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然而与单个企业相比，供应链管理以及供应链金融服务有其内在的脆弱性，特别是在动态经营环境下，它就如同一把双刃剑，在使企业运营更加高效的同时，也增加了企业运营的风险。这种脆弱性和风险主要体现在两个方面：传导性和依赖性。
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首先，供应链并不是一个自上而下连接上下游企业的简单链条或渠道，而是由众多管理活动和各种关系组成的复杂网络。特别是在从事供应链金融业务时，往往涉及多种不同的经济主体，包括供应链上下游企业、平台服务商、风险管理者以及流动性提供者。同时就单个企业而言，绝大多数企业都不可能只处于某一个供应链网络中，而是置身于由多个供应链网络交叉形成的错综复杂的网络关系之中。网络中的每个企业都会直接或间接地影响这一网络关系中其他企业或组织的绩效，并最终影响整个供应链的绩效（Cooper et al.,1997）。这种传导性导致供应链管理方式下企业的经营风险增大，正是因为如此，供应链管理成功与否最终取决于企业整合复杂供应链关系网络的管理能力（Lamber，Cooper，2000）。
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其次，随着经济全球化趋势的不断加快、产品生命周期的缩短以及技术创新的加速，企业面临着更加动态化的和更具竞争性的经营环境。为了应对环境的不确定性，供应链中的企业越来越多地采用外包、全球采购、JIT生产、存货持续改善等管理方式，通过与供应链其他企业更加紧密的合作，使企业内部流程和供应链更加有效地响应市场的变化（Fisher，1997; Huit，Ketchen，Slater， 2004; Lee，2002; Wisner，2003）。这些供应链管理创新活动在给供应链及其成员企业带来效率和效益的同时，也使供应链中的企业更加依赖于外部环境与供应链中的其他企业，从而变得更加脆弱，一旦在供应链运营中出现这样和那样的问题，不仅供应链运营会中断，而且相应的服务，特别是金融风险就可能被放大，严重危害了供应链经营的环境。
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因此，供应链管理的有效实施要求供应链企业之间能够共担风险与收益，从而形成单个企业管理方式下所不具有的竞争优势（Cooper，Ellram，1993）。风险与收益共担是供应链成员合作需要长期关注的问题（Cooper et al.,1997; Cooper，Lambert，Pagh，1997; Ellram，Cooper， 1990;Novack，Langley，Rinehart，1995; Tyndall et al., 1998）。特别是如何识别供应链管理中各类风险的驱动因素，尤其是影响供应链金融有序运行的关键要素，成为供应链管理和供应链金融能否真正发挥作用的核心。本章正是基于这一观点，从四个方面加以分析：一是从整个供应链风险管理的视角，总结影响供应链运行的风险驱动因素和管理的基本原则；二是详细分析供应链金融风险的驱动因素以及影响供应链融资的机理；三是从动态管理的视角简要探索供应链金融风险防范的流程；四是具体结合不同的供应链金融单元，分析风险管控的关键要点。
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供应链金融 风险、供应链风险与供应链风险管理
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供应链金融的前提是供应链的运行和管理，因此，供应链金融风险也必然与供应链的运行与管理中的风险密切相关，要探索供应链金融风险管控的有效体系，就必须全面地了解导致供应链风险产生的因素及其管理的原则。以下将从理论研究的视角，概括风险、供应链风险以及供应链风险管理的内涵、原则、机理。
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风险与供应链风险的内涵
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供应链风险管理是一个较新的、有待进一步探索的管理学研究领域。尽管近年来并不缺乏关于风险管理的研究，但以供应链为背景的风险管理研究却并不多见。现有关于供应链风险的研究可以分为两大类：一类是概念上的探索性研究，这类研究试图对供应链风险进行规范的概念界定，并对供应链风险来源及其危害性加以说明；另一类研究则是关于供应链风险的管理决策研究，主要关注企业如何防范、规避和减少供应链风险 （Rao，Goldsby，2009）。我们认为供应链风险管理的首要因素是风险识别，界定供应链风险含义、分析供应链风险来源及其对供应链绩效的影响是研究供应链风险研究的起点与重点。
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（1）风险及企业管理领域中的风险。风险是一个多维度概念，在不同的研究领域具有不同的含义、测量方式和解释（Jemison，1987）。风险研究涉及决策理论（Arrow，1965）、财务（Altman，1968）、营销（Cox，1967）、管理（March，Shapira，1987）、心理学（Kahneman，Tversky，1979）等多个学科领域。但是迄今为止，仍然缺乏对风险清晰、准确、统一的界定（Holton，2004; Chiles，McMackin，1996）。总的来看，研究者对风险的理解现有两种不同的观点，一种是将风险完全理解为威胁，另一种则认为风险即是威胁也是机会（Mitchell，1995）。
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风险研究最初起源于古典决策理论 （March，Shapira，1987；Borge，2001；Peck，2006）。古典决策理论将风险定义为“因不确定性而导致的预期结果的偏离、分布及其概率（March，Shapira，1987）”。显然这里所指的风险既包括威胁也包括机会。作为管理学领域最早研究风险的学者之一，马科维茨（1952）研究了投资者在建立投资组合时如何平衡风险和收益，这里的收益即预期回报，而风险的概念则采用了决策理论中的界定，即预期的偏差。
