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图4—3保理池授信业务流程
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民生银行、平安银行都为客户提供保理池融资服务。在提供保理池服务过程中的风控要点在于：①筛选服务客户，保理池融资作为一种针对某企业应收账款的系统安排，应当选择记录良好的供应商作为自己的服务对象；②筛选应收账款，应当选择那些与供应商保持长期合作关系、信用记录良好的买家与该供应商之间的应收账款作为保理池中的应收账款；③规定应收账款入池的有效单据要求，保证应收账款的真实性；④建立实时的应收账款管理信息系统，追踪、监控供应商的销售回款情况。
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（3）反向保理（reverse factoring）。反向保理也称为逆保理，主要适用于与焦点企业有大量稳定贸易往来的小微企业以及客户信用评级比较高的小微企业。通俗地讲，反向保理就是银行与焦点企业之间达成的，为焦点企业的上游供应商提供的一揽子融资、结算解决方案，这些解决方案所针对的是焦点企业与其上游供应商之间因贸易关系产生的应收账款。即焦点企业具有较强的资信实力及付款能力，无论任何供应商保有该焦点企业的应收账款，只要取得焦点企业的确认，就都可以转让给银行以取得融资（刘利民等，2014）。其实质就是银行对高质量买家的应付账款进行买断。反向保理与普通保理的根本区别在于：①保理商是对作为供应链焦点企业的买家进行风险的评估，而不是对供应商进行信用评估；②由于对买家比较了解，保理商可以选择买家同意支付的应收账款进行融资，降低了整体风险（刁叶光、任建标，2010）。
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反向保理的业务流程如图4—4所示，共有五个基本步骤：①焦点企业（买方）与供应商之间达成交易关系，供应商向买方发货，产生应收账款；②买家将供应商的应收账款交给保理商，保理商对应收账款进行验证；③保理商对供应商进行资质核查；④保理商按照一定比例对供应商应收账款进行贴现；⑤应收账款到期时保理商和买家进行结算。
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图4—4反向保理业务流程
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（4）票据池授信。供应链金融中的票据主要指的是商业票据。根据平安银行与中欧工商管理学院供应链金融课题组共同做出（2009）的定义，票据池业务是银行或其他金融机构向企业提供包括票据管理、托收、授信等在内的一系列结算与融资服务。其中票据池授信是指企业将收到的票据进行质押或直接转让后，纳入银行授信的资产支持池，银行以票据池为限向企业授信。票据供应商通过银行的票据池业务，减少了自身票据管理的工作量，并能实现票据拆分、票据合并等效果，解决了票据收付过程中期限和金额不匹配的问题。
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从宏观环境来看，受金融机构信贷资产结构调整和货币政策宏观调控的影响，自2007 年以来，我国票据市场商业汇票贴现余额呈现上下波动态势，但商业汇票承兑未到期余额连续10年快速上涨，增长幅度近10倍。承兑未到期余额大而贴现余额小，说明有一批库存票据沉淀在企业，或仍在商品交易结算中继续支付流转而未向银行申请贴现（中国工商银行票据营业部课题组，2012）。又由于票据池业务能够最大限度地实现票据的融资功能，满足企业票据管理外包的要求，提升资金集中管理的能力，因此票据池授信是未来很重要的一种供应链金融形态。一般来说，票据池业务包含以下几个功能模块：①票据托收：客户可对池内票据发起托收申请，在票据池可用担保额度足够时，商业银行将托收款项转入客户结算账户。②池内票据信息管理：客户可从银行每日获取上一日票据池业务信息，包括入池托管、入池质押、票据出池、新开票据的数量与金额以及剩余可用额度等信息。还能通过银行柜面或银企互联渠道查询与商业银行签订的票据池协议信息，包括生效日期、到期日期、企业分支机构账号、企业分支机构剩余开票额度等，并于票据到期前主动通过银企互联渠道向客户发送提醒信息、包括到期票据笔数、金额、票据号码、到期日期等。③票据质押：客户将商业银行认可的低风险银行承兑汇票加入票据池进行质押，按照一定比例形成可用质押额度，该可用质押额度与票据池的保证金共同组成票据池可用担保额度。入池质押票据或保证金的变化会影响可用担保额度。④票据贴现：客户可对池内票据发起贴现申请，在票据出池后进行贴现。⑤票据转让：客户可对入池托管的票据发起转让申请，在票据出池后背书转让给供应链下游的企业（应俊惠、肖斐，2012）。票据池授信的业务流程如图4—5所示。
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图4—5票据池授信业务流程
