1703680569 阿里巴巴国际交易市场（www.alibaba.com）是阿里巴巴集团最先创立的业务，目前已成为跨界批发贸易平台，服务全球买家和供应商。小企业可以通过阿里巴巴国际交易市场，将产品销售到其他国家。阿里巴巴国际交易市场上的卖家一般是来自中国、印度、巴基斯坦、美国和日本等生产国的制造商和分销商。除了国际交易市场外，1688网站（www.1688.com；前称“阿里巴巴中国交易市场”）创立于1999年，是中国领先的网上批发平台。1688网站为在阿里巴巴集团旗下零售市场经营业务的商家，提供了从本地批发商采购产品的渠道。淘宝网（www.taobao.com）创立于2003年5月，是注重多元化选择、价值和便利的中国消费者首选的网上购物平台。淘宝网上有数以亿计的产品与服务信息，为消费者提供多个种类的产品和服务。根据艾瑞咨询的统计，以2013年的商品交易额（GMV）计算，淘宝网是中国最大的网上购物平台。此外，根据艾瑞咨询基于移动月度活跃用户数（MAU）的统计，自2012年8月至2014年2月，手机淘宝是中国最受欢迎的移动商务手机客户端。天猫（www.tmall.com）创立于 2008年4月，致力为中国消费者提供选购顶级品牌产品的优质网购体验。全球速卖通（www.aliexpress.com）创立于2010年4月，是面对全球消费者而设立的零售市场，其用户主要来自俄罗斯、美国和巴西。世界各地的消费者可以通过全球速卖通，直接以批发价从中国批发商和制造商那里购买多种不同的产品。阿里云计算（www.aliyun.com）创立于2009年9月，致力开发具有高度可扩展性的云计算与数据管理平台。阿里云计算提供一整套云计算服务，以支持阿里巴巴集团网上及移动商业生态系统的参与者，当中包括卖家及其他第三方客户和企业。阿里妈妈（www.alimama.com）创立于2007年11月，是为阿里巴巴集团旗下交易市场的卖家提供PC及移动营销服务的网上营销技术平台。此外，阿里妈妈也通过淘宝联盟，向这些卖家提供同类型而又适用于第三方网站的营销服务。支付宝（www.alipay.com）是阿里巴巴重要的业务单元，也是金融活动的基础，它创立于2004年12月，目前为阿里巴巴集团的关联公司，主要为个人及企业用户提供方便快捷、安全可靠的网上及移动支付和收款服务。支付宝面向阿里巴巴集团旗下平台所产生的交易以及第三方交易，提供中国境内的支付及担保交易服务。此外，支付宝是淘宝网及天猫的买家和卖家的主要结算方式。中国智能物流骨干网（或称“浙江菜鸟供应链管理有限公司”）是阿里巴巴集团的一家关联公司的全资子公司，致力于满足现在及未来中国网上和移动商务业在物流方面的需求。

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1703680571 上述这些业务板块不是一般意义上的多元化经营，而是围绕着电子商务打造的产业链，相互之间有很强的协同效应，阿里巴巴试图通过这些具有协同效应的业务模式，形成整合型的电子商务供应链，亦即将针对企业领域的阿里巴巴B2B平台和针对个人消费的淘宝平台打通对接，结合网上营销、支付、融资和物流服务，构建B2B2C的商业流通新模式，即由淘宝卖家向中小企业大规模采购商品，再卖给国内消费者。

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1703680573 阿里巴巴的供应链金融业务

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1703680575 （1）阿里巴巴金融产品模式。

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1703680577 阿里巴巴供应链金融业务主要有两类，一类是用自有资金贷款，分为淘宝小贷和阿里小贷，这一类贷款门槛较低，贷款额较少，相对较灵活。其中淘宝小贷中的订单贷款是指卖家凭借“卖家已发货”的订单，就可以申请贷款的服务，本质上是订单质押贷款。而信用贷款是完全的无担保、无抵押贷款，阿里业务平台上的商户凭借信用记录即可申请。另外一类是用银行的资金进行贷款，称为合营贷款，其合作对象是中国银行，门槛高，贷款额度也较大。它需要企业的年销售额在500万~1.5亿人民币区间之内，且工商注册地在杭州市（除临安、富阳、淳安）、台州、舟山等地，企业经营时间大于（包含）2年。相对于普通的银行贷款，企业选择合营贷款有以下优势：第一，无须抵押物、保证金；第二，类似信用卡，随借随还，使用时间超过1个月即可偿还，节省不必要的利息支出；第三，额度大，最高可以达到200万；第四，为阿里用户订制的产品，通过率较高。因此企业除了需要支付给银行12%~15%的年息，还需支付给阿里巴巴相应的技术服务费（贷款额的1%），日息万分之3.3 。以下是三种贷款模式的比较（见图9—19）：