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企业管理研究领域对风险的理解与决策理论研究领域有所不同（March，Shapira，1987）。这一领域的研究者，特别是后来的研究者们，普遍认为在企业管理中风险是指威胁或不利影响。例如，罗（Rowe，1980）将风险定义为事件或活动导致负面结果的可能。劳伦斯（Lowrance，1980）认为风险是对负面影响的可能性与严重程度的测度。玛驰和沙比拉（March，Shapira，1987）认为风险是指企业经营结果，如收入、成本、利润的不利偏差。耶茨和斯通（Yates，Stone，1992）指出风险是固有的解释损失的可能性的主观概念。奇尔和麦克金（Chiles，Mackin，1996）直接将风险定义为损失的可能性。西蒙（Simon et al.,1997）在其研究中对风险也进行了界定，即风险是不确定事件或特定情景发生的可能性，这种事件或情景的出现会对管理活动的成功会产生负面影响。米切尔（Mitchell，1999）认为风险是对出现损失的主观预期，出现损失的可能性越大，风险就越大。在此基础上，霍尔顿（Holton，2004）进一步对风险做了更为详细的界定，指出风险产生要包括两个必要条件：即导致风险的事件发生，同时事件发生所带来的结果不确定。
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除了理论研究领域的学者们持有这种观点之外，实践领域的企业管理者也同样认为企业管理中的风险是指负面影响。麦克莱芒和韦朗（MacCrimmon，Wehrung，1986）以问卷调查和访谈的方式就企业管理者对风险的认识和态度进行了调查，该研究对来自美国和加拿大企业的509名高层管理者进行了问卷调查，并对其中的128名加拿大企业的高层管理者进行了访谈。沙比拉（Shapira，1986）也就同样的问题对来自美国和以色列的50名企业高层管理者进行了访谈研究。二者的研究结果均表明，绝大多数的企业管理实践者认为风险是特指的不利结果（March，Shapira，1987）。
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综上可知，无论是管理学领域还是其他研究领域，均认为风险来源于不确定性，但在管理学领域更加注重研究这种不确定性所导致的不利影响。
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（2）供应链风险。
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尽管风险问题早已为研究者和管理者们所关注，但直到近些年，供应链风险才被作为一个特有的领域加以研究。据鲍尔森（Paulson ，2004）统计，1995年只有一篇文章研究了供应链风险，而到了2002年，这一数目已经增加到了23篇。环境不确定性的增加给供应链管理带来了更多的挑战，特别是2008年全球性经济危机的出现，导致人们对这一领域的研究热情不断高涨。尽管这一研究的数量在不断增加，但从研究的深度而言，对供应链风险的研究仍处于刚刚起步阶段。
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为了更好地进一步探讨供应链风险问题，众多供应链研究者首先对什么是供应链风险进行了探索性研究（Svensson，2000；Svensson，2002；Harland et al.，2003；Jüttner et al.，2003；Zsidisin，2003；Wagner，Bode，2008）。这些研究试图给供应链风险做出一个准确、规范的界定。但直到目前，研究者们对供应链风险这一术语的使用并不统一。供应链风险、供应链干扰（supply chain disruption）、供应链脆弱性（supply chain vulnerability）分别被不同的学者用来表示供应链风险。虽然在供应链风险研究领域，这三个术语可以相互替代使用，但本书将统一采用供应链风险这一表述。
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作为管理研究领域的一个分支，供应链研究领域的研究者同样普遍认为风险指的是出现不利结果的可能性，而不包括有利影响。比如，斯文森（Svensson ，2002）将供应链风险定义为供应链对供应链企业活动在时间和关系上的依赖，供应链内外部因素所带来的对供应链及其企业的严重干扰。哈德兰、布伦奇利和沃克（Harland，Brenchley，Walker，2003）认为供应链风险是危险、损害、损失、伤害或其他任何不利结果发生的可能性。希迪辛（Zsidisin，2003）则提出供应链风险是指进货物流潜在的问题，这一问题将导致采购企业不能满足客户需求，希迪辛的观点是更多地强调商品实体的流动。虽然不同研究者对供应链风险的定义不尽相同，但可以确定，研究者们对供应链风险的界定在很大程度上借鉴了管理控制理论中对“风险”界定，并强调了两个方面，一是风险是由于供应链内外部环境的不确定性而产生的，二是风险会对供应链及其企业成员的绩效产生不利影响。本书将采用瓦格纳和波德（Wagner，Bode，2008）对供应链风险所做的定义，即供应链风险是指预期绩效水平的负向偏差给供应链核心企业带来的不良后果（Wagner，Bode，2008）。对“供应链风险”的界定见表10—1。
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表10—1对“供应链风险”的界定
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资料来源：根据相关文献整理。
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（3）供应链风险管理。
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