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2）政策监管环境。
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监管环境是制度环境的一部分，管制维度和社会中的法律、政策、规定等由法律权威或者类似于法律权威的组织所颁布的细则有关，它会通过奖励或惩罚来约束行为，这个维度属于工具性质的制度系统（Scott，1991）。具体来讲监管环境是指国家或地方的法律和政策对行业的支持或限制，以及其变动的可能性。这对行业的发展具有很大的影响，进而会进一步影响到供应链融资的风险。监管环境对供应链金融的影响通常是比较确定的，一般而言，应该避免将贷款投放到监管不健全，或是国家地方政策限制发展的行业或领域。相关的法律和政策环境对一个行业的发展有着重要的影响，同时也影响着企业的生存环境，并可直接或者间接地体现在企业的财务报告中。如果是被法律和政策限制的行业，必然会对企业的发展产生极大的消极影响；而如果是国家鼓励发展的行业，则可能享受诸如税收优惠等多方面的支持。
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3）上下游网络稳定与力量均衡分析。
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在外生分析的因素中，上下游网络的稳定和力量均衡也是需要关注的要素。波特（1980）在分析产业结构的过程中，就曾指出“供应商们可能通过提价或降低所购产品或服务质量来向某个产业中的企业施加压力。供应商压力可以造成一个产业因无法使价格跟上成本增长而失去利润”。显然，上下游之间的力量均衡和稳定对于供应链金融具有很大的影响，如果某行业对其他行业依赖性过大则此行业的信贷风险此时不仅包括该行业的风险，还应包括与其关联行业的风险，因此依赖性对行业分析的影响也比较大。具体讲，上下游网络稳定和力量均衡分析应当包括上下游集中化的程度和对比、替代品的程度、上下游相互之间的重要程度、上游投入业务的重要程度、上游差异化程度、转换成本从上游向下游延伸一体化的程度等等。
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4）产业组织环境。
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产业特征是对供应链活动有重要影响的因素之一，在集中度高的产业中，大多数企业都掌握着较为广泛的资源，能够完成技术进步与技术创新活动；而在集中度低的产业中，企业控制的资源相对较少，为了获取市场势力提高市场控制力，企业往往会进行横向和纵向的资源整合（Scott，1989），因此环境中的产业特征是决定企业提供服务类型的重要因素。特别是在供应链金融活动中，越接近完全竞争的行业，其企业规模相对越小，产品同质性越高，价格控制能力也越低，信贷的风险也相对越高。根据产业理论的“结构—行为—绩效”模型，产业和市场的结构特征决定企业所能采取的行为，同时企业的行为进一步决定其在产业中取得的绩效（Bain，1956）。一个产业的结构特征包括规模经济性、市场进入的壁垒、产业的多样化程度、产品的差异化程度以及产业集中度等（Shamsie，2003）。
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5）市场静动态分析。
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在外生因素的分析中，融资对象的市场静动态分析也是一个非常重要的要素，因为这些也是决定融资风险的驱动因素。市场静态分析指的是对融资对象产品和业务的竞争程度分析，市场竞争度被认为是影响企业行为的重要环境性因素。产品或业务竞争性是一组企业在特定领域内的竞争程度（Miller，1983），在一个高度竞争的市场中，企业一般倾向于高度利用资源，提高效率、降低成本（Matusik，Hill，1998）。同时企业之间的模仿性很强（Levinthal，March，1993），在这种状况下，如果供应链融资的总量过大或者周期过长，就会产生巨大的潜在风险。市场动态分析指的是市场的变化性以及环境的不稳定性（Dess，Beard，1984），与业务竞争性相比，环境的动态性使得原有的产品或业务被淘汰，而必须不断地开发新的产品和业务（Jansen et al.，2005；Sorensen，Stuart，2000）。显然，市场的变化性越大，对于供应链金融业务来讲，风险越大，因为业务的自尝性会受到负面影响。因此，上述两个方面也是需要详细加以考察和探索的问题。
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6）产品业务的性质。