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1703680579 阿里巴巴之所以能从事融资性业务，主要是依靠其多种交易平台所蕴含的数据、交易信息，亦即通过阿里巴巴B2B、淘宝、支付宝等电子商务平台的无缝连接，客户积累的信用数据及行为数据都被引入网络数据模型和在线视频资信调查模式，通过交叉检验技术辅以第三方验证确认客户信息的真实性，将客户在电子商务网络平台上的行为数据映射为企业和个人的信用评价。

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1703680581 具体讲，其风险的管理主要分为贷前、贷中和贷后三个阶段。贷前主要是根据企业电子商务经营数据和第三方认证数据，辨析企业经营状况，反映企业偿债能力。贷中通过支付宝及阿里云平台实时监控商户的交易状况和现金流，为风险预警提供信息输入。线上行为：社区活动、在线交易、增值服务、产品发布、企业基本资料。线下行为：银行流水、经营模式、财务状况、家庭情况等。贷后通过互联网监控企业经营动态和行为，可能影响正常履约的行为将被预警。贷后监控和网络店铺（账号）关停机制，提高客户违约成本，有效控制贷款风险。

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1703680583 图9—19阿里巴巴的小额贷款产品

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1703680588 （2）阿里巴巴金融的发展。

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1703680590 阿里巴巴金融在提高自身收益的同时使整条供应链都得到优化，促进了B2B和B2C的发展，但与此同时也面临了一些新的挑战。这主要表现在：第一，阿里小贷的贷款客户集中于销售和购买端，这种状况与其电子商务的模式高度匹配（电子商务只连接商品提供者和购买者，且交易信息可控），但受制于信息技术平台的搭建，目前的模式难以复制到产业链上的其他参与方；第二，向客户发放的贷款只能来源于股东的注册资本金。同时若公司在银行获得授信，央行规定不超过注册资本金50%的部分可以放贷，理论上阿里巴巴不得将商户和个人消费者的资金用于发放贷款，否则就涉嫌非法集资。浙江和重庆阿里小贷公司的注册资本金达到16亿，相比平台上的庞大客户群，贷款资金来源问题迟早会成为其发展的瓶颈；第三，小额贷款公司面临着较为沉重的税收等各种成本负担，由于阿里巴巴是非金融机构，使得小额贷款在其所享受政策等方面与金融机构有着较大差别，发展前景也较为模糊。正是因为上述问题，目前阿里巴巴的金融业务出现了如下变化：

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1703680592 第一，网络银行筹建。供应链金融是阿里发展的重要方向，如何解决资金问题，并真正发挥金融机构的功能一直是阿里巴巴试图解决的问题。2013年9月，阿里金融正式向相关金融监管部门提交拟设立阿里网络银行的申请。拟成立的阿里网络银行注册资本为10亿元，提供小微金融服务，业务范围涉及存款、贷款、汇款等业务。2014年阿里巴巴与万向集团公司共同作为发起人申请民营银行牌照。2014年3月11日中国银监会发布了新设民营银行试点名单，其中阿里巴巴获得批准。阿里基于自有互联网业务的发展，提出主要服务在互联网上经营的小企业客户。阿里的方案将偏重于服务社区民众、小存小贷。可以预见阿里网络银行的发展有赖于两个方面问题的解决：一是如何大规模吸引客户。作为零售银行只有拥有足够的客户，才能在零售业务中对冲平衡，避免头寸风险。阿里银行未来一段时间的客户来源必然来自于集团其他业务客户，因此如何吸引更多消费端客户，并聚拢足够数量与质量的商户将是阿里未来的工作重心。二是加强大数据分析和应用能力。取得网络银行牌照后，除了直接服务于平台上的客户外，如何进一步将业务范围延伸到上游小微企业成为阿里将来发展的方向，而要做到这点，就需要完善的风险管理和运营体系。具体讲，正如某评论提出的，金融的数据深度挖掘至少要达到三个目标：①简化事前评估程序，提升客户体验，降低成本风险。事前、事中和事后评估通过数据分析自动链接，以实现实时风险监控，而不是简单将风控评估放置在某几个节点，做到实时监控以实现降低风险。②运用数据挖掘资料，针对分层客户设计产品，并运用模型即时预测客户群规模与风险。③运用数据挖掘资料，合理选择传播方式与内容，实现低成本传播与无人员推销。