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（5）出口企业的特殊供应链金融形态。①出口应收账款池融资。平安银行经过对广东和华东数百家企业调查后发现，中小型出口企业多数相对稳定地与5～6家境外买家做生意，且面临越来越苛刻的收款条件，赊销（O/A）代替信用证（L/C）成为主要的出口结算方式，账龄多在90～120天之间，但收款及时，平均收汇率在95% 以上，出口核销率基本都达到100%，现金流质量很好。可是，这些中小出口企业单笔出口单据金额平均不到8 万美元，其他银行提供的以解决赊销为主的保理、出口信用险融资产品门槛太高，而且多数企业缺乏银行认可的抵押担保手段，融资十分困难。平安银行看中了这些企业保有良好结算记录的现金回流，将出口企业零散的多笔应收账款集合起来，纳入一个应收账款“池”中，然后按“池”内余额提供一定比例的短期融资便利，这就是出口应收账款池融资。此产品针对的是那些相对固定地为国外多个买家出口货物、交易频繁、笔数多、单笔交易金额又很小、过往交易记录良好的出口企业，凭其贸易形成的零散应收账款集合成“池”，并整体转让给平安银行，其即可从该行获得贷款，而无需额外提供抵押和担保（闫鑫，2007）。事实上，这类融资与保理池业务比较相似，但是保理池融资主要是将应收账款直接进行贴现，而出口应收账款池融资是集合应收账款之后从银行处获得短期融资。此外保理池中应收账款的额度较大。出口应收账款池融资的业务流程如图4—6所示。
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图4—6出口应收账款池融资的业务流程
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②出口信用险项下授信。出口信用险项下授信也称为出口信用险项下的贸易融资，最早是2003中国信保为解决出口企业融资难问题而推出的服务（林九江、吴铮，2007）。此类服务适用于已经投保出口信用保险的客户，客户将赔款权益转让给银行，从而获得短期融资。当发生保险责任范围内的损失时，保险公司根据相关规定，按照保险单规定理将赔款直接支付给银行。该业务有以下三个显著特点：一是零抵押、零担保，降低了企业的融资难度，同时由于风险分担给保险公司，银行可以根据自身经营情况给出口企业提高授信额度或增加直接融资，从而为企业及时获得银行融资增加了新的梁道和手段。二是充分体现专业分工、风险分散原则，银行和保险公司可以充分发挥各自的优势，分担不同方面的风险，从而更好地实现对风险的分散。三是融资成本低，降低汇率风险。出口企业可事先从银行获得资金，有效解决资金周转问题。同时，企业也可以提前锁定收汇金额，规避人民币汇率变动风险（林九江、吴铮，2007）。这样通过企业、保险公司与银行的三方合作，不仅保证了出口企业资金流动性，还降低了总体的风险，是一种多赢的局面（屈国柱，2008）。图4—7展示了出口信用险项下授信的业务流程。
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图4—7出口信用险项下授信的业务流程
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供应链金融 [:1703677529]
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供应链金融 库存融资
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库存融资的背景
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库存成本是供应链成本的重要组成部分，根据国外的相关研究，库存成本占整个供应链运营成本的30%以上（刘丹、朱意秋，2004）。而库存成本中最为关键的就是被“锁定”在库存商品中的资金的占用成本与使用成本，其中资金占用成本实际上是资金的机会成本。企业在诸多可能中选择了购买库存或制造库存，则意味着企业丧失了将该笔资金使用在其他选择中时本可以获得的收益。资金的使用成本则来源于企业自身的融资成本，即企业通过债券融资和股权融资所获得资金的综合资本成本。而以往的供应链与物流研究都从加强供应链上下游之间的信息沟通角度出发，试图通过降低供应链中的牛鞭效应减少供应链企业库存，从而减少库存商品占用的资金的两方面成本。而库存融资则能帮助加快库存中占用资金的周转速度，降低库存资金的占用成本。由于产品生产周期不断缩短、需求市场波动频繁，缺乏良好融资渠道的中小企业陷入了两难的境地：一方面为了保证生产销售的稳定性，企业不得不保有大量库存应对市场变化；另一方面又希望尽快将库存转变为现金流，维持自身运营的持续性。在这样的背景下，库存融资对中小企业来说意义十分重大，尤其是在大多数中小企业无法改善供应链管理能力的情况下，库存融资成为提高流动性的重要手段之一。
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