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1703680594 第二，B2B供应链运营的强化和金融业务的拓展。阿里巴巴整合电子商务供应链发展的关键在于如何建立健全的商流、物流、信息流和资金流，特别是四流之间的交互、数据挖掘和平台整合服务。而要实现这一目标就需要真正深入到客户企业的内部流程和供应链经营中，只有能帮助客户优化流程、规划供应链运营体系，才能使交易和金融业务得到更大的发展，让整合电子商务供应链得以建立。但是这正是阿里巴巴的弱点，即并没有真正深入到客户的内部流程中。正是因为如此，2010年11月阿里巴巴以深圳一达通公司2011年利润的20倍进行估值收购了该公司70%的股权，目前已持有了100%的股权。一达通是国内首家结合专业进出口代理和电子商务功能的中小企业进出口环节外包服务提供商，借助互联网一站式为中小企业提供通关、运输、保险、码头、外汇、退税、融资、认证等全程的进出口服务。这一并购显然弥补了阿里巴巴原有模式的不足，并且为了加大并购后平台的吸引力，2014年5月13日阿里巴巴宣布将对国内出口企业发放外贸服务补贴，外贸企业通过“阿里巴巴一达通”平台完成出口，每出口1美元，最高能获得3分钱的人民币补贴。以此计算，一家企业如果通过该平台完成100万美元的出口，那么最高可获得阿里巴巴发放3万元人民币的补贴。此外，阿里巴巴一达通平台实行基础服务免费，出口相应环节（如报关、报检、物流、保险、融资等）所产生的费用实报实销，由客户自行承担。出口企业除了可以享受补贴外，未来还可以根据出口额获得一定比例的小微贷款。阿里巴巴一达通之所以这样做，是因为通过这一举措，试图整合客户企业的所有业务流程和供应链活动，从而使该平台成为银行、物流公司、海关等基础服务机构的虚拟客户平台，进而除了整合客户的供应链运营外，也整合外部各种管理机构和资源，从而以更低的成本和更高效的方式来完成出口流通环节，产生服务红利。

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1703680596 第三，物流体系和网络的建设。良好的供应链金融发展需要得到良好物流体系的支撑，这不仅是因为电子商务交易需要物流保障，以安全、稳定的配送商品，服务客户，而且更在于以下两点：一方面物流是金融风险管控的基础，没有良好的物流网络建设和管理，特别是对物流信息的把控，单纯的电子商务金融将会产生巨大的风险和不可控性；另一方面，只有健全的物流服务才能更好地吸引客户，深入到客户的供应链运营中，帮助客户降低由于海运、通关报关、商检、分拨、直接转运等各种物流活动而产生的交易成本，进而与客户形成稳定、长期的合作关系，进一步延伸到金融服务中，拓展金融服务的空间。正因为如此，2013年5月28日，阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春集团、顺丰集团、三通一达（申通、圆通、中通、韵达），以及相关金融机构共同宣布 “中国智能物流骨干网”（CSN）项目正式启动。马云任董事长，阿里巴巴占51%的股份。中国智能物流骨干网经营的物流信息平台，一方面为买家及卖家提供实时信息，另一方面向物流服务供应商提供有助其改善服务效率和效益的信息。需要指出的是2013年12月9日，阿里对海尔集团子公司海尔电器集团有限公司（下称“海尔电器”）进行总额为28.22亿港元的投资。其中，阿里巴巴对海尔电器旗下日日顺物流投资18.57亿港元，共同设立合资公司。认购日日顺物流9.9%的股权，金额是5.41亿港元。此外，还认购了海尔电器发行的金额为13.16亿港元的可转换债券，该可转换债券未来可转换成日日顺物流24.1%的股份。并且，阿里巴巴以认购新股的方式对海尔电器投资9.65亿港元，获得投资后海尔电器2%的股份。这次入股的目的同样是为了打造深度分销的物流网络，日日顺在全国建立了7600多家县级专卖店，26000个乡镇专卖店，19万个村级联络站，并在全国2800多个县建立了物流配送站，还拥有17000多家服务商，解决了三四级市场的配送难题。该公司在全国有3000多条客户配送专线、6000多个服务网点，在全国编织了一张送装同步的网，并且已在1500多个区县实现了24小时限时达服务，在460个区县实现48小时内送达。

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1703680601 供应链金融 [:1703677564]