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1703680594 第二，B2B供应链运营的强化和金融业务的拓展。阿里巴巴整合电子商务供应链发展的关键在于如何建立健全的商流、物流、信息流和资金流，特别是四流之间的交互、数据挖掘和平台整合服务。而要实现这一目标就需要真正深入到客户企业的内部流程和供应链经营中，只有能帮助客户优化流程、规划供应链运营体系，才能使交易和金融业务得到更大的发展，让整合电子商务供应链得以建立。但是这正是阿里巴巴的弱点，即并没有真正深入到客户的内部流程中。正是因为如此，2010年11月阿里巴巴以深圳一达通公司2011年利润的20倍进行估值收购了该公司70%的股权，目前已持有了100%的股权。一达通是国内首家结合专业进出口代理和电子商务功能的中小企业进出口环节外包服务提供商，借助互联网一站式为中小企业提供通关、运输、保险、码头、外汇、退税、融资、认证等全程的进出口服务。这一并购显然弥补了阿里巴巴原有模式的不足，并且为了加大并购后平台的吸引力，2014年5月13日阿里巴巴宣布将对国内出口企业发放外贸服务补贴，外贸企业通过“阿里巴巴一达通”平台完成出口，每出口1美元，最高能获得3分钱的人民币补贴。以此计算，一家企业如果通过该平台完成100万美元的出口，那么最高可获得阿里巴巴发放3万元人民币的补贴。此外，阿里巴巴一达通平台实行基础服务免费，出口相应环节（如报关、报检、物流、保险、融资等）所产生的费用实报实销，由客户自行承担。出口企业除了可以享受补贴外，未来还可以根据出口额获得一定比例的小微贷款。阿里巴巴一达通之所以这样做，是因为通过这一举措，试图整合客户企业的所有业务流程和供应链活动，从而使该平台成为银行、物流公司、海关等基础服务机构的虚拟客户平台，进而除了整合客户的供应链运营外，也整合外部各种管理机构和资源，从而以更低的成本和更高效的方式来完成出口流通环节，产生服务红利。

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1703680596 第三，物流体系和网络的建设。良好的供应链金融发展需要得到良好物流体系的支撑，这不仅是因为电子商务交易需要物流保障，以安全、稳定的配送商品，服务客户，而且更在于以下两点：一方面物流是金融风险管控的基础，没有良好的物流网络建设和管理，特别是对物流信息的把控，单纯的电子商务金融将会产生巨大的风险和不可控性；另一方面，只有健全的物流服务才能更好地吸引客户，深入到客户的供应链运营中，帮助客户降低由于海运、通关报关、商检、分拨、直接转运等各种物流活动而产生的交易成本，进而与客户形成稳定、长期的合作关系，进一步延伸到金融服务中，拓展金融服务的空间。正因为如此，2013年5月28日，阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春集团、顺丰集团、三通一达（申通、圆通、中通、韵达），以及相关金融机构共同宣布 “中国智能物流骨干网”（CSN）项目正式启动。马云任董事长，阿里巴巴占51%的股份。中国智能物流骨干网经营的物流信息平台，一方面为买家及卖家提供实时信息，另一方面向物流服务供应商提供有助其改善服务效率和效益的信息。需要指出的是2013年12月9日，阿里对海尔集团子公司海尔电器集团有限公司（下称“海尔电器”）进行总额为28.22亿港元的投资。其中，阿里巴巴对海尔电器旗下日日顺物流投资18.57亿港元，共同设立合资公司。认购日日顺物流9.9%的股权，金额是5.41亿港元。此外，还认购了海尔电器发行的金额为13.16亿港元的可转换债券，该可转换债券未来可转换成日日顺物流24.1%的股份。并且，阿里巴巴以认购新股的方式对海尔电器投资9.65亿港元，获得投资后海尔电器2%的股份。这次入股的目的同样是为了打造深度分销的物流网络，日日顺在全国建立了7600多家县级专卖店，26000个乡镇专卖店，19万个村级联络站，并在全国2800多个县建立了物流配送站，还拥有17000多家服务商，解决了三四级市场的配送难题。该公司在全国有3000多条客户配送专线、6000多个服务网点，在全国编织了一张送装同步的网，并且已在1500多个区县实现了24小时限时达服务，在460个区县实现48小时内送达。