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与上述要素紧密相关的一个因素是产品和业务的性质，特别是产品业务的价值程度、质量的稳定性和价值的变动性等方面。供应链金融尽管是对供应链运营中的商流、物流和信息流与资金流进行结合，但是从根本的基础看，仍然是交易本身的商品和业务。如果商品业务的价值不大，就会对融资的总量和周期产生负向影响，因为商品交易承载的基础不厚，这时一旦发现过量融资或融资周期较长等问题，就很难利用商品业务本身的价值覆盖风险。同理，质量的稳定性和价值的变动性也是需要考察的要素。质量的稳定涉及随时间变化的物流性能和化学性能的保证程度，而价值变动涉及随时间改变的商品价值的保全程度，这两个方面均会对金融活动产生作用。质量和价值越稳定，供应链金融的风险程度相对越小，反之，就会越大。
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（2）供应链内生风险。
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供应链内生风险主要是供应链内在的结构、流程或要素出现问题而导致的潜在金融风险，显然，这是供应链组建和运行不当所产生的风险。供应链上的各个环节、流程、要素以及参与主体相互关联、相互依存，一旦中间出现问题或障碍，就可能波及整个供应链体系。朱特等学者（2003）的研究认为，供应链内生风险的产生有三个原因：一是由于供应链中企业的供需界限变得模糊，为了集中于核心能力，企业大量采用外包获取外部的生产资源、分销资源和物流资源，这种网络化的行为可能会混淆责任的界限，出现断货或过度仓储等现象；二是供应链中复杂的力量有时会导致供应链“混乱效应”（chaos effects），这种“混乱效应”来自于供应链的过度反应、非必要性的介入、不信任以及信息扭曲等原因；三是供应链结构和系统的惯性（inertia），亦即固有供应链体系使得供应链的结构和运作模式难以应对环境和市场的变化，因为供应链新体系的建立往往是以成本的上升为代价。而整个供应链体系运行的状态又会对企业信用评价产生影响。供应链的运营状况良好，交易风险较小，就可以弱化链内企业的综合信用风险，融资的总量将放大、融资周期延长，而费率下降；反之，则会加剧链内企业的综合信用风险，使其信用状况恶化，融资的代价增大，而融资量和融资周期下降。从流程上讲，首先需要对产业链进行分析，产业链是一个行业上下游的经营结构和状况，它反映了一个产业纵横向发展的程度，也是价值链和供应链分析的基础和前提；其次在产业链分析的基础上进行价值链分析，价值链最早是由波特（1980）提出的，即企业的价值是由相互不同但是互为关联的价值活动组成的。也就是说需要分析产业链中价值产生、形成和流动的状态。在此基础上，进一步深入分析为了实现价值过程而转变为组织化的供应链网络状况。要了解供应链体系和状态，需要从供应链的客体体系和主体体系两个方面进行研究，客体体系是供应链客观建构和运行的体系，这可以从兰伯特和库珀（Lambert，Cooper，2000）提出的网络结构、业务流程和管理成分三个方面来分析。主体体系是供应链参与者之间关系的紧密程度和发展程度，供应链管理从本质上讲是企业之间的关系创新与互动，是组织和企业通过相互之间的信任、依存和承诺实现关系绩效的过程。具体讲，这种关系的建立和维系往往涉及到相互之间目标的一致性、利益分享和补偿机制以及合作的经验与期限等因素。上述两个大方面的供应链分析，直接对融资总量、融资周期和融资费率产生作用（见图10—4）。
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图10—4供应链金融内生风险分析流程
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1）供应链结构分析。
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供应链结构分析主要是对企业供应链的组织方式和各自的空间位置进行分析，也就是说一个企业的供应链是如何构成的，采用什么样的方式，供应链参与者以及供应链金融的推动者（平台服务商、综合风险管理者以及流动性提供者）所处的位置和发挥的作用。供应链的结构是开展供应链金融的基础，如果供应链结构设计有问题，金融性活动就会存在巨大的风险。在供应链结构分析中，一方面需要对供应链中的上下游企业结构进行分析，特别是融资对象在供应链生态中的作用。如果焦点企业在供应链群体中处于关键的协调和管理地位，其特征就决定了供应链整体的特征。一般来说，供应链内焦点企业具有实力雄厚、产品开发能力强、市场占有率高和信誉良好等特点，因此其所在的供应链群体的行业与市场地位就相应地处于优势地位。另一方面还需要对供应链金融活动推动者在供应链结构中的地位进行分析，例如平台服务商能否真正为企业供应链运行提供完整、全面的信息化服务，切实地掌握供应链运行的细节。此外，综合风险管理者能否了解供应链运营参与方的状况，把握其收益的来源，掌握潜在风险的程度等等，都对供应链金融的有效开展发挥重要的作用。
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2）供应链流程分析。