1703680602 供应链金融 第10章 供应链管理风险与供应链金融风险管控

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1703680604 引言

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1703680606 供应链管理以及供应链金融是当今企业管理发展的一个重要方向。随着经济全球化趋势和信息技术的发展，单个企业靠自己的资源与能力已无法在日益动态化、复杂化的市场环境下获取并维持竞争优势，供应链网络下的合作与管理成为了企业制胜的法宝。供应链管理方式下，企业管理最显著的变化是企业之间的竞争不再是单个企业之间在产品质量、性能、价格、品牌方面的竞争，而是企业之间通过合作形成的供应链网络之间的竞争（Cunningham，1990；Lambert，Cooper，2000），尤其是金融与供应链管理的结合，通过建立起紧密的合作关系，能够极大地缩短现金流量周期，降低运营成本形成良好的竞争力（Hofmann，Kotzab，2010）。

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1703680608 然而与单个企业相比，供应链管理以及供应链金融服务有其内在的脆弱性，特别是在动态经营环境下，它就如同一把双刃剑，在使企业运营更加高效的同时，也增加了企业运营的风险。这种脆弱性和风险主要体现在两个方面：传导性和依赖性。

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1703680610 首先，供应链并不是一个自上而下连接上下游企业的简单链条或渠道，而是由众多管理活动和各种关系组成的复杂网络。特别是在从事供应链金融业务时，往往涉及多种不同的经济主体，包括供应链上下游企业、平台服务商、风险管理者以及流动性提供者。同时就单个企业而言，绝大多数企业都不可能只处于某一个供应链网络中，而是置身于由多个供应链网络交叉形成的错综复杂的网络关系之中。网络中的每个企业都会直接或间接地影响这一网络关系中其他企业或组织的绩效，并最终影响整个供应链的绩效（Cooper et al.,1997）。这种传导性导致供应链管理方式下企业的经营风险增大，正是因为如此，供应链管理成功与否最终取决于企业整合复杂供应链关系网络的管理能力（Lamber，Cooper，2000）。

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1703680612 其次，随着经济全球化趋势的不断加快、产品生命周期的缩短以及技术创新的加速，企业面临着更加动态化的和更具竞争性的经营环境。为了应对环境的不确定性，供应链中的企业越来越多地采用外包、全球采购、JIT生产、存货持续改善等管理方式，通过与供应链其他企业更加紧密的合作，使企业内部流程和供应链更加有效地响应市场的变化（Fisher，1997; Huit，Ketchen，Slater， 2004; Lee，2002; Wisner，2003）。这些供应链管理创新活动在给供应链及其成员企业带来效率和效益的同时，也使供应链中的企业更加依赖于外部环境与供应链中的其他企业，从而变得更加脆弱，一旦在供应链运营中出现这样和那样的问题，不仅供应链运营会中断，而且相应的服务，特别是金融风险就可能被放大，严重危害了供应链经营的环境。

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1703680614 因此，供应链管理的有效实施要求供应链企业之间能够共担风险与收益，从而形成单个企业管理方式下所不具有的竞争优势（Cooper，Ellram，1993）。风险与收益共担是供应链成员合作需要长期关注的问题（Cooper et al.,1997; Cooper，Lambert，Pagh，1997; Ellram，Cooper， 1990;Novack，Langley，Rinehart，1995; Tyndall et al., 1998）。特别是如何识别供应链管理中各类风险的驱动因素，尤其是影响供应链金融有序运行的关键要素，成为供应链管理和供应链金融能否真正发挥作用的核心。本章正是基于这一观点，从四个方面加以分析：一是从整个供应链风险管理的视角，总结影响供应链运行的风险驱动因素和管理的基本原则；二是详细分析供应链金融风险的驱动因素以及影响供应链融资的机理；三是从动态管理的视角简要探索供应链金融风险防范的流程；四是具体结合不同的供应链金融单元，分析风险管控的关键要点。

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1703680619 供应链金融 [:1703677565]

1703680620 供应链金融 风险、供应链风险与供应链风险管理

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1703680622 供应链金融的前提是供应链的运行和管理，因此，供应链金融风险也必然与供应链的运行与管理中的风险密切相关，要探索供应链金融风险管控的有效体系，就必须全面地了解导致供应链风险产生的因素及其管理的原则。以下将从理论研究的视角，概括风险、供应链风险以及供应链风险管理的内涵、原则、机理。

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1703680624 风险与供应链风险的内涵

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1703680626 供应链风险管理是一个较新的、有待进一步探索的管理学研究领域。尽管近年来并不缺乏关于风险管理的研究，但以供应链为背景的风险管理研究却并不多见。现有关于供应链风险的研究可以分为两大类：一类是概念上的探索性研究，这类研究试图对供应链风险进行规范的概念界定，并对供应链风险来源及其危害性加以说明；另一类研究则是关于供应链风险的管理决策研究，主要关注企业如何防范、规避和减少供应链风险 （Rao，Goldsby，2009）。我们认为供应链风险管理的首要因素是风险识别，界定供应链风险含义、分析供应链风险来源及其对供应链绩效的影响是研究供应链风险研究的起点与重点。