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1703680601 供应链金融 [:1703677564]

1703680602 供应链金融 第10章 供应链管理风险与供应链金融风险管控

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1703680604 引言

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1703680606 供应链管理以及供应链金融是当今企业管理发展的一个重要方向。随着经济全球化趋势和信息技术的发展，单个企业靠自己的资源与能力已无法在日益动态化、复杂化的市场环境下获取并维持竞争优势，供应链网络下的合作与管理成为了企业制胜的法宝。供应链管理方式下，企业管理最显著的变化是企业之间的竞争不再是单个企业之间在产品质量、性能、价格、品牌方面的竞争，而是企业之间通过合作形成的供应链网络之间的竞争（Cunningham，1990；Lambert，Cooper，2000），尤其是金融与供应链管理的结合，通过建立起紧密的合作关系，能够极大地缩短现金流量周期，降低运营成本形成良好的竞争力（Hofmann，Kotzab，2010）。

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1703680608 然而与单个企业相比，供应链管理以及供应链金融服务有其内在的脆弱性，特别是在动态经营环境下，它就如同一把双刃剑，在使企业运营更加高效的同时，也增加了企业运营的风险。这种脆弱性和风险主要体现在两个方面：传导性和依赖性。

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1703680610 首先，供应链并不是一个自上而下连接上下游企业的简单链条或渠道，而是由众多管理活动和各种关系组成的复杂网络。特别是在从事供应链金融业务时，往往涉及多种不同的经济主体，包括供应链上下游企业、平台服务商、风险管理者以及流动性提供者。同时就单个企业而言，绝大多数企业都不可能只处于某一个供应链网络中，而是置身于由多个供应链网络交叉形成的错综复杂的网络关系之中。网络中的每个企业都会直接或间接地影响这一网络关系中其他企业或组织的绩效，并最终影响整个供应链的绩效（Cooper et al.,1997）。这种传导性导致供应链管理方式下企业的经营风险增大，正是因为如此，供应链管理成功与否最终取决于企业整合复杂供应链关系网络的管理能力（Lamber，Cooper，2000）。

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1703680612 其次，随着经济全球化趋势的不断加快、产品生命周期的缩短以及技术创新的加速，企业面临着更加动态化的和更具竞争性的经营环境。为了应对环境的不确定性，供应链中的企业越来越多地采用外包、全球采购、JIT生产、存货持续改善等管理方式，通过与供应链其他企业更加紧密的合作，使企业内部流程和供应链更加有效地响应市场的变化（Fisher，1997; Huit，Ketchen，Slater， 2004; Lee，2002; Wisner，2003）。这些供应链管理创新活动在给供应链及其成员企业带来效率和效益的同时，也使供应链中的企业更加依赖于外部环境与供应链中的其他企业，从而变得更加脆弱，一旦在供应链运营中出现这样和那样的问题，不仅供应链运营会中断，而且相应的服务，特别是金融风险就可能被放大，严重危害了供应链经营的环境。

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1703680614 因此，供应链管理的有效实施要求供应链企业之间能够共担风险与收益，从而形成单个企业管理方式下所不具有的竞争优势（Cooper，Ellram，1993）。风险与收益共担是供应链成员合作需要长期关注的问题（Cooper et al.,1997; Cooper，Lambert，Pagh，1997; Ellram，Cooper， 1990;Novack，Langley，Rinehart，1995; Tyndall et al., 1998）。特别是如何识别供应链管理中各类风险的驱动因素，尤其是影响供应链金融有序运行的关键要素，成为供应链管理和供应链金融能否真正发挥作用的核心。本章正是基于这一观点，从四个方面加以分析：一是从整个供应链风险管理的视角，总结影响供应链运行的风险驱动因素和管理的基本原则；二是详细分析供应链金融风险的驱动因素以及影响供应链融资的机理；三是从动态管理的视角简要探索供应链金融风险防范的流程；四是具体结合不同的供应链金融单元，分析风险管控的关键要点。

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