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除了技术上的信息系统和网络平台的支持外，供应链金融高效和持久运作还依赖于综合需求和客户关系管理、供应商关系管理、物流服务传递管理、复合型的能力管理、资金和融资管理等主要流程的整合与协调，达到有效控制客户需求、生产过程及供应商绩效的目的。能力管理是对成员的技术能力和服务质量进行组织的过程，它是企业供应链实现竞争差异化的要素之一。而要实现对客户需求的快速反应，还依赖于在需求管理中对客户多变的需求进行预测和计划。关系管理包括了客户关系管理和供应商关系管理两方面。客户关系管理需要对客户需求进行全面的开发和理解，同时集中资源和能力来满足这些需求，其内容包括客户细分和客户关系的监管。作为供应链运作的推动力，还应该包括快速的响应和应变能力以确保客户的需求得到及时和全面的满足。当然，客户价值的实现还需要整个链条上各参与方的合作和协同，需要供应商关系管理来辅助，包括了从供应商的选择、评价、协约到管理的多项管理活动。此外，为了实现整条服务供应链的共同发展和进步，供应链焦点企业还必须具备有效协调各节点间的竞合关系的复合型能力，同时协调内部能力与外部资源，使各参与方在整个供应链获益的基础上实现自身的发展，及时有效地传递集成化服务。所有上述要点都是需要评价的关键流程，否则供应链流程上的失误就会导致供应链金融的巨大风险。
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3）供应链管理要素分析。
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供应链运营的水平以及流程的顺畅性还与供应链的组织管理能力密切相关，组织管理能力越强，供应链越趋于稳定，运营的质量较高；反之，即便初始的供应链结构和流程设计较好，之后也会产生诸多问题。组织管理能力包括计划与控制、组织结构、管理方法、领导力、风险与收益管理、企业文化等。对运营的计划与控制是使组织或者供应链向理想的方向前进的关键，联合计划的程度对供应链的成功有很大影响，而运营控制则是衡量供应链成功与否最好的绩效工具。组织结构涉及个人、企业和供应链，其中交叉功能小组的运用体现了一种流程方法。当这些小组跨越组织边界时，也就从更大程度上整合了供应链。此外，权力的运用、风险和收益的共享都会影响到渠道成员的长期承诺，此二者对于员工评价以及如何使他们参与到企业管理过程中也很重要。以上这些可以归纳为两类，一类是物质和技术方面，包括了有形的、可测得和容易改变的部分；另一类是管理和行为方面，这些部分是无形的，而且通常不易评估和改变。两方面互相影响，都对供应链结构和流程实现起着重要的支持和辅助作用，进而影响到了供应链金融运行的风险。
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4）供需目标一致性分析。
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在供应链内生要素的分析中，除了上述客观性的网络分析外，供应链主体网络之间的行为也是需要详加考察的因素，因为从本质上讲，供应链管理和供应链金融是行为主体之间的一种互动。供应链能否稳定和持续，其中一个很重要的因素在于供需双方是否具有目标一致性，或者是否愿意为了实现目标的一致性而进行日常性的投入。在组织间的合作关系中，由于组织之间存在目标差异性，通常需要对它们之间的活动进行协调以保证组织之间的目标一致性。在协调活动过程中产生的成本称为协调成本。从交易成本经济学来看，企业与其他组织之间订立、执行与维护采购契约是有成本的。供应链中组际间协调成本就是企业与其他组织在建立、维持双赢关系或者仅仅是顺利完成交易的过程中相互协调而产生的成本。从焦点企业的角度来看，选择、考核、评价、改善供应商或其他合作者都需要负担协调成本。因此，如果协调成本较高，或者投入的资源和精力不足，就会造成目标的不一致，而这种不一致最终使得供应链运营绩效受到威胁，伴随着的金融活动难以为继。
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5）利益分享与补偿机制分析。
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供应链是战略、运作、收益一体化与成员企业利益独立化的统一体。供应链成员企业要为供应链总体收益的最大化而协同行动，与此同时，供应链成员企业为供应链整体利益所做出的各种贡献和支付，以及承担的各种风险，又都必须按照市场原则得到等价的经济补偿。因此，在供应链金融运行的过程中，需要考虑三类利益分享和补偿机制：一是供应链运营体系中参与各方的利益分享和补偿，如果在供应链运行中某一方的利益得不到保证，就会使供应链受到极大挑战，供应链中断就会成为必然；二是供应链金融组织者之间的利益分享和补偿，即平台服务商、综合风险管理者和流动性提供者之间的利益风险和补偿；三是供应链运营参与者与供应链金融组织者之间的利益风险和补偿。只有这三个方面的机制得以确立，供应链金融的风险才能被有效控制。
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