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风险来源于不确定性，而导致供应链风险的不确定性因素有很多。组织理论认为组织是一个开放的系统，组织管理活动必然要受到组织内外部环境的影响。因此从组织理论视角来看，供应链风险更多地来自供应链环境的不确定性。供应链环境的不确定性可以分为三个层面：组织内部环境的不确定性、组织外部环境（供应链内部）的不确定性、供应链外部环境的不确定性（见图10—1）。从供应链环境不确定性的角度来看，供应链风险驱动因素可以分为三大类：系统风险（环境风险）、供需风险和供应链整合风险。由于供应链是由向最终客户提供服务和产品的企业所组成的网络，供应链管理的焦点是供应链核心企业与其供应商及客户之间的关系（Ellram，Cooper，1993; Lambert，Knemeyer，Gardner，2004）。因此，供应链风险最直接的表现形式是企业与供应链上下游企业之间的供需关系所带来的风险。系统风险、供需风险及供应链整合风险都会影响供应链稳定性从而对供应链绩效产生影响，但这三类风险驱动因素彼此之间并不完全独立。系统风险与供应链整合风险通过供需关系对供应链稳定性产生影响，从而影响供应链绩效。特别是来自于供应链外部环境的系统风险会沿供应链在上下游企业之间传导和扩散，最终通过供应与需求风险表现出来。
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图10—1供应链风险驱动因素分析的环境层面
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资料来源：根据相关文献归纳整理。
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针对于上述不同的风险类型，一些研究指出风险管控的必要性，并就不同的风险来源提出相应的战略措施。这类研究的典型代表包括朱特等人（2003）、乔普拉和索迪（Chopra，Sodhi，2004）、克里斯托弗和派克（2004）、曼努和门策（2008a）及布劳斯等人（2009）的研究。只有曼努和门策（2008b）专门就全球化下的供应链风险管理战略进行了探讨。曼努和门策（2008b）运用扎实的理论，以全球化生产供应链为研究对象，通过深度访谈，提出六种全球化供应链风险管理战略：延迟、选择性风险承担、风险转移、对冲、安全保证、回避。并强调在不同的供应链风险情境下，企业应采取不同的风险管理战略。
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供应链金融 [:1703677566]
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供应链金融 供应链金融绩效与风险影响因素
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以上总结分析了供应链中的风险，显然这些风险都是直接或间接影响供应链金融绩效的因素，如何看待供应链金融绩效，亦即供应链金融运作的主要维度，特别是结合上一节对供应链风险的认识，究竟有哪些方面会直接影响到供应链金融绩效，特别是如何从实践管理的角度，强化风险因素的监控，这些问题尚需要更深入的探索。
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供应链金融绩效维度
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当前对供应链金融的研究中，通过财务工具的引入尝试对供应链金融绩效进行定量描述是较新的研究课题。在这些研究中，引入经济增加值（economic value added，EVA）模型对供应链金融进行研究是比较先进并受到认可的。最为典型的研究是莫里兹·莱昂·戈姆（Moritz Leon Gomm）深入考虑了EVA模型中供应链所带来的影响，提出一种利用EVA角度考察供应链金融绩效的方法。莫里兹·莱昂·戈姆（2010）指出，金融与供应链合作的潜在领域包括供应链中流动资产和不动资产的融资、供应链中为了使用杠杆效应获取最优资本成本率而进行的营运资本融资、利用规格和IT系统对财务过程的优化、为优化现金流转而进行的资金管理等等。他同时指出，优化供应链中的融资结构和资金流可以被称为供应链金融。供应链金融旨在优化跨越企业边界的融资行为，以达到降低资本成本和加快现金流的目的，而要实现这一目标，关键取决于未来导向、风险控制和市场导向三个方面。以未来为导向是指不仅通过短期视角考量公司价值，而且通过一段很长的努力使企业价值增加。风险控制是指需要在经营活动的评估中考虑
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经营活动中的风险与不确定性，以及它们对结果的影响。市场导向并非是指需求市场，而是需要将公司或者项目的绩效与市场中其他公司和项目相比较，能为客户带来更多的价值。
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基于上述理解，莫里兹·莱昂·戈姆（2010）提出，供应链金融绩效的三个很重要的指标，即持续时间（或融资周期）、总量（或融资量）以及资金成本（或融资费率）。持续时间或融资周期是资金成本占用的时间长度，融资周期越长，资金的成本和风险越大。这是因为随着时间的变化，各种影响供应链运营的因素可能会发生变化，从而使得供应链运行出现波动，进而对现金流量周期产生负面影响，甚至导致资金无法回收。总量或融资量是资金占用的程度，融资量越大，风险也会较大，一旦供应链运行中的一环出现问题，或者产生延迟阻滞，就会直接影响到资金安全和收益。融资费率是资金占用的代价，这种代价的确立，既需要考虑各种影响供应链运营风险的因素，也需要与其他融资渠道的代价相比较。总体上看，上述这三个指标并不是相互孤立的，而是相互影响、相互作用的（见图10—2），这三者之间的优化直接影响到了公司的财务价值以及供应链金融的质量和稳定。一般而言，融资周期越长、融资量越大，融资费率越高。除此之外，这三个指标的运行状态又密切地与供应链运营紧密相关，供应链越是稳定、持续，参与各方关系良好，往往融资费率就越低，从而实现融资周期缩短，频率的加快，单笔融资量变小但总量变大。
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图10—2供应链金融绩效模型
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莫里兹·莱昂·戈姆的供应链金融模型，是在国外展开供应链金融更深层次的研究背景下得出的，同时也是与国外的经济环境和供应链金融实践相结合的，具有一定的条件性。而此模型从EVA的理念出发，以供应链参与方收益为最终评判标准，对供应链金融的定量化研究起到了意义重大的启发和引导作用。
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供应链金融风险因素及其与绩效之间的关系
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供应链金融作为供应链参与者之间依托金融资源实现商流、物流结合的一种创新行为，必然会受到各种影响供应链运营因素的影响，并且对融资量、融资周期和融资费率产生作用。具体来讲，影响供应链金融风险的因素按照不同的来源和层次划分，可以分为供应链外生风险、供应链内生风险和供应链主体风险三大类。
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（1）供应链外生风险。
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供应链外生风险主要是指由于外部经济、金融环境或产业条件的变化，供应链资金流与物流、商流的协调顺畅受到影响从而产生的潜在风险。市场利率、汇率变动导致供应链上企业融资成本上升，或者宏观经济政策调整、法律修订、产业组织等因素导致产品需求中断，供应链增值难于实现，由此引起资金循环迟缓甚至中断的风险。这一类风险尽管不是完全由供应链运营管理者所能决定和管理的，但是在供应链金融业务的实际开展过程中，供应链金融的综合管理者需要实时关注这些因素的变化，以及这些变化可能对供应链金融运行产生的正面或负面影响，进而根据这些因素调整或决策供应链金融业务绩效的三个维度。总体上讲，如果外生风险越大，融资的周期和总量就会越小，费率相应就会偏大。在供应链外生风险的分析过程中，除了自然灾难、战争等不可抗拒的风险因素外，很多风险驱动因素往往与供应链运营的行业、领域密切相关。因此，进行供应链外生风险判断，首先需要对供应链业务所在的领域进行识别，进而确立融资对象（客户）所在的行业，并基于行业领域进行各种外生风险要素分析，形成供应链外生风险程度分析报告，并考虑供应链融资三维决策（见图10—3）。具体讲，主要的供应链外生风险包括：
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图10—3供应链金融外生风险流程
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1）经济环境与周期。
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