分为九章(见图1—9)。第2章和第3章中我们将重新审视供应链管理和供应链金融活动,解析供应链管理与金融活动之间的联系和互动效应,特别是供应链金融与如今出现的套利套汇金融之间的本质差异。第4章将介绍供应链金融的基本交易单元和形态,这包括基于应收账款的融资行为、基于库存的融资行为,以及基于预付款的融资行为。此外,我们还将探索一种独特的交易单元和形态,即基于供应链关系的融资行为。第5章到第9章将分别从供应链的不同参与者的角度探索供应链金融活动和管理,试图解析不同类型组织和企业从事供应链金融的目的、运行规律和方法。第5章主要站在生产企业的视角分析其供应链金融活动;第6章从贸易企业的视角分析其运行规律;第7章从物流服务企业的角度探索第三方的供应链金融运作;第8章从商业银行视角分析供应链金融活动;第9章将专门探索互联网企业如何推进供应链金融。最后第10章将重点介绍和分析供应链风险,以及从该视角出发探索的供应链金融风险管理。
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图1—9本书内容结构
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供应链金融 第2章 供应链管理再解读——基于商业模式的视角
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引言
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近些年来,作为企业在全球化、网络化时代获得竞争优势的重要手段,供应链金融(supply chain finance)、物流金融(logistics finance)、贸易金融(transaction finance)这类与组织间资金流往来相关的概念得到了理论界和实业界的高度关注。之所以如此,是因为在现代经济逐渐向全球化竞争发展的背景下,企业为了最大程度地发挥自身的优势,打造良好的交易和供应链环境,并且取得特定的绩效,管理的重心逐渐从以往强调优化企业自身的金融资源以及现金流转向强调系统资金流的有效运转和高效率上,最终形成柔性化的组织网络形态,使得资金流能够促进网络供应链的发展,同时又能增进供应链中企业的经济绩效。正因为如此,构筑从供应商开始的所有相关企业有效连接的金融体系成为企业供应链竞争优势的主要源泉。在当今竞争日益激烈的环境下,企业为了维系关键客户或者战略供应商,并实现共同发展,需要用金融活动构筑主要供应商、生产商、流通业者、金融机构和顾客等经济主体之间的长期合作伙伴关系。
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然而,随着这一概念的推广和普及,特别是针对实践的广泛呼吁和发展,在供应链金融领域出现了泛供应链金融的状态,亦即把所有与商业活动相关联的金融类业务都称为供应链金融,诸如将套利套汇活动,甚至违法的低报逃税等行为也称为供应链金融。显然,这是一种完全错误的理解。因此,为了深入理解供应链金融,本章将首先剖析供应链金融的前提和基础——供应链管理,尽管此前的研究和文献中已经大量介绍了供应链管理的规律和方法,但是本章将运用战略管理中商业模式的视角对供应链管理予以再解读。
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供应链金融 现代供应链管理基本含义
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