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1703680628 （1）风险及企业管理领域中的风险。风险是一个多维度概念，在不同的研究领域具有不同的含义、测量方式和解释（Jemison，1987）。风险研究涉及决策理论（Arrow，1965）、财务（Altman，1968）、营销（Cox，1967）、管理（March，Shapira，1987）、心理学（Kahneman，Tversky，1979）等多个学科领域。但是迄今为止，仍然缺乏对风险清晰、准确、统一的界定（Holton，2004; Chiles，McMackin，1996）。总的来看，研究者对风险的理解现有两种不同的观点，一种是将风险完全理解为威胁，另一种则认为风险即是威胁也是机会（Mitchell，1995）。

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1703680630 风险研究最初起源于古典决策理论 （March，Shapira，1987；Borge，2001；Peck，2006）。古典决策理论将风险定义为“因不确定性而导致的预期结果的偏离、分布及其概率（March，Shapira，1987）”。显然这里所指的风险既包括威胁也包括机会。作为管理学领域最早研究风险的学者之一，马科维茨（1952）研究了投资者在建立投资组合时如何平衡风险和收益，这里的收益即预期回报，而风险的概念则采用了决策理论中的界定，即预期的偏差。

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1703680632 企业管理研究领域对风险的理解与决策理论研究领域有所不同（March，Shapira，1987）。这一领域的研究者，特别是后来的研究者们，普遍认为在企业管理中风险是指威胁或不利影响。例如，罗（Rowe，1980）将风险定义为事件或活动导致负面结果的可能。劳伦斯（Lowrance，1980）认为风险是对负面影响的可能性与严重程度的测度。玛驰和沙比拉（March，Shapira，1987）认为风险是指企业经营结果，如收入、成本、利润的不利偏差。耶茨和斯通（Yates，Stone，1992）指出风险是固有的解释损失的可能性的主观概念。奇尔和麦克金（Chiles，Mackin，1996）直接将风险定义为损失的可能性。西蒙（Simon et al.,1997）在其研究中对风险也进行了界定，即风险是不确定事件或特定情景发生的可能性，这种事件或情景的出现会对管理活动的成功会产生负面影响。米切尔（Mitchell，1999）认为风险是对出现损失的主观预期，出现损失的可能性越大，风险就越大。在此基础上，霍尔顿（Holton，2004）进一步对风险做了更为详细的界定，指出风险产生要包括两个必要条件：即导致风险的事件发生，同时事件发生所带来的结果不确定。

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1703680634 除了理论研究领域的学者们持有这种观点之外，实践领域的企业管理者也同样认为企业管理中的风险是指负面影响。麦克莱芒和韦朗（MacCrimmon，Wehrung，1986）以问卷调查和访谈的方式就企业管理者对风险的认识和态度进行了调查，该研究对来自美国和加拿大企业的509名高层管理者进行了问卷调查，并对其中的128名加拿大企业的高层管理者进行了访谈。沙比拉（Shapira，1986）也就同样的问题对来自美国和以色列的50名企业高层管理者进行了访谈研究。二者的研究结果均表明，绝大多数的企业管理实践者认为风险是特指的不利结果（March，Shapira，1987）。

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1703680636 综上可知，无论是管理学领域还是其他研究领域，均认为风险来源于不确定性，但在管理学领域更加注重研究这种不确定性所导致的不利影响。

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1703680638 （2）供应链风险。

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1703680640 尽管风险问题早已为研究者和管理者们所关注，但直到近些年，供应链风险才被作为一个特有的领域加以研究。据鲍尔森（Paulson ，2004）统计，1995年只有一篇文章研究了供应链风险，而到了2002年，这一数目已经增加到了23篇。环境不确定性的增加给供应链管理带来了更多的挑战，特别是2008年全球性经济危机的出现，导致人们对这一领域的研究热情不断高涨。尽管这一研究的数量在不断增加，但从研究的深度而言，对供应链风险的研究仍处于刚刚起步阶段。

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1703680642 为了更好地进一步探讨供应链风险问题，众多供应链研究者首先对什么是供应链风险进行了探索性研究（Svensson，2000；Svensson，2002；Harland et al.，2003；Jüttner et al.，2003；Zsidisin，2003；Wagner，Bode，2008）。这些研究试图给供应链风险做出一个准确、规范的界定。但直到目前，研究者们对供应链风险这一术语的使用并不统一。供应链风险、供应链干扰（supply chain disruption）、供应链脆弱性（supply chain vulnerability）分别被不同的学者用来表示供应链风险。虽然在供应链风险研究领域，这三个术语可以相互替代使用，但本书将统一采用供应链风险这一表述。